德國預計明年經(jīng)濟增速或?qū)�為今年的一半和德法兩國在救助基金問題上存在重大分歧，使得市場風險情緒繼續(xù)惡化。滬膠主力1201合約期價延續(xù)昨日弱勢格局，早盤隨在股市帶動下有一波反彈，然上沖乏力，終大幅收低于24715元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌795元/噸，跌幅3.12%，繼續(xù)領(lǐng)跌國內(nèi)大宗商品期貨市場。全天成交較上一交易日增加154.6萬至170.5萬手，持倉量減少3888手至23.3萬手。

　　現(xiàn)貨市場

　　10月21日，天然橡膠現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)天膠貿(mào)易商報價稀少，云南國營全乳膠繼續(xù)封盤，海南國營全乳膠報價約27600元/噸。市場恐慌氣氛濃厚，下游廠商持續(xù)觀望，市場交投低迷。

　　合成橡膠現(xiàn)貨市場：上海地區(qū)丁苯橡膠(SBR1502) 貨源較少且報價較亂，貿(mào)易商為規(guī)避風險基本空倉觀望。中油華東繼續(xù)下調(diào)丁苯價格，貿(mào)易商看跌依舊。部分1502報價約24525元/噸，實單成交可以商談。衡水地區(qū)順丁橡膠(BR9000) 市場報價弱勢盤整，少量大慶、燕山順丁橡膠報價約28800元/噸；實際成交具體商談。區(qū)內(nèi)庫存低位，由于利潤壓縮，賣家拋盤意愿較弱。

　　基本面

　　泰國洪水已經(jīng)給日本在泰國地區(qū)設(shè)有工廠的汽車企業(yè)造成嚴重影響，豐田、本田、日產(chǎn)以及馬自達等已于日前紛紛關(guān)停了泰國工廠。今日福特汽車公司已于近日關(guān)停其泰國工廠，該工廠將至少關(guān)停至10月24日。洪水對于天膠來說，由當初的利好已經(jīng)逐漸演變?yōu)楫斍袄�空了，因泰國洪水僅嚴重損害了曼谷港口運輸和下游汽車及輪胎工廠，而作為天膠主產(chǎn)區(qū)的泰國南部地區(qū)卻未受較大影響，天膠供應(yīng)仍保持穩(wěn)定，而近期泰國本國地區(qū)對天膠需求量恐受損較大。

　　后市展望

　　我們建議投資者關(guān)注滬膠期價24000點支撐一線，跌破后期價仍有進一步下探空間。本周的暴跌行情在一定程度上脫離了天膠基本面，短線或存在反彈需求，但弱勢格局難有改變，維持逢高拋空操作。

　　(上海中期研發(fā)部能源化工小組)