糖價內強外弱 紐約原糖3天暴跌20%鄭糖堅挺

　　業內人士分析，主導因素不同導致近期糖價內強外弱

　　本報記者 李俊 發自上海

　　周一，紐約原糖期貨1年多來首次跌破每磅10美分關口，而鄭州白糖期貨周二則不跌反漲。市場人士表示，主導因素不同，是近一周來國內外糖市出現明顯背離的主要原因。

　　周一，紐約商品交易所(NYBOT)原糖期貨10月合約期價每磅下跌0.71美分，至9.75美分，13個月來首次跌破10美分的整數關口。而從9月21日至本周一的三個交易日內，該合約期價呈現連續暴跌的態勢，從每磅12.12美分跌至9.75美分，下跌2.37美分，跌幅高達19.6%。

　　相對國際糖價的弱勢表現，鄭州商品交易所白糖期貨則要強勁許多。昨日，鄭州白糖主力0703合約期價每噸上漲50元,至3378元。從9月21日至昨日的四個交易日內，該合約期價從3467元跌至3378元，跌幅僅2.6%。

　　基金換月主導紐約原糖

　　“最近一段時間，左右NYBOT原糖和鄭州白糖期價波動的因素完全不同，前者價格受基金換月主導，而鄭州白糖則在震蕩中尋求合理的定價�！背啥急短仄谪浄治鰩熇钆史逯赋觯�“由于本周五NYBOT原糖期貨10月合約將期滿摘牌，而目前基金持有的多頭頭寸數量依然龐大，為了避免到期交割，基金平倉盤使得該合約期價近期出現連續大幅下滑的走勢。而對國內而言，由于現貨價格較為堅挺，其余基本面也沒有提供讓期價向下的沖擊力量，鄭州白糖得以延續震蕩的走勢�！�

　　根據NYBOT網站的數據，上周五原糖10月合約持倉量下降9761手，但仍然高達71821手(1手約為50.8噸)，折合交割量高達360萬噸。本周五該合約期滿掛牌，在隨后的幾個交易日內，持倉進一步減少，將成為左右期價的主要原因。

　　“由于近期

國際油價、主要的商品指數都呈現大幅下跌的態勢，這對NYBOT原糖市場人氣產生了極大的影響，多頭的平倉更為積極，而那些并沒有打算交割的基金多頭頭寸的減持，無疑對期價有很強的壓力。”實達期貨農產品分析師孫敏濤對《第一財經日報》指出。

　　鄭糖暗流涌動

　　在國際糖價接連三個交易日暴跌之后，鄭州白糖的下跌抵抗正在逐步增強。

　　“市場走勢說明國內市場的做空動能已經是強弩之末，縱然有外盤的配合，向下做空也已得不到市場的認同，下方的逢低買入盤開始支撐鄭州白糖期價�！宾螄�聯期貨分析師李俊超指出，“昨日，鄭州白糖期價的走勢則進一步反映出市場參與各方對目前價位已基本認同。短期來看，鄭州白糖往下的空間已經不大，后市只要NYBOT原糖期價能夠有所企穩，鄭州白糖期價的反彈動能將被激發�！�

　　從市場資金博弈的角度來看，近日在國際糖價大幅下挫的情況下，鄭州白糖市場則暗流涌動。近四個交易日內，鄭州白糖主力0703、0705兩個合約持倉增加了近9000手。市場人士指出，這種增倉現象說明市場多空主力在目前的價位上重新入市展開“角力”，多頭憑借的是現貨價格的堅挺，而空頭則依舊看淡遠期的供求形勢。

　　“其實，鄭州白糖期貨市場多空展開的新一輪爭奪主要是圍繞目前的現貨價格是否合理而展開的。在庫存壓力較小以及國儲白糖拋售力度減輕后，國內糖廠和現貨商已經不愿意像8月份那樣降價銷售白糖以換取銷量�！鄙虾�大陸期貨分析師高嚴榮指出。

　　昨日，受國際原油價格反彈影響，NYBOT原糖期價展開小幅反彈，截至北京時間22點，10月合約報每磅10.15美分，上漲0.4美分。