中州期貨：各位專家評委，各位期貨同仁，大家下午好！我們團隊帶來的題目是“好風憑借力，送我上青云——連塑將拾級而上”。我們的報告包括三個部分：首先開門見山亮出觀點；二是尋根溯源道出理由；三是審時度勢做出策略。

　　我們團隊的整體觀點：整體環境偏暖，連塑拾級而上。回顧2012年，連塑經歷了兩波大的反彈：第一輪是由于經濟企穩回升加上市場信心增加所致；第二輪是由于連塑價格大幅上漲對于塑料價格的支撐。展望后市，我們認為塑料依然具有一定的上漲空間。

　　我們的理由如下：我們認為全球發展經濟的決心不會動搖，可以發現PMI數據連續3個月出現了反彈，另外PPI數據也是觸底回升，最低達到了-0.3%，11月份是下降了2.2%，貨幣供應量M2也是出現了一個穩健的增長，而且新一屆政府的上臺，國內的經濟有望保持持續穩定的增長，而且促進投資、擴大消費和推進城鎮化將會成為明年經濟工作的重大引擎，美國方面，美國經濟數據最新表現良好，我們可以從圖表中發現美國的就業狀況數據，柱狀圖是美國的一個非農就業人數，大家可以看到是在逐步抬升的，失業率也出現了逐步下滑，最近困擾市場的美國財政懸崖問題能夠最終得到妥善解決，否則將會對全球經濟造成重挫，我們認為這是兩黨均無力承擔的重大問題。伯南克在最近召開的美聯儲會議上表示美國將會實行QE4。歐洲方面，目前歐債問題暫緩，各國政府都表示要采取措施解決歐債問題。

　　目前我們看到原油處于上漲周期，左圖中顯示美國原油庫存已經出現了階段性下滑，美國原油庫存下降主要是由于季節性的因素所致，冬季的取暖用油的提振，全球經濟環境趨暖、全球持續性的量化寬松將會對原油價格形成一個有效的提振。

　　這是原油的基金持倉情況。大家可以明顯看出持倉出現一個逐步上升，最近也已經由負轉正，布倫特原油前期雖然價格出現短幅回調，但是并沒有出現明顯下降，最近也是出現了凈多持倉大幅增加。從凈多持倉方面來看也會有效支撐原油價格。

　　我們再把目光轉向亞洲市場。第三季度以來石腦油價格處于高位，石腦油的價格趨高將會支撐原油價格，同時石腦油價格處于高位將會支撐塑料的成本價格。

　　再來看看供需面，可以看到9月份以來聚乙烯進口數據出現了下滑，國內產量并沒有出現大幅上行，總體增幅有限。我們看到明年第一季度只有四川煉化30萬噸的低密度聚乙烯的產能投放，而當前的低密度聚乙烯的產能是439萬噸左右，新產能投放的壓力不大。需求方面塑料薄膜產量今年以來維持了大幅增長，塑料薄膜臨近年底還會有一個翹尾行情，主要是因為農膜的季節性需求。我們可以看到從2007年到2011年，從12月份到來年3月份，農膜產量數據增速呈現放大趨勢，所以當前處于12月份中旬，我們認為現在這個時點產量后期還會繼續增加。

　　目前社會庫存處于低位，大家可以從這條紅色的線看出最近兩年庫存是持續下行的。另外供需緊平衡的狀態將會有效支撐塑料價格。注冊倉單從11月8號以來為零，一方面說明現貨市場貨源偏緊，另一方面也為期價上行提供了依據。

　　綜合以上觀點，結合技術圖表，我們做出以下策略：選擇1305合約，建倉區間10300-10350，預期目標11000，初始投資30%。

　　祝昉：我問一個并不復雜的問題，你說支撐上漲的重要因素是原油和市場價格上漲，我想知道你對2013年的走勢怎么看？

　　中州期貨：過了明年3月份能否好轉主要是看國內的政策是否到位，國內整體塑料需求能否被拉動，這是最關鍵的因素。

　　祝昉：我想問的是原油，你對原油基本面怎么看？

　　中州期貨：我們認為12月11號的時候美國能源署上調了今年和明年的數據，分別是7萬桶和11萬桶，前期原油下降幅度還是很有限的，包括基金持倉情況，基金其實并不是太看空原油的。

　　祝昉：但是能看高嗎？現在供應的富余量有多少？

　　中州期貨：這個數據我們沒有記錄。

　　孟一：有請十位評委對于中州期貨的表現進行打分。1號評委6.7分；2號評委6.6分；3號評委7.8分；4號評委7.3分；5號評委7.6分；6號評委6.9分；7號評委7.8分；8號評委7.7分；9號評委7.9分；10號評委7.9分。

　　中州期貨代表隊的最后得分是7.46分。