六合約演習滬深300股指 中金所仿真交易開戰

　　本報記者鐘文倩上海報道

　　“與早先的意見征求稿相比，此次合約細則擴大了乘數，但是縮小了變動單位。”

　　隨著中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)的模擬交易演練正式展開，模擬測試和仿真交易各自的合約交易細則亦浮出水面。

　　9月15日，記者獲悉中金所為本次模擬測試提供了共6項合約，分別為IF0609、IF0610、IF0611、IF0612，以及IF0703和IF0706。交易指令的下單數量為1手的整數倍，最小變動單位為0.1元，合約乘數為200，保證金率為8%，交易手續費為每手20元。

　　據參與演練的期貨公司人士透露，中金所整個模擬交易進程分成兩大模塊，即第一階段的會員模擬測試和第二階段的仿真交易階段。其中，會員模擬測試的時間為9月6日至9月28日，而仿真交易時間跨度為9月19日至12月29日。

　　中金所模擬測試有關文件顯示，測試項目包括滬深300股指期貨的競價、交易、結算以及實時行情接收等，各參測會員可以通過測試系統測試各相關業務系統。在此階段的測試中，各會員之下并無客戶及資金數據，各會員需通過會員服務系統提交出入金申請及開戶請求。而中金所則統一在結算前確認出入金及開戶請求，第二個交易日才可生效。

　　參與測試的南華期貨總經理羅旭峰表示，此測試主要是經紀公司內部測試，是一個培訓和熟練的過程，目的在于，通過測試來發現各種問題。

　　據業內人士介紹，如果參測會員完成測試，那么就可以申請仿真交易。而根據《中金所股指期貨仿真交易業務規則》，仿真交易合約標的指數即為滬深300指數，合約中文簡稱滬深300期貨，英文代碼為IF。

　　對于仿真交易會員的資格要求，中金所表示，仿真會員類型分為交易會員、交易結算會員、全面結算會員和特別結算會員。

　　其中，有技術接入條件的期貨公司可以申請成為中金所仿真交易結算會員或仿真全面結算會員從事仿真交易經紀或自營業務；有技術接入條件證券公司、基金管理公司、保險資產管理公司可申請成為中金所仿真交易結算會員從事仿真自營業務；有技術接入條件的商業銀行可申請成為中金所仿真特別結算會員專門從事仿真結算業務。在全面結算會員和特別結算會員產生后，期貨公司及其他機構可以申請成為交易會員。

　　仿真會員業務可以分為經紀和自營。期貨公司可以申請同時進行經紀業務和自營業務。

　　據知情人士透露，在仿真交易期間，中金所給仿真會員分配初始虛擬結算準備金，經紀賬戶為5億元，自營賬戶1億元。會員可根據盈虧情況向中金所提出虛擬出入金申請，中金所可根據情況決定是否批準。而仿真會員則可根據測試需要，給客戶分配不同數額的初始虛擬資金，并按交易進程進行每日結算，會員可對客戶的資金進行虛擬出入金管理。

　　與《第一階段測試說明書》不同，《仿真交易業務規則》并沒有明確提到合約最低保證金水平，而是指出這“由交易所確定，交易所有權根據市場風險情況進行調整。特殊情況交易所有權調整計算方法”。

　　在仿真交易階段，交易手續費仍為20元/張，其中交易、結算費各占一半。

　　“與早先的意見征求稿相比，此次合約細則擴大了乘數，但是縮小了變動單位，而這些變動使得滬深300股指期貨合約在盡量向新加坡交易所在9月5日推出的新華富時A50股指期貨合約細則靠近。”羅旭峰稱。羅認為，一旦在測試和仿真交易過程中發現變動單位太窄或者市值太大，那么交易所就會進行相應調整，“目前的合約細則對于滬深300股指期貨合約細則的最后確定無疑具有指導性作用”。