□贏周刊記者 魏川

　　股改進入收官階段之際，資本市場監(jiān)管部門將另一記重拳“砸”向了期貨業(yè)。剛掛牌的中國金融期貨交易所正緊鑼密鼓準備推出股指期貨，另外三家商品期貨交易所的高層集體變動也在近期完成。中國期貨業(yè)協(xié)會也進行了2000年成立以來的首次大換血。

　　加快改革和發(fā)展已成內(nèi)地期貨業(yè)刻不容緩的主題。作為中國期貨業(yè)的“四大猛人”，姜洋、楊邁軍、朱玉辰、趙爭平被寄予厚望。作為肩負化解中國經(jīng)濟系統(tǒng)性風險重任的期貨交易所新一代掌門人，他們對中國期貨市場的未來將發(fā)揮著舉足輕重的作用。而在背后運籌帷幄的布局者，正是證監(jiān)會主席尚福林。

　　經(jīng)歷過寒冬的內(nèi)地期貨業(yè)盡管近年來呈回春之勢，2005年期貨交易額達到14萬億元，但仍難與

中國經(jīng)濟的發(fā)展相配套。在這種大背景下，發(fā)展期貨業(yè)已時不我待。證監(jiān)會主席尚福林今年以來在多個場合表示要大力發(fā)展期貨業(yè)，上海商品期交所(下稱“上期所”)總經(jīng)理楊邁軍也在一次論壇中透露，正在修訂中的《期貨市場管理暫行條例》將取消限制期貨市場發(fā)展的部分規(guī)定。

　　格林集團金融投資服務中心分析員李冬梅指出，由于期貨市場發(fā)展嚴重滯后，中國對大宗商品的國際定價能力非常弱。由于大宗商品價格的上漲，中國在過去三年遭受了嚴重的損失：2004年，為進口石油多支付了136億美元，2005年則增加到150億美元；2004年為進口大豆多支付了15億美元；2005年為進口鐵礦石多支付34億美元。目前國內(nèi)期貨市場與國際期貨市場基本隔絕，國內(nèi)企業(yè)參與國際期貨市場交易也受限。盡管國內(nèi)期貨市場已經(jīng)發(fā)展了多年，但期貨品種仍然單一。目前國際市場上期貨品種多達1000多種，國內(nèi)卻只有13種，品種和推出速度遠遠落后于中國經(jīng)濟的發(fā)展速度。因此，從國家經(jīng)濟安全的高度來看待國內(nèi)期貨市場的發(fā)展，已經(jīng)是刻不容緩的問題。如果中國繼續(xù)被排斥在大宗商品的國際定價權之外，中國經(jīng)濟將有可能因此產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。

　　尚福林派遣四大“空降兵”

　　業(yè)內(nèi)人士稱，此次內(nèi)地期貨業(yè)高層大換班由證監(jiān)會一手掌控，其目的就是為即將放手發(fā)展的內(nèi)地期貨業(yè)做好人事布局。深圳某期貨公司的負責人說，在大換班中，證監(jiān)會官員入主的特點很明顯。鄭州商品期交所(下稱“鄭商所”)在已有的三家商品期交所中長期排名靠后，因此是幾家交易所最先進行調整的。證監(jiān)會派出趙爭平、張邦輝兩員干將，分別由證監(jiān)會辦公廳副主任和期貨部副主任，調任鄭商所總經(jīng)理、副總經(jīng)理。而朱玉辰從大連商品期貨交易所(下稱“大商所”)，調任籌組中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)之后，證監(jiān)會并未就地提拔，而是調證監(jiān)會廣東證監(jiān)局局長劉興強到大商所任總經(jīng)理。對于民間發(fā)起的期貨業(yè)自律組織——中國期貨業(yè)協(xié)會，證監(jiān)會也是史無前例地安排證監(jiān)會貴州證監(jiān)局副局長鄒建平出任該會常務副會長。

