LME關(guān)于緩解期鎳庫存壓力以及限制升水波幅的新規(guī)似乎并沒有起到太大的作用，自8月17日猛跌之后，期鎳的價格又開始穩(wěn)步上揚，直沖8月16日創(chuàng)下的29250美元這一歷史新高。截至北京時間昨日22點30分，倫敦期鎳最新報28550美元，漲150美元。

　　“從期鎳現(xiàn)貨合約價格、升水價格、持倉情況、庫存情況等指標判斷，期鎳正在經(jīng)歷一波比較強悍的逼空行情。” 華聞期貨金屬分析師任經(jīng)文說道。

　　“期鎳的近期合約尤其是現(xiàn)貨合約的大幅升水說明了空頭無貨可交，只能平倉其前期建立的又即將到期的過多的空頭部位。在空頭不斷平倉即將到期合約的過程中便會出現(xiàn)大幅升水。”任經(jīng)文繼續(xù)分析：“LME在8月16日出臺了關(guān)于 ‘讓那些持有空頭部位但無法履行交割的交易商每噸支付鎳300美元的罰金，而不是直接違約’的規(guī)定，以限制價格升水不超過300美元/噸。其主要目的就是不希望出現(xiàn)過激的逼空行情。”

　　這種大幅升水尤其會出現(xiàn)在臨近交割的時候。8月16日是期鎳的交割日，據(jù)一位參與期鎳交易的人士回憶，8月15日當日的升水足足上漲了1000美元。“可能在這樣劇烈的波動之下，LME出臺了這一限制政策。”該人士說道，“LME不會輕易出臺這樣的政策，在傳言中國國儲被逼倉的時候，也沒有出臺限制政策。只有到了行情風(fēng)險非常大的情況下，它才會出臺政策，給參與者提醒。鎳是一個小品種，市場容量遠小于銅，對一些擁有大資金的機構(gòu)來說，更容易操縱和逼空市場。”

　　這一限制措施的出臺雖然令8月17日的期鎳價格有所回調(diào)，下跌至27950美元，但庫存的短缺問題仍舊令價格再次上揚。目前LME的庫存為6156噸，但其中大約有85.87%為“可注銷倉單”，也就是說其真正可使用的庫存只有870噸，而全球鎳每天的消費量為3500噸。

　　再從LME公布的8月22日鎳的升貼水情況看。雖然規(guī)定能起到限制升水的作用，但現(xiàn)貨合約較三個月期合約的價格每噸升水仍舊站在4000至5000美元的歷史高位上。

　　近期，被市場認為最大的空頭頭寸持有者韓國浦項則否認了其被逼空的傳言，它稱自己只建了900噸的空頭頭寸，目的是為了賣出其庫存。并且還稱，其還有4000多噸鎳的現(xiàn)貨庫存。一些分析師和市場人士則認為，如果浦項果真如其所言的話，為何目前現(xiàn)貨市場鎳的供需會如此緊張。“除非浦項的這些未公布的庫存在市場上顯現(xiàn)，否則期鎳的這波行情的激烈走勢將很難改變。”一位交易商評價道。

　　倫敦期鎳日K線圖

　　LME新規(guī)“雷聲大雨點小”