本報(bào)記者 徐可強(qiáng) 上海報(bào)道

　　只若浪花一朵。國(guó)家物資儲(chǔ)備局(下稱“國(guó)儲(chǔ)局”)11月16日投向市場(chǎng)的2萬(wàn)噸銅，僅僅讓LME(倫敦金屬交易所)的三月期銅拉出一根短暫的盤中陰線，隨后便繼續(xù)著它的上漲勢(shì)頭。

　　11月17日，LME三月期銅漲到最新的歷史最高價(jià)4183美元，尾市回落收?qǐng)?bào)4170美元——相對(duì)于6個(gè)月以前的價(jià)格，已經(jīng)大幅上漲了40%。上漲的動(dòng)力來(lái)自于一則傳聞：中國(guó)國(guó)儲(chǔ)局大規(guī)模參與了該期貨品種的交易，甚至目前已出現(xiàn)了數(shù)十億人民幣的浮動(dòng)虧損。

　　在中國(guó)國(guó)儲(chǔ)與國(guó)際基金激烈的對(duì)抗旋渦中，一個(gè)失蹤的關(guān)鍵人物越來(lái)越引起大眾的關(guān)注。

　　他，就是劉其兵。

　　劉其兵的真實(shí)身份

　　37多歲的劉其兵被認(rèn)為是國(guó)家儲(chǔ)備局在海外投資期貨最重要的操盤手。一位期貨業(yè)資深人士稱，劉在圈內(nèi)名氣很大，很多人知道他。但是根據(jù)路透社消息，國(guó)儲(chǔ)局官員稱，該局并沒(méi)有劉其兵其人。

　　事實(shí)上，劉其兵供職的也確非國(guó)儲(chǔ)局，而是國(guó)儲(chǔ)物資調(diào)節(jié)中心(下稱“國(guó)儲(chǔ)中心”)。前者是國(guó)家發(fā)改委內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)，后者為發(fā)改委直屬事業(yè)單位，“有事業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體”。

　　國(guó)儲(chǔ)中心辦公室人士證實(shí)，劉其兵確為該中心員工，擔(dān)任進(jìn)出口處處長(zhǎng)。目前劉還在休假中，休假?gòu)?0多天前開(kāi)始。進(jìn)出口處工作人員稱，已經(jīng)很久沒(méi)有在單位見(jiàn)過(guò)他了。

　　前述資深人士稱，國(guó)儲(chǔ)局與國(guó)儲(chǔ)中心雖非同一單位，但卻有非常密切的關(guān)系。國(guó)儲(chǔ)中心一直負(fù)責(zé)國(guó)儲(chǔ)局持有儲(chǔ)備物資的輪出和處理，國(guó)儲(chǔ)中心的主要領(lǐng)導(dǎo)曾供職于國(guó)儲(chǔ)局，現(xiàn)任中心主任王會(huì)民即曾任國(guó)儲(chǔ)局副局長(zhǎng)。劉其兵任職于國(guó)儲(chǔ)中心掌管進(jìn)出口，經(jīng)手的物資也多為國(guó)儲(chǔ)物資。

　　另?yè)?jù)圈內(nèi)人透露，劉其兵還負(fù)責(zé)國(guó)儲(chǔ)物資(主要是銅)在海外市場(chǎng)的套期保值業(yè)務(wù)，在LME頗有人氣。有未經(jīng)證實(shí)的傳聞稱，劉甚至在操作國(guó)儲(chǔ)海外期貨投資時(shí)大建老鼠倉(cāng)，獲利過(guò)千萬(wàn)。

　　就是一個(gè)如此重要的人物，卻在倫敦期銅大漲、國(guó)儲(chǔ)局委托國(guó)儲(chǔ)中心大量拋銅的時(shí)候，突然長(zhǎng)期休假。

　　據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》(FT)報(bào)道，劉其兵并非休假，而是已經(jīng)失蹤！報(bào)道稱，倫敦圈內(nèi)經(jīng)紀(jì)商已經(jīng)數(shù)個(gè)星期未聯(lián)系到劉。這一時(shí)間與國(guó)儲(chǔ)中心證實(shí)的劉“休假”時(shí)間吻合。

