金川集團(tuán)網(wǎng)站顯示，其在LME鎳市中保值量占產(chǎn)量的不足十分之一，這些頭寸在遠(yuǎn)月均勻分布

　　“在9月到期的LME鎳合約當(dāng)中，我們現(xiàn)在能夠看到的至少有600手空頭套期保值頭寸，相信還有其他時段的保值盤，我們正在確認(rèn)當(dāng)中。”昨日，國際一著名金屬分析機(jī)構(gòu)的部門負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》透露：“估計這些保值頭寸建倉的價位在每噸20000美元以下�！�

　　本報記者 李俊 發(fā)自上海

　　倫敦金屬交易所(LME)期鎳市場繼續(xù)上演逼空，昨天電子盤中，3個月期鎳價格一度觸及每噸30000美元的歷史紀(jì)錄。在周二，鎳價上漲了約5%。

　　因庫存緊張無法滿足交割，投機(jī)基金在LME大舉做多推高鎳價，兩個多月時間鎳價最高上漲了75%。同時，上周韓國浦項制鐵在LME的鎳空頭暴露，更是被多頭借題炒作，逼空行情愈演愈烈。

　　套�？疹^被逼倉

　　“在9月到期的LME鎳合約當(dāng)中，我們現(xiàn)在能夠看到的至少有600手(每手6噸，共3600噸)空頭套期保值頭寸，相信還有其他時段的保值盤，我們正在確認(rèn)當(dāng)中�！弊蛉�，國際一著名金屬分析機(jī)構(gòu)的部門負(fù)責(zé)人對《第一財經(jīng)日報》透露：“估計這些保值頭寸建倉的價位在每噸20000美元以下�！�

　　如果這些保值頭寸建倉價在20000美元以下，那么其浮動虧損將非常大。周二，LME3個月期鎳價格收盤于29950美元。對于這些保值空頭來說，每噸鎳的浮動虧損為近10000美元，而600手意味著約3600萬美元的浮動虧損。

　　由于目前LME鎳庫存非常低，空頭無法完全進(jìn)行交割。截至周二，LME鎳庫存為6240噸，其中僅1782噸是可以用做交割的，其余部分都是以注銷倉單的形式放在倉庫中。市場人士指出，正是看穿了空頭無法交割的弱點(diǎn)，在過去的一段時間內(nèi)，以投機(jī)基金為主的多頭資金發(fā)動了逼空行情，并成為主導(dǎo)近期鎳價上漲的因素。

　　“我完全同意近期鎳價走勢與基金逼倉有關(guān)的觀點(diǎn)。目前被卡在鎳市場的空頭應(yīng)該無法撤離，短線逼空行情將繼續(xù)�！盩RILAND METALS 中國部總經(jīng)理嚴(yán)強(qiáng)對《第一財經(jīng)日報》表示，“不過一旦如銅市場一樣，LME鎳市場空頭最終不得不認(rèn)虧平倉，那么鎳價將面臨大幅的回調(diào)，這也將影響其他有色金屬品種的走勢，現(xiàn)在應(yīng)緊密關(guān)注持倉的變化�！�

    LME干預(yù)效果差

　　為了減少鎳市場的違約風(fēng)險，LME特別委員會在上周做出決定，將LME鎳市場的隔日升水限定在每噸300美元的范圍內(nèi)。如果空頭無法交貨，那么只需要提供最多每噸300美元的違約金就可以向下一個交易日移倉。同時，LME還取消了關(guān)于主力多頭必須進(jìn)行借出交易(賣出現(xiàn)貨，買入遠(yuǎn)期合約)的限制。

　　上周的后半周，期鎳價格因此受到一定抑制。不過，并未能改變局勢，并沒有讓多頭放棄對空頭的打擊。周二，在LME鎳價創(chuàng)出新高的同時，鎳的現(xiàn)貨升水也創(chuàng)出了新高，現(xiàn)貨日對3個月鎳價升水高達(dá)每噸5000多美元。現(xiàn)貨升水走高，使空頭向后移倉的成本提高。

　　嚴(yán)強(qiáng)認(rèn)為：“LME推出的新措施是無效的，最多是暫時的有效。LME是規(guī)范的期貨市場，只要基金的操作符合游戲規(guī)則，任何的行政干預(yù)都不會被他們放在眼里的。”

　　超過5000美元的現(xiàn)貨升水對于空頭來說是相當(dāng)震撼的，無怪乎國內(nèi)一資深金屬交易員在看到這樣的升水狀況后發(fā)出“要把空頭逼死”的感慨。該交易員表示：“對于LME鎳空頭來說，現(xiàn)在處境異常艱難——交貨，沒有庫存；移倉，成本驚人�？疹^要擺脫這種局面除非鎳市場基本面出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，否則只能認(rèn)賠出局。如果空頭最終平倉，那么接下來將輪到多頭獲利出局了，到時LME鎳價出現(xiàn)跳水行情也不奇怪�！�

　　金川集團(tuán)輕度保值

　　在近期LME鎳市出現(xiàn)逼空的時候，亞洲企業(yè)在該市場持有空頭頭寸的消息相繼傳出。

　　全球第五大鋼鐵企業(yè)——韓國浦項制鐵公司有關(guān)人士上周表示，其持有相當(dāng)于900噸左右的鎳空頭頭寸；中國最大的鎳生產(chǎn)企業(yè)——金川集團(tuán)也在公司網(wǎng)站上表示其在LME市場中進(jìn)行了輕度保值，這些保值頭寸在遠(yuǎn)月均勻分布，保值量僅占產(chǎn)量的不足十分之一。2005年，金川集團(tuán)產(chǎn)鎳9萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的3/4。

　　為了解LME鎳價的大幅上漲和現(xiàn)貨升水的異常高企對保值企業(yè)會產(chǎn)生怎樣的影響，昨日本報記者致電金川集團(tuán)，但并未得到答復(fù)。不過，在金川集團(tuán)網(wǎng)站上，公司董事長、總經(jīng)理李永軍本月18日發(fā)表個人觀點(diǎn)稱，當(dāng)前LME鎳市場已經(jīng)不是公平交易的場所，而成為投機(jī)者的天堂，鎳價的暴漲暴跌最終損害的是各方的利益。

　　“目前，鎳市場處于極端行情中，每一天的漲跌充滿了隨機(jī)性，不過從中期的角度來看，LME鎳價還是會保持上漲的態(tài)勢，因為鎳的基本面依然良好，市場要更多的關(guān)注鎳供求關(guān)系的變化。庫存不足、基金逼空、現(xiàn)貨升水高企都是鎳供不應(yīng)求的體現(xiàn)方式而已�！鄙虾Ｒ煌顿Y公司研究員指出。

　　昨日，LME鎳價在多頭平倉盤的打壓下出現(xiàn)了快速回落的態(tài)勢，截至北京時間20點(diǎn)，期價報于每噸28700美元,下跌了1250美元。