　　這位負責人表示，經(jīng)過這一輪調整，證監(jiān)會已將四個期貨交易所、中國期貨業(yè)協(xié)會的掌控權牢牢操在手中，對期貨集中監(jiān)管力度進一步增強。“如此強勢的配置，也看出證監(jiān)會對期貨業(yè)寄予厚望，是內(nèi)地期貨業(yè)從控制到放開的前奏。”

　　姜洋回歸證監(jiān)會獲重用

　　在這一輪人事布局中，最引人注目的是姜洋。由上期所總經(jīng)理調任證監(jiān)會期貨監(jiān)管部主任，姜洋與楊邁軍貌似對調，但更富深意。而此前，證監(jiān)會從未出現(xiàn)由主席助理兼任期貨監(jiān)管部主任的情況。業(yè)內(nèi)人士分析，證監(jiān)會重用姜洋，無形之中也抬高了期貨業(yè)的地位。

　　深圳金牛期貨有限公司總經(jīng)理嚴金明說，姜洋具有一線監(jiān)管經(jīng)驗，懂得市場需求；證監(jiān)會重用姜洋，反映出監(jiān)管層希望更多利用他的知識和經(jīng)驗，使未來期貨市場更具市場化。而且，姜洋所執(zhí)掌的上期所在三大商品期貨交易所中領先，是資金最集中的地方，姜洋上位實至名歸。五年前就是證監(jiān)會機構監(jiān)管部主任的姜洋，此次亦屬回歸。

　　朱玉辰打開股指期貨突破口

　　朱玉辰的風頭也并不亞于姜洋。他所擔負的是具開創(chuàng)性的使命——重啟內(nèi)地金融期貨。

　　1995年，國債期貨被暫停。內(nèi)地期貨業(yè)從2001年起展開反彈，交易量從2000年的1.5萬億元急升到2005年的14萬億元，但仍不及1995年最高峰時的17萬億元。南開大學虛擬經(jīng)濟與管理研究中心副教授李俊青指出，其中一個重要原因就是：1995年有國債期貨，而目前交易的品種只有商品期貨。他認為內(nèi)地期貨業(yè)要實現(xiàn)歷史性突破，理當從金融期貨下手。

　　朱玉辰在籌組中金所時也曾表示，金融期貨的推出可打通商品期貨和證券市場之間的隔閡，甚至打通商品期貨和銀行業(yè)的關系，對商品期貨的發(fā)展將起到促進作用。從中金所的股權結構(目前中金所由上交所、深交所、上期所、鄭商所、大商所五大交易所股東組成，每個股東出資1億元，各持股20%)也可看出此種構想的痕跡。

　　業(yè)界人士認為，監(jiān)管部門讓朱玉辰來擔此重任，一是因為他是內(nèi)地最早一批從事期貨行業(yè)的“海歸派”之一，在中金所開創(chuàng)工作需要他的國際化經(jīng)驗。在上世紀80年代末，朱玉辰擔任商業(yè)部部長劉毅的秘書。期間，朱獲赴美工作研修機會，先后在芝加哥商業(yè)交易所和芝加哥期貨交易所工作近一載時光。二是朱玉辰在大商所的輝煌業(yè)績也幫助他上位。自1996年朱玉辰執(zhí)掌大商所以來，已將該所發(fā)展成全球最大非轉基因大豆期貨市場，也是內(nèi)地在國際上最有影響力、最具特色、市場化程度最好的交易所。三是朱玉辰大刀闊斧的行事風格也為監(jiān)管部門所看重。朱玉辰籌組中金所以來也確實不負所托，令金融期貨一再提速，從中金所的掛牌到產(chǎn)品的籌劃，都比業(yè)內(nèi)預期的快。“難怪姜洋敢說股指期貨的基本工作已經(jīng)完成，尚福林也敢表態(tài)明年初推出股指期貨。”接近中金所的一位深圳業(yè)內(nèi)人士說，中金所已展開股指期貨的仿真交易，他相信股指期貨會在明年春節(jié)后推出。