　　據(jù)外電判斷，劉其兵的失蹤源于他在LME建立了規(guī)模巨大的期銅空頭倉(cāng)位，在價(jià)格上漲時(shí)造成巨大虧損。“就我所知，這些損失是他個(gè)人行為所造成的后果，與政府無(wú)關(guān)。”國(guó)儲(chǔ)局一名官員日前接受媒體采訪時(shí)稱，傳言中的中國(guó)交易員在LME進(jìn)行的銅交易屬個(gè)人行為，他已不再是政府雇員。

　　國(guó)儲(chǔ)能否做期貨？

　　國(guó)儲(chǔ)局并沒(méi)有證實(shí)國(guó)儲(chǔ)在海外進(jìn)行了大規(guī)模的套期保值，而國(guó)儲(chǔ)中心主任王會(huì)民也聲稱，不清楚在LME是否有大規(guī)模的空頭倉(cāng)位，王只是表示，國(guó)儲(chǔ)中心的一系列的動(dòng)作都是為了穩(wěn)定市場(chǎng)的供需情況。

　　為此，國(guó)儲(chǔ)局10月31日宣布將向市場(chǎng)拋售5萬(wàn)～10萬(wàn)噸銅；王會(huì)民也證實(shí)國(guó)儲(chǔ)中心通過(guò)中糧期貨在上期所連續(xù)拋出四萬(wàn)噸銅，并會(huì)在11月16日、23日兩次共拍賣出四萬(wàn)噸銅。

　　國(guó)際分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，國(guó)儲(chǔ)局的高調(diào)拋售活動(dòng)，就是為了壓低國(guó)際銅價(jià)，從而拯救在倫敦的大量空倉(cāng)頭寸。由于國(guó)儲(chǔ)局的高調(diào)和劉其兵的神秘失蹤，國(guó)際投機(jī)基金更加堅(jiān)定了中國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)已經(jīng)被套牢的判斷，而直接下達(dá)做空指令的，正是劉其兵。

　　國(guó)儲(chǔ)局官員對(duì)路透社稱，國(guó)儲(chǔ)局不能證實(shí)國(guó)儲(chǔ)的帳戶上有大量空單，可能是劉其兵個(gè)人的帳戶大量做空。有LME的交易商估計(jì)，劉于9月20日左右下了8000手(每手25噸)空單，交割日為12月21日。

　　長(zhǎng)城偉業(yè)人士透露，國(guó)儲(chǔ)局最近向國(guó)務(wù)院申請(qǐng)出口銅20萬(wàn)噸。該出口沒(méi)有說(shuō)明具體原因，但出口規(guī)模與國(guó)際市場(chǎng)判斷的空頭倉(cāng)位相近。在五礦集團(tuán)五礦信息港的網(wǎng)頁(yè)上，17日的一則市場(chǎng)新聞稱：國(guó)儲(chǔ)局?jǐn)M出口20萬(wàn)噸庫(kù)存銅。

　　這一消息讓一些市場(chǎng)人士聯(lián)想到當(dāng)年的“株冶事件”——株洲冶煉曾在倫敦大量做空鋅期貨，最終以國(guó)內(nèi)大規(guī)模組織現(xiàn)貨鋅交割而解決。但國(guó)儲(chǔ)局下屬一管理處表示未聽(tīng)說(shuō)過(guò)這一消息。瑞銀華寶分析員巴爾也表示，目前尚未知道消息的真?zhèn)巍?/p>

　　由于關(guān)鍵人物劉其兵的失蹤，無(wú)法證實(shí)他在倫敦下的單是否在國(guó)儲(chǔ)帳戶內(nèi)。而更為重要的一點(diǎn)是，國(guó)儲(chǔ)局、國(guó)儲(chǔ)中心是否有權(quán)限在海外進(jìn)行期貨投資，也缺乏明確的說(shuō)法。國(guó)儲(chǔ)中心人士介紹說(shuō)，國(guó)儲(chǔ)中心的經(jīng)營(yíng)方式僅限于現(xiàn)貨交易；發(fā)改委官方網(wǎng)站上標(biāo)明的國(guó)儲(chǔ)中心工作職能與經(jīng)營(yíng)范圍，也沒(méi)有進(jìn)行期貨交易的說(shuō)明。

