撲朔迷離走勢 玉米期價繼續(xù)在多空交織中徘徊

　　【作者：時巖】

　　近期的玉米市場走勢可謂撲朔迷離，在新糧即將上市的當(dāng)口，市場中多空因素卻前所未有的集中，而且其中并沒有一個因素能夠明顯主導(dǎo)目前的行情，這也使得對于市場走勢的研判變得較為困難。不過總體而言，利空因素的影響相對更短期一些，而存在的利多因素，其作用時間卻可能貫穿整個2006/07作物年度。

　　我們先來看利多題材。目前國內(nèi)玉米市場焦點開始聚集到河北產(chǎn)區(qū)玉米市場。此次河北玉米價格的上漲主要是和糧源短缺，農(nóng)民手中是幾乎沒有糧食可以銷售，而目前糧庫的糧源卻也不多，所以造成此次價格快速上漲。而山東地區(qū)目前仍以東北玉米和河北玉米為兩個主要采購源，河北價格上揚如果引發(fā)山東以及上海等地尾隨，那么將有可能引發(fā)全國玉米價格新一輪的上漲行情。

　　再來看干旱減產(chǎn)題材。四川、重慶是我國重要的玉米產(chǎn)銷區(qū)，但今年的干旱天氣已對兩地玉米生產(chǎn)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。重慶市糧食局信息顯示，重慶地區(qū)今年玉米產(chǎn)量至少減少20%左右，減產(chǎn)數(shù)量在40萬噸以上。另外，今年四川省玉米播種面積1700萬畝左右，其中300萬畝夏玉米幾乎全部絕收，絕收玉米大約有105萬噸左右。

　　除了川渝地區(qū)以外，遼西地區(qū)的干旱也已達(dá)到十分嚴(yán)重的地步。目前遼寧全省干旱面積1468.85萬畝，目前有221.32萬畝絕收。

　　應(yīng)該說干旱和青黃不接兩大利多因素，為玉米市場提供了一定的炒作機(jī)會，但近兩日玉米期貨卻以震蕩下跌相回應(yīng)，這說明市場中也并非都充斥著利好消息。

　　首先來看陳糧拍賣的情況。9月中旬吉林糧食中心批發(fā)市場將舉辦糧食競價交易會，初步估計拍賣數(shù)量在100-150萬噸左右，其中玉米50萬噸左右。這自然是個重要的利空題材，但另一方面，此批陳糧質(zhì)量相對較差，絕大部分均己成為陳化糧，無法作為飼料或者淀粉原料，進(jìn)入市場貿(mào)易流通環(huán)節(jié)的數(shù)量及可能性很小，因此對于市場供給的補充作用將非常有限。

　　此外，由于今年我國小麥產(chǎn)量大幅增產(chǎn)，達(dá)到近6 年來新高，這使得關(guān)內(nèi)糧食主產(chǎn)區(qū)根庫倉容嚴(yán)重不足，并將導(dǎo)致黃淮地區(qū)夏玉米收獲時倉庫缺乏，華北黃淮地區(qū)的新玉米收購活躍程度不如去年同期。 今年我國小麥產(chǎn)量創(chuàng)出2000年以來最高水平，全國總產(chǎn)量達(dá)到1.033 億噸，較去年產(chǎn)量9745萬噸，增產(chǎn)6.02 % 。由于黃淮大部地區(qū)既是小麥主產(chǎn)區(qū)，也是玉米主產(chǎn)區(qū)，小麥產(chǎn)量的大幅增加，加上國家對小麥執(zhí)行最低收購價格制度，農(nóng)民賣糧積極，使得產(chǎn)區(qū)糧庫庫滿為患。再加上今年黃淮夏玉米又將是個豐收年，新玉米上市時糧庫方面的缺席，將對收購價格起到一定的抑制作用。不過這一情況應(yīng)仍為短期因素，中國2006/07年度玉米供需緊平衡的狀況，將會推動山東乃至南方的貿(mào)易商，很快進(jìn)入到華北黃淮地區(qū)填補這一采購缺口。

　　對于近期的玉米市場，我們認(rèn)為將呈現(xiàn)短期震蕩、中期向好的節(jié)奏，新糧下市前，0705合約維持1375-1429元的區(qū)間震蕩狀態(tài)應(yīng)是最有可能出現(xiàn)的情況。

　　(遼寧中期)