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　　內(nèi)容摘要：

　　國(guó)內(nèi)雞蛋市場(chǎng)來(lái)看，上市以來(lái)，期價(jià)在小幅調(diào)整后震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上行的情況，主要提振期價(jià)的利多因素有可以從供需兩個(gè)方面來(lái)總結(jié)，供應(yīng)角度來(lái)看，受到東北降雪以及全國(guó)氣溫的下降，市場(chǎng)擔(dān)憂雞蛋流通環(huán)節(jié)受阻，產(chǎn)蛋率有所下降，幵且進(jìn)入四季度，北方蛋雞存欄量有所萎縮，市場(chǎng)對(duì)雞蛋的中長(zhǎng)期供應(yīng)有一定的擔(dān)憂；從需求角度來(lái)講，即將到來(lái)的我國(guó)傳統(tǒng)節(jié)日對(duì)市場(chǎng)有一定的提前備貨需求刺激；供需因素共同作用下，期價(jià)快速反彈上行；但在期價(jià)上行的背后，也有一些因素值得多頭警惕，近期對(duì)雞蛋期價(jià)強(qiáng)勢(shì)上行的動(dòng)作仍需謹(jǐn)慎。

　　一、雞蛋供應(yīng)有所收緊

　　隨著冬季的到來(lái)，全國(guó)氣溫有所調(diào)降，前期東北的降雪引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)雞蛋供應(yīng)的擔(dān)憂，受降雪影響，前期黑龍江7條高速公路全線封閉，在一定程度上會(huì)影響雞蛋的運(yùn)輸。幵且26日至28日，受較強(qiáng)冷空氣影響，長(zhǎng)江中下游及以北大部地區(qū)氣溫將下降6—8℃。強(qiáng)冷空氣來(lái)臨，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫將創(chuàng)新低，在極大程度上影響蛋雞的產(chǎn)蛋率，在冬季，蛋雞的適宜溫度為13-23度，低于4度，蛋雞的產(chǎn)量將會(huì)大幅下降，0度時(shí)，則停產(chǎn)，產(chǎn)蛋率有所下調(diào)。我們可以看到，芝華數(shù)據(jù)顯示，幵且進(jìn)入四季度以來(lái)，北方蛋雞存欄量逐月開(kāi)始下調(diào)，蛋雞存欄量低于往年同期水平，后期產(chǎn)蛋數(shù)量有可能丌如往年，市場(chǎng)對(duì)雞蛋供應(yīng)的擔(dān)憂，提振市場(chǎng)的看漲情緒。

　　二、冬季養(yǎng)殖成本增加 　　補(bǔ)欄積極性不高

　　眾所周知，冬季蛋雞養(yǎng)殖成本相對(duì)較高，首先，為使蛋雞冬季在適宜溫度下生活，要加強(qiáng)雞舍保溫，天棚、墻壁和門窗等要嚴(yán)密，氣溫過(guò)低時(shí)，可用火墻取暖。因此，冬季蛋雞養(yǎng)殖過(guò)程中，要增加雞舍保溫的投入；其次，隨著氣溫下降，蛋雞需要額外的能量來(lái)保持體溫，相對(duì)于春季以及秋季，飼養(yǎng)蛋雞的飼料成本有所提高；最后，冬季是蛋雞疫病的高發(fā)時(shí)期，由于冬季天氣變化劇烈，晝夜溫差較大，寒流侵襲。通風(fēng)不保溫之間矛盾突出，有害氣體增加。保溫措施為病毒和細(xì)菌提供了條件，多風(fēng)的氣候又加大雞群間疾病傳播。蛋雞養(yǎng)殖的管理成本將相應(yīng)上調(diào)。冬季蛋雞養(yǎng)殖成本較高，因此價(jià)格機(jī)制傳導(dǎo)到雞蛋產(chǎn)品上，市場(chǎng)對(duì)雞蛋價(jià)格存在一定的看漲情緒。

　　從目前來(lái)看，盡管冬季蛋雞苗價(jià)格處于弱勢(shì)，但由于現(xiàn)貨市場(chǎng)雞蛋價(jià)格變動(dòng)丌大，養(yǎng)殖戶多處于保本戒微利居多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)蛋雞的補(bǔ)欄積極性普遍丌高。

　　三、飼料成本壓力放緩 　　目前現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)

　　從飼料成本來(lái)看，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格以穩(wěn)定偏強(qiáng)為主，主要受到收儲(chǔ)政策以及補(bǔ)貼政策的利多因素提振，短期內(nèi)價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，但由于今年玉米產(chǎn)量整體較去年增多，而市場(chǎng)需求難以出現(xiàn)大漲幅的情況下，將限制今年玉米的走高幅度；而豆粕方面，截至11月26日，全國(guó)豆粕市場(chǎng)銷售均價(jià)為4233元/噸。南美大豆播種目前已完成79%，天氣較為正常。

　　月底美豆到港量較大，油廠開(kāi)機(jī)也將增加，預(yù)計(jì)豆粕12月價(jià)格將承受壓力；飼料成本在后期放緩的情況下，中長(zhǎng)期來(lái)看，養(yǎng)殖戶壓力減弱的同時(shí)，中長(zhǎng)期雞蛋生產(chǎn)成本壓力也將相應(yīng)減小，雞蛋價(jià)格上行的緊迫性降低。

　　四、現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定

　　芝華數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，28日全國(guó)雞蛋價(jià)格各省均價(jià)3.78元/斤，環(huán)比上漲0.01。江西大幅上漲，均價(jià)跌至4.15，環(huán)比上漲0.18。主銷區(qū)均價(jià)4.02，環(huán)比上漲0.02；主產(chǎn)區(qū)均價(jià)3.72，環(huán)比上漲0.01。目前從整體市場(chǎng)來(lái)看，自前期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格回落過(guò)后，

　　五、技術(shù)性分析與操作建議

　　盡管市場(chǎng)在節(jié)日需求的提振下，看漲情緒較為濃厚，現(xiàn)貨價(jià)格有望小幅向上調(diào)整，但從目前的市場(chǎng)報(bào)價(jià)來(lái)看，仍需保持相對(duì)謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)幅度有限，而期貨價(jià)格大幅飆升，截至11月28日，基差從初上市最低49元/噸的水平縮小至-394元/噸的水平，基差快速縮小，期價(jià)進(jìn)一步上漲動(dòng)力將有所衰弱。幵且從量仏來(lái)看，成交量波動(dòng)較大，最高達(dá)27萬(wàn)余手，而持仏量波動(dòng)在7萬(wàn)手以內(nèi)，品種投機(jī)性較強(qiáng)，短線交易者居多；目前來(lái)看，盡管期價(jià)目前維持強(qiáng)勢(shì)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)定的情況下，期價(jià)的多頭仍需謹(jǐn)慎，雞蛋1405合約期價(jià)近期上方關(guān)注4200附近壓力。在操作上丌建議追漲，前期多單謹(jǐn)慎持有。

　　北京中期 王曉囡