【行情評述】鄭棉1205合約繼續維持震蕩，早盤一度沖高至20350點，最低20265點，收盤報20295點，全天小幅下跌25點。持倉減少3192手。

　　【現貨市場】中國棉花價格指數繼續下跌，328級報19482元 /噸，下跌15元。替代品市場，滌綸短纖報12350元/噸，下跌50元；粘膠短纖報18700元/噸，下跌100元。

　　【消息面】截至10月10日，農發行共投放棉花收購貸款264億元，同比增加150億元，支持企業收購皮棉1386萬擔，同比增加1066萬擔。其中，新疆維吾爾自治區分行投放棉花收購貸款208億元，同比增加141億元，支持企業收購皮棉1082萬擔，同比增加1022萬擔。

　　據了解，10月25、26日港口保稅棉的銷售逐漸冷清，除了一些2010/11年度高度等級美棉和2011年度澳棉有詢價和看貨外，2010/11年度印度棉、西非棉(產地主要是布基納法索、馬里和貝寧)幾乎銷不動，詢價的客戶非常少。張家港某進口出口公司表示，10月初至10月下旬前平均一天保稅棉能走8-10個柜，但自10月22日開始，保稅棉的銷量迅速下降為一天2-3個柜，25、26日幾乎沒有訂單。

　　【觀點建議】棉花市場近期以來一直缺乏真正的刺激點，在基本面向弱以及收儲政策雙重影響下，棉價一則維持在20000-20500這一大區間內震蕩，每天的波幅不大，留給交易者的空間較窄。我們分析認為未來一段時間震蕩趨勢還將延續，建議投資者繼續觀望。

　　北方期貨分析師 宋志武