石油交易所今日開業(yè) 現(xiàn)貨交易還是變相期貨
http://www.sina.com.cn 2006年08月18日 05:47 中國證券報
本報記者 李中秋 上海報道
定位于現(xiàn)貨中遠期交易的上海石油交易所（SPEX）今日舉行開業(yè)典禮，這意味著我國現(xiàn)代石油市場正式投入運營。
此外，由泰山石油發(fā)起設立的廣東石油交易中心可能在年底前成立。這兩大石油市場的出現(xiàn)受到業(yè)界高度關(guān)注。那么，以上海石油交易所為代表的中國石油現(xiàn)貨市場發(fā)展之路該如何走？是偏向期貨，還是純現(xiàn)貨交易？
業(yè)內(nèi)有識之士指出，從現(xiàn)在來看，上海石油交易所應該朝著純粹的現(xiàn)貨市場方向發(fā)展，而不是帶有期貨的味道。
“變相期貨”還是現(xiàn)貨交易？
作為一家石油現(xiàn)貨交易市場，上海石油交易所經(jīng)商務部審批同意而設立。其股權(quán)結(jié)構(gòu)中，隸屬上海市發(fā)改委的上海久聯(lián)集團占80％股份，中石油、中石化、中海油和中化平分剩余股權(quán)。按照上海石油交易所未來幾年的規(guī)劃，該所將堅持源于傳統(tǒng)現(xiàn)貨、創(chuàng)新現(xiàn)代現(xiàn)貨的戰(zhàn)略定位，探索建設新型BtoB交易平臺，逐步建設成為全國石油石化現(xiàn)貨交易中心和亞太地區(qū)乃至世界上有影響力的能源商品交易市場之一。
不過，記者通過對上海石油交易所相關(guān)細則的研究，看到了一些期貨的影子。根據(jù)該所公布的首批上市交易品種的質(zhì)量標準討論稿，180CST燃料油質(zhì)量標準（1號）品種與目前上海期貨交易所燃料油期貨品種基本一樣，唯一的區(qū)別是交易單位名稱為“批”，而上期所的品種為“手”。這一品種也是目前市場上交易量最大的品種。此外，在結(jié)算方式和交割倉庫的設置上，兩者也有相同之處�！斑@可能就是問題所在�！鄙虾Ｒ晃蝗剂嫌唾Q(mào)易商向記者表示，“如果按照這種思路，上海石油交易所似乎是上期所的‘第二交易廳’了�！�
從結(jié)算模式來看，上海石油交易似乎扮演著期貨交易所的角色。上海石油交易所將通過“差價結(jié)算”，即根據(jù)當日結(jié)算價向買賣雙方提供結(jié)算單，如果持倉資金不足，還可能追加保證金。這一做法與期貨交易極為相似。一位貿(mào)易商認為，如果是純粹的現(xiàn)貨交易，只需在交易時交納定金后到期交割就可以了。此外，在上海石油交易所網(wǎng)站列出的交易商的8種盈利模式中，明確將“通過套期保值操作，鎖定價格波動的風險”這種期貨獨有的鎖定風險方式歸納進來。(下轉(zhuǎn)A04版)
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