資金門檻有點高 投資者將如何參與金融期貨

　　本報記者 成靜衛報道

　　中金所滬深300指數期貨合約及相關細則的征求意見稿，對投資者參與金融期貨的條件和流程做了較為詳細的說明。為了控制金融期貨的風險，中金所設立了較高的參與門檻，對交易過程的監管也非常嚴格。

　　投資者“一戶一碼”

　　投資者不能使用

　　投資者開戶必須以真實身份辦理開戶手續，開戶對象分為自然人戶和法人戶。自然人開戶必須提供身份證原件及復印件，法人開戶須提供營業執照、組織機構代碼證、稅務登記證的原件及復印件。

　　交易編碼是指投資者進行期貨交易的專用代碼。交易編碼由會員號和投資者號兩部分組成。交易編碼由十二位數字構成，前四位為代理投資者開戶的會員號，后八位為投資者號。一個投資者在交易所內只能有一個投資者號，但可以在不同的會員處開戶。其交易編碼只能是會員號不同，而投資者號一定是相同的。

　　資金門檻有點高

　　滬深300指數期貨的合約乘數為每點300元。按照目前滬深300指數位于1440左右的點位，合約面值約為43萬元。

　　滬深300指數期貨合約交易保證金暫定為8%。據此計算，一份合約的保證金大約為3.5萬元。另外，交易所有權根據市場風險情況進行調整。結算會員、非結算會員也可根據市場情況，在交易所規定的保證金標準的基礎上，對投資者加收一定數量的保證金。

　　滬深300指數期貨合約月份為當月、下月及隨后的兩個季月，共四個月份合約同時交易。假設2006年9月8日股指期貨已上市，那么中金所可供交易的滬深300指數期貨合約有0609、0610、0612與0703四個月份合約同時交易。

　　在股指期貨合約到期后，交易所以交割結算價為基準了結所有未平倉合約，劃付持倉雙方的交割盈虧。股指期貨的交割手續費為30元/手，交易所可以根據市場情況進行調整。

　　交易時間與現貨市場相近

　　滬深300指數期貨的交易時間為上午9:15-11:30，下午13:00-15:15，當月合約最后交易日交易時間為上午9:15-11:30，下午為13:00-15:00，與現貨市場保持一致。

　　滬深300指數期貨合約最后交易日設在到期月份的第三個周五，如遇法定節假日順延。將最后交易日設在第三個周五而不選在月末，主要是為了避免

　　注意限倉和大戶報告制度

　　滬深300股指期貨限倉是指會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約持倉的最大數額。

　　投資者限倉數額為2000手，同一投資者在不同會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計，不得超出一個投資者的持倉限額。投資者必須將其持有的頭寸控制在其持倉限額以內，超出的持倉或未在規定時限內完成減倉的持倉，交易所可強行平倉。

　　另外，當投資者的持倉量達到交易所規定的持倉報告標準時，投資者應通過會員向交易所報告其資金情況、持倉情況等。交易所可根據市場風險狀況，制定并調整持倉報告標準。投資者在不同會員有持倉，且合計達到報告標準的，應向交易所報告。投資者未報告的，由交易所指定其受托會員之一報送該投資者的有關材料。