要點：
菜粕：菜粕期價基本維持震蕩整理，沿海地區現貨報價穩定，基本供需因素而言，沿海地區開工率明顯好轉以及菜籽庫存充足令短期菜粕供應形勢穩定，對近月合約產生較為明顯的壓力，不過需求旺季即將到來，令現價的下行并不順暢，而目期價大幅下挫直接跌破前低的可能性并不大，短期弱勢震蕩整理，從圖形來看，5月合約關注前低2260-2340附近支撐，不過，需求旺季以及新季菜籽減產的預期下，中長期走勢仍較為樂觀，關注9月操作機會。
1、行情回顧
菜粕本周現價漲跌幅度不大，現價略有小幅下調，廣東地區現貨報價重心下跌至2360-2400附近，期價依然維持低位震蕩整理，周初受到美聯儲加息預期影響，菜粕期價重心快速下移，9月期價最低下探至2350一線，不過隨著利空因素的釋放，以及臨池豆粕反彈帶動下，期價試探反彈，但短期供應制約下，期價在2400附近壓力明顯，本周后期依然維持低位震蕩整理，持倉量略有增加。
2、基本面動態
2.1、現貨情況
3月17日，加拿大油菜籽(含油率大于等于42%)CNF中國報價(5月船期)459美元/噸，較上周下調5美元/噸，運費20加元/噸。湖北荊門地區油菜籽價格穩定，當地極少數壓榨企業油菜籽收購價格在2.5-2.55元/斤之間，數量非常有限。遼寧國營國產加籽菜粕價格平穩，當地某生產商國產加籽菜粕現貨合同價格報2600元/噸，價格維持穩定；廣東東莞國產加籽菜粕價格止跌，當地某生產商現貨合同價格報2410元/噸；廣西防城港國產加籽菜粕價格持平，當地某生產商現貨合同一口價報2350元/噸，廣西防城港國產加籽菜粕基差穩定，當地某生產商現貨3月合同基差報1705-40元/噸，4月合同報1705-30元/噸；5-6月報1709+20元/噸；與昨日一致。
2.2壓榨利潤情況
沿海地區加工利潤來看，盡管進口成本方面略有回落，但由于菜油報價的大幅回落以及菜粕的弱勢整理，令壓榨利潤繼續萎縮，目前沿海地區菜籽壓榨利潤虧損擴大至200元/噸以上的水平，不過從短期開工率來看，沿海地區開工穩定增加，短期加工虧損對供應的影響有限，不過中期而言，或將對菜籽進口積極性產生影響。短期來看，由于開工率增加，上游菜籽庫存充足，下游菜粕庫存也有所增加，短期供應充足依然會對價格產生較大影響。
2.3短期供應充足依然充足
目前需求市場而言，即將進入水產飼料需求旺季，不過從沿海地區菜粕庫存來看，消耗緩慢，沿海地區菜粕庫存充足，而未執行合同也從前期的高位回落，顯然短期市場需求并未給市場帶來提振。而供應來看，盡管開工率出現增加，但沿海地區菜粕庫存震蕩降幅有限，依然維持在60萬噸以上的水平，如果按照目前開工率計算，依然可以滿足加工企業一個半月的需求，供應充足的形式依然延續。
3、價差和技術分析
3.1基差下行限制期價下行空間
簡評：菜粕期價目前基本平水狀態，不過結合基差走勢來看，基差相對低迷 難以對菜粕期價產生提振作用。
各合約價差走勢
3.3技術分析與操作策略
菜粕：菜粕期價基本維持震蕩整理，沿海地區現貨報價穩定，基本供需因素而言，沿海地區開工率明顯好轉以及菜籽庫存充足令短期菜粕供應形勢穩定，對近月合約產生較為明顯的壓力，不過需求旺季即將到來，令現價的下行并不順暢，而目期價大幅下挫直接跌破前低的可能性并不大，短期弱勢震蕩整理，從圖形來看，5月合約關注前低2260-2340附近支撐，不過，需求旺季以及新季菜籽減產的預期下，中長期走勢仍較為樂觀，關注9月操作機會。
方正中期
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