和合期貨：供應縮減提振燃油短期市場反彈
自6月中旬以來，原油市場供應過剩以及地緣風險情緒降溫導致油價持續回落，截止11月14日美國原油跌至73美元以下，同時布倫特原油跌至76美元關口之下，創近四年的新低，而有消息表明，俄羅斯和委內瑞拉采取行動遏止油價下跌，同時未來幾周美國煉廠開工率將增加，將改變美國原油期貨的需求。因此短期原油價格或將有所反彈
國際原油價格
資料來源：WIND
石化限產保價
為抵御期價快速下跌的局面，11月份，石化裝置檢修力度較前期明顯增大。上海石化、撫順石化、四川彭州石化、吉林石化、延長中煤和中煤陜西等部分PE裝置停車檢修。其中，延長中煤和中煤陜西這兩套新煤化工裝置近期故障頻發，使得煤化工低價貨源對市場沖擊減弱。
11月份部分石化已做好了減產保價的計劃。據了解，齊魯石化11月計劃產量較上月減少5000噸左右，其中線性7042的產量僅有1800多噸；獨山子石化計劃產量減少8000多噸，其中全線生產線性的全密度一線也于11月2日停車系統清理，開車后將轉產8008，此行為為年內首次。除此之外，其他石化也有不同程度的減產行為。雖然寧夏寶豐聚乙烯產品將于15日出產品，其對于市場用一定的沖擊，但由于缺乏線性的原料，其試產產品更換為低壓8007。綜合整個供應面來看，線性供應量的減少或在一定程度上收窄價格的下跌空間。
塑料產量
資料來源：WIND
庫存有所下降
港口庫存下降明顯，石化庫存相對穩定，市場整體LLDPE庫存處于相對低位，壓力較小。
國內塑料港口庫存
資料來源：卓創資訊
國內塑料庫存
資料來源：卓創資訊
供應有望出現缺口
延長中煤轉產HDPE，寶豐能源投產后產HDPE，市場供應愈發緊張，預計11月LLDPE供應將出現一定缺口，庫存有望繼續消化。
下游需求穩定
四季度為農膜、包裝膜等行業備貨的高峰期，從下游包裝膜的開工率來看，由于利潤水平較好，其開工率較為穩定。且下游農膜廠的原料庫存偏低，料后期有補庫需求。因此，后市需求端對PE價格的支撐作用較強。
PE下游開工率
資料來源：卓創資訊
農膜廠原料庫存天數
資料來源：卓創資訊
總結與交易計劃
在原油價格大幅下跌后或有所反彈，同時國內庫存有所下降，以及近期神華、延長、寶豐煤制烯烴裝置產HDPE，中煤仍在檢修，市場低價貨供應有限，對聚乙烯市場形成支撐；因此近期聚乙烯市場有望大幅反彈。
交易策略：近期在現貨價格依然較為堅挺的情況下，近月L1501合約依托9800-9850元/噸支撐位多單入場10%，止損9750元/噸附近，止盈9950-10300元/噸。
和合期貨
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