滬燃料油期貨逐步表現自己個性漸顯中國價格
http://www.sina.com.cn 2006年08月25日 02:55
第一財經日報
本報記者 李俊 發自上海
上海燃料油期貨正逐步表現出自己的“個性”，并不再單純地扮演一個國外市場跟班的角色了。
與去年相比，今年上海燃料油期貨價格更多地反映了國內市場的價格情況，表現出更多的中國特色，這主要體現在該品種與新加坡紙貨市場和紐約商業交易所(NYMEX)原油期貨市場的相關度有一定程度的減弱。
根據廣東油氣商會的統計，上市第一年，上海燃料油期貨與NYMEX原油期貨的相關度為92.3%，與新加坡紙貨的相關度為92.8%；而上市第二年，該品種與上述兩個市場的相關度下降至 70.3%和75.10%。
“對新加坡市場相關度下滑的原因主要是上海燃料油期貨更多地考慮國內的基本面。”廣東油氣商會分析師張連碧指出，“上海燃料油期貨價格表現出來的中國特征，使我們有理由期待該價格最終成長為中國價格，并對亞洲燃料油價格產生最直接、最重要的影響，尤其是對180CST燃料油價格。”
張連碧認為，由于目前新加坡燃料油庫存量居高不下，燃料油市場已經從此前的賣方市場逐漸轉為買方市場，而中國是全球最大的180CST燃料油消費市場，因此中國進口商可以根據自己國內的銷售情況自主選擇進口的方式，使得中國因素對新加坡燃料油現貨的影響力越來越大，上海期貨價格對新加坡市場的影響力也越來越大。而且隨著中國進口商進口渠道的日益擴展，從新加坡進口燃料油的數量也將不斷減少，從而使新加坡本地油商操縱油價的興趣大幅降低。
另外，隨著中化桂山油庫、泰山石油油庫、金明油庫和粵海小虎油庫等一批新增庫容的完工，中國華南地區能滿足大型船舶直接進港卸油或錨地過駁油庫的建成，華南地區的油庫總容量將達到或超過新加坡的水平。而隨著國內調油技術的提高，中國的油商就能繞開新加坡直接從西方采購進口高粘燃料油，在華南地區調制成符合中國使用標準的燃料油，并就近銷售和消化，形成一個新的貿易鏈，那時中國價格將對國際燃料油價格產生影響力，上海期貨價格將會成為影響國際燃料油的中國價格。
廣東珠江期貨董事長屈正哲用了一串數據來反映目前上海燃料油期貨受關注的程度。他表示，“目前佛山地區100%的貿易商和終端客戶都會關注上海燃料油期貨價格，其中有30%在買賣燃料油的時候是以上海燃料油價格作為基準價的，不同品質的油只是在這個基準價上規定升貼水；而這30%中貿易商和終端用戶中，又有15%以上是直接參與到上海燃料油期貨市場中進行套期保值。”
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