【作者：趙彤剛 】

　　在養殖業逐漸走出禽流感陰影的影響下，我國飼料業開始復蘇。大連

　　大豆、豆粕、豆油等期貨更是“春江水曖鴨先知”，市場持倉量逐步回升，交易漸趨活躍。

　　養殖業開始轉曖

　　全球養殖業正在從去年肆虐一時的

禽流感陰影中走出來。據青馬投資首席分析師馬明超介紹，從今年7月份開始，我國肉禽蛋價格出現快速回升，養殖業初露復蘇跡象。國家農業部近日公布的報告顯示，7月份全國生豬產品、家禽產品價格出現上漲，7月豬糧比價為4.56∶1，較上月回升0.19個點。其中，生豬產品價格小幅回升，止住了連續21個月的下跌趨勢。7月份全國豬肉平均價格為11.06元/公斤，環比上漲4.5%；活豬平均價格為6.47元，環比上漲6.4%。

　　另外，7月份全國家禽產品價格繼續小幅回升，已是連續三個月小幅上漲。其中，全國雞蛋平均價格為5.72元，環比上漲1.2%；活雞和西裝雞平均價格分別為9.83元和9.82元，環比分別上漲2.7%和3.2%。7月份家禽產品價格總體有所回升，反映了消費者的消費信心逐步穩定，這也給去年以來持續低迷的大連大豆、豆粕等期貨市場帶來一絲暖意。

　　需求行情將上演

　　受禽流感利空因素打壓，大連大豆期貨價格自2004年年初的4000多元，一路下跌至目前的2400元附近。伴隨著價格下跌持倉量也大幅萎縮，大連黃大豆一號合約持倉量由當年的70多萬手驟減至前期的10多萬手；而主力合約持倉量更是由當時的40多萬手減至僅幾萬手。隨著資金不斷流出，素有“常青樹”之稱的大連大豆期貨幾近枯萎。

　　不過，近期大連豆類期貨有重新活躍跡象。黃大豆一號主力合約已成功由A609轉移至A701合約，A701合約持倉量也穩步增加，由7月底的4萬多手增至目前的7.7萬多手。這顯示，有新資開始進入大豆期貨市場。同時，今年年初上市的豆油期貨近期更是頻創新高，主力0611合約由上市初期的4956元飆升至最高5654元。

　　馬明超表示，由于前期美國大豆主產區天氣基本正常，并未受到干旱氣候威脅，因此傳統意義上的7月份豆類市場天氣炒作并未如期上演。不過，隨著時間進入8月中下旬后，大豆市場有望圍繞需求展開一波力度較大的反彈行情。這主要是因為：首先，隨著養殖業復蘇，飼料需求穩步回升；其次，

國際油價居高不下，導致工業用生物

柴油需求不斷上升，這為豆油期貨提供了炒作題材；另外，南美大豆種植面積預期將出現大幅下降。由于近年來國際大豆價格持續低迷，南美豆農出現棄種現象。有國際機構預測，今年南美大豆種植面積將下降12%以上，這將減輕全球大豆供應壓力。

　　USDA調低大豆產量

　　在美農業部8月份的報告中曾預計,美國2006/07年度大豆產量僅為29.28億蒲式耳，低于市場平均預測的30.2億蒲式耳水平；預計美豆單產為39.6蒲式耳/英畝，較2005年創紀錄水平下降3.7蒲式耳，同時也低于分析師平均預測的40.8蒲式耳/英畝水平。報告預計美國2006/07年度大豆結轉庫存為4.5億蒲式耳，較7月報告下調1.1億蒲式耳，低于市場預測的5.36億蒲式耳的平均值；預計美國2005/06年度大豆結轉庫存為5.15億蒲式耳，較7月報告調減3000萬蒲式耳。

　　供需報告還同時調低了全球大豆庫存，預估全球2006/07年度大豆年末庫存為4997萬噸，而7月時報告預計為5301萬噸；預計2005/06年度全球大豆年末庫存為5251萬噸，而7月報告中預計為5343萬噸。該報告在一定程度上為大豆市場提供利多支撐。

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