[世華財訊]業內人士認為，溫州中小企業資金斷鏈未波及期市，相反將進一步強化期貨市場的避險功能。

　　期貨日報10月13日消息，國慶節前后，浙江溫州地區大批中小企業倒閉及老板“跑路”事件成為社會各方關注的焦點。有業內人士分析，資金鏈斷裂可能會產生連鎖效應，部分資金會從房地產市場和資本市場抽離。不過，從當前情況來看，該事件對期貨市場影響相對有限，相反，在復雜的經濟環境下，期貨市場的避險功能將得到進一步強化。

　　期市資金和流動性未受影響

　　9月21日，溫州信泰集團老板胡福林“跑路”的新聞，使得溫州民間信貸危機進一步升級。據當地公安部門統計，截至9月27日，共有40多位企業主“跑路”。其后，這一數據還在增加。中國人民銀行行溫州中心支行最新公布的《溫州民間借貸市場報告》顯示，溫州民間借貸極其活躍，近九成家庭個人和六成企業參與借貸，目前溫州民間借貸規模高達1100億元。

　　“我們最近每天都在關注當地媒體關于溫州資金鏈斷裂的新聞報道。”南華期貨副總經理朱斌表示，溫州民間借貸危機是中國經濟痛苦轉型的信號，將對中國經濟產生負面影響，但由于并未涉及到銀行，無法撼動整個經濟發展的根基。

　　就期貨市場而言，朱斌認為大部分高利貸資金并未流入。同時，民營企業由于資金緊張或者斷裂而將資金從期貨市場抽離的現象也并不明顯。

　　從浙江地區其他幾家期貨公司也了解到，近期各公司的保證金總量、成交量和成交額并未發生較大波動。永安期貨副總經理蔣逸波稱，目前該公司保證金依然維持在七八十億元左右的水平。

　　浙江地區一家保證金規模在30億左右的期貨公司有關負責人表示，其公司保證金總體還是增加的。盡管國慶節之前最后幾個交易日有一些大資金從期貨市場撤離，但并不是基于資金鏈斷裂的原因，而是資金避險和短期逐利行為。一方面國慶前為了控制風險，不少客戶都出現減倉，有些客戶甚至空倉；另一方面，國慶長假期間期貨市場的資金尤其是大資金更傾向于將資金放在銀行來賺取短期利息。從國慶節后幾個交易日的情況來看，公司保證金和成交持倉等已經出現明顯的“回流跡象”。

　　雖然從整體上國內期貨市場整體并未受溫州民間借貸危機的影響，但個別期貨經營機構尤其是一些營業部還是受到了波及。金華地區一家期貨營業部負責人告訴記者，今年公司企業客戶的資金一直比較緊張，最近更是出現了明顯的資金流出現象。

　　“其實，期貨經營機構是否受影響，與其客戶結構有很大關系。”寶城期貨研究所副所長陳里表示，溫州民間借貸危機對投機客戶的影響相對較小，而對產業客戶的影響相對大一些。

　　“在國內整體銀根緊縮的背景下，現貨企業本身資金緊張，減少期貨市場參與資金是正常的，況且減少的量并不是很大。”朱斌表示，目前國內期貨市場沒有商品指數基金，依然是散戶市場，在這種情況下，資金涌入涌出表現得并不明顯。

　　復雜經濟環境下期市避險功能凸顯

　　“溫州民