本報記者李俊發自上海

　　時隔8個多月后，鄭州商品交易所白糖期貨各合約再次全線漲停。不同的是，2月6日的全線漲停是在白糖上漲行情最瘋狂的時候，而現在糖價已較當時跌去四成多。

　　昨天，鄭州白糖主力0703合約上漲4.01%，至每噸3607元，此價格較每噸6300元的高價已經下跌了43%。

　　分析師認為，此次白糖期價漲停是因為現貨糖價的堅挺以及做多資金的積極介入。不過由于進入10月后，國內新糖將陸續上市，而白糖銷售則將轉入淡季，因而此輪白糖期價的上漲應定性為反彈，而不是反轉。

　　今年2月7日后，鄭州白糖期價在國儲拋糖和國際糖價下跌的雙重打擊下逐級回落。8月下旬，國內白糖現貨跌至每噸3900元后開始企穩，并穩步反彈，這為期貨價格提供了一定支撐。昨日，國內各主要白糖產區現貨價格已經升至4400元以上，而銷區白糖現貨價格則維持在4600元以上。

　　另外，進入9月后，在期貨市場中多空雙方的力量也在期價創出新低后漸漸發生了改變，由此前的空方占主導優勢轉變為多空雙方力量較為平均。多頭一直努力想推動期價的上漲，不過在期價稍微有所反彈后又遭到空方的堅決打壓，就在期價的反復中，多空雙方的能量不斷積累。

　　“昨日，鄭州白糖期貨合約全線漲停就是長期被抑制的多頭能量一次集中性的爆發。”浙江新華期貨分析師陳里對《第一財經日報》指出，“9月以來，鄭州白糖市場上常常能看到多頭試圖推高期價的舉動，只是儲備糖拋售還沒結束、國際糖價還處于下跌過程中，多頭的努力并沒有取得太大效果。不過國慶之后，國際糖價企穩反彈，而國儲在上周五拋糖后很可能結束今年的拋糖工作，這使多頭受到的壓力頓時減輕了很多，于是多頭開始不斷增倉推高期價。”

　　10月9日至昨日的5個交易日內，鄭州白糖期貨0703合約持倉量從6.7萬手增倉至9.1萬手；0705合約持倉量從4.9萬手增倉至6.6萬手。昨日則是上述5個交易日中持倉量增加最多的一天，其中0703合約增倉1.2萬手，0705合約增倉1萬手。

　　盤后持倉數據顯示，白糖期貨各合約多頭持倉排名前20位的席位上共增倉1.08萬手，空頭前20個席位共增倉9974手。從增倉的集中度來看，多頭要占有一定的優勢。

　　國民期貨總經理助理崔東海指出，從多頭能量爆發的力度來看，鄭州白糖期價還有望延續上漲的行情。從技術上來講，期價反彈的目標有望接近每噸3800元~3900元。

　　對于這輪白糖價格上漲的性質，陳里認為僅是反彈，而不是反轉。“從國內糖源供需來看，10月份總體應該是供過于求的，只是現在產區庫存很少，才使得現貨報價非常堅挺。不過到11月份后，國內甘蔗新糖紛紛上市之時，10月份陸續補充市場的原糖也會加工成成品糖上市，這樣將共同擠壓新糖價格的上漲空間，并對白糖期貨形成較大的壓力，因此在季節性白糖上市前后，糖價的上漲還很難定性為價格的反轉。”