　　朱玉辰在最近一個中國金融衍生品大會上明確表示，在滬深300指數(shù)期貨推出后，還會推出一系列指數(shù)期貨，并按著先股指后國債、先期貨后期權的思路，不斷拓寬金融衍生品種。

　　楊邁軍致力于開創(chuàng)石油期貨

　　金瑞期貨的程家正說，長期以來，在商品期貨市場上活躍交易的品種只有六七個，商品期貨品種不豐富，已成為制約期貨業(yè)發(fā)展的又一大障礙。監(jiān)管層也意識到問題嚴重性，尚福林今年就多次提出加快創(chuàng)新步伐，積極推進包括金屬、

能源、農(nóng)產(chǎn)品等在內(nèi)的商品期貨品種的開發(fā)。

　　名副其實的老期貨楊邁軍對商品期貨品種不多的感觸頗深。他甫一上任上期所總經(jīng)理就提出，目前應著重考慮盡快推出螺紋鋼、線材等鋼材期貨品種。他還表示，上期所將加快準備并積極推出原油、汽

柴油等石油系列期貨。在這一點上，他與前任姜洋不謀而合。

　　一位熟知內(nèi)情的人士說，姜洋在任上時，就是由他們二人共同努力，推出了內(nèi)地首個能源衍生品——燃料油期貨，為未來石油期貨的推出開了個好頭。上期所對石油期貨的研究準備工作已相當成熟，這為楊邁軍留下了一份很好的“遺產(chǎn)”。而姜洋一向倡導建立屬于中國的石油期貨體系的構想，加之他又是從上期所提升上去的，因此對石油期貨的推出態(tài)度會相當積極，這些都有利于楊邁軍更快推動石油期貨系列新品的推出，也有利于上期所在幾家商品期貨交易所里繼續(xù)保持領先地位。

　　趙爭平振興中部期貨初嘗勝果

　　早在16年前，鄭商所就已成立，號稱內(nèi)地首家期貨交易所，可是多年來，鄭商所卻一直在三家期貨交易所中排名最后。李俊青認為此次證監(jiān)會一下子向鄭商所派出了兩員干將，意在振興中部期貨。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，趙爭平的到任可謂正逢其時。李俊青說，“十一五”規(guī)劃把發(fā)展“三農(nóng)”作為一個重點提出，而與農(nóng)業(yè)像夫妻一樣的期貨市場，地位當然尤顯重要。借著這股東風，農(nóng)產(chǎn)品新品種將進入大規(guī)模推出的階段，現(xiàn)階段可能推出谷物等新品種。同時，證監(jiān)會也將農(nóng)產(chǎn)品與金屬、能源品種放在并列重要的位置來進行重點開放，這也為趙爭平提供了更多的施展空間。

　　果然，在趙爭平上任不久，期貨新品種——白糖就落戶鄭商所。金瑞期貨總經(jīng)理姜昌武說，年初上任的趙爭平現(xiàn)在把鄭商所搞得有聲有色，也得益于今年6月獲批的新品種白糖。“今年內(nèi)地最為活躍的兩個交易品種就是白糖和銅。”

　　初嘗勝果的趙爭平行事極為低調，他曾任證監(jiān)會辦公廳副主任，與各部門關系都不錯，此次被尚福林委以重任，下一步他在申請農(nóng)產(chǎn)品新品種方面，比現(xiàn)在內(nèi)地最大的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所——大商所更有優(yōu)勢。而其拍檔張邦輝又是原期貨監(jiān)管部副主任，對期貨是行家，這種搭配也顯示出證監(jiān)會對趙爭平執(zhí)掌鄭商所的強力支持。

　　“今年朱玉辰從大商所調離后，大豆期貨交易下滑明顯，而鄭商所卻在趙爭平到任后增幅可觀，顯然趙爭平的表現(xiàn)也為他今后向證監(jiān)會伸手提供了更多的資本。他由于大商所市場化程度在幾家交易所中最高，由趙爭平執(zhí)掌的鄭商所在農(nóng)產(chǎn)品期貨開發(fā)上會異軍突起，甚至有機會超過大商所，后來居上。”姜昌武說。

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