　　實(shí)際上，進(jìn)行海外期貨投資必須經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，但國(guó)儲(chǔ)中心并不在此列；而國(guó)儲(chǔ)局作為政府部門，更不具備交易資格。證監(jiān)會(huì)一官員也稱，證監(jiān)會(huì)并沒(méi)有監(jiān)管國(guó)儲(chǔ)局投資海外期貨的權(quán)力。證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的是公司企業(yè)，國(guó)儲(chǔ)部門的監(jiān)管權(quán)在國(guó)務(wù)院。

　　虧損知多少

　　盡管國(guó)儲(chǔ)的海外期貨投資資格尚存一點(diǎn)，但依然很難相信劉其兵個(gè)人帳戶上有足夠的保證金建立如此龐大的倉(cāng)位。更加符合邏輯的判斷是，劉其兵像十年前的濱中泰南那樣，私自動(dòng)用手中的權(quán)限做了大量交易。當(dāng)年濱中泰南瞞著管理層動(dòng)用住友銀行大量資金做多倫敦期銅，結(jié)果遭到投機(jī)基金毀滅性的打擊，銅價(jià)在兩個(gè)月內(nèi)暴跌800美元，造成住友銀行40億美元的損失。

　　相當(dāng)多的分析師認(rèn)為，如果倫敦沒(méi)有中國(guó)的空頭倉(cāng)位，現(xiàn)在的價(jià)格沒(méi)有道理繼續(xù)攀升。上周LME年會(huì)上，包括匯豐、高盛在內(nèi)的機(jī)構(gòu)都判斷2006年銅供大于求，價(jià)格跌幅將在25%以上。很顯然，期銅上漲的原因除了庫(kù)存還處于低位以外，就是國(guó)際投機(jī)基金在明顯擠倉(cāng)。

　　目前LME公布的實(shí)際庫(kù)存僅有6萬(wàn)噸左右，大約是傳聞中國(guó)儲(chǔ)空單的三分之一。而期貨合約歷來(lái)交割的比例就很低，目前LME期銅的總持倉(cāng)超過(guò)500萬(wàn)噸，可以肯定，只有相當(dāng)少數(shù)會(huì)實(shí)際交割。

　　按照9月20日LME的期銅價(jià)格3700美元計(jì)算，截至11月17日收盤價(jià)為每噸4170美元，20萬(wàn)噸的空單累計(jì)浮虧9400萬(wàn)美元；倘按8、9月份LME的平均價(jià)格3500美元計(jì)算，至今每噸期銅浮約虧700美元，20萬(wàn)噸則意味著1.4億美元。如果劉其兵的建倉(cāng)時(shí)間更早，或價(jià)格繼續(xù)上漲，虧損將更大。

　　路透社預(yù)測(cè)，如果中國(guó)在一月內(nèi)出口20萬(wàn)噸銅順利進(jìn)入在韓國(guó)、日本、新加坡等地的LME倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行交割的話，損失還不會(huì)很大。但是分析師判斷國(guó)儲(chǔ)能動(dòng)用的儲(chǔ)備總數(shù)也就是在30萬(wàn)噸左右，除去國(guó)內(nèi)拋售的8萬(wàn)噸，大量交割后必然需要再度大量買進(jìn)補(bǔ)庫(kù)，投機(jī)基金可能繼續(xù)拉升銅價(jià)，等待中國(guó)的購(gòu)回，依然前景難測(cè)。

　　根據(jù)LME的交易規(guī)定，在12月21日交割日前三天(節(jié)假日順延)，也就是最遲12月16日之前，交易方必須通知其經(jīng)紀(jì)人及LME是否要交割，如果交割，在何處交割。如果空方選擇LME在亞洲的交割倉(cāng)庫(kù)之一作為交割地點(diǎn)，還必須保證在12月21日之前將20萬(wàn)噸銅現(xiàn)貨運(yùn)達(dá)指定倉(cāng)庫(kù)。

　　時(shí)間已經(jīng)不多了。

　　(本報(bào)記者錢琪對(duì)此文亦有貢獻(xiàn)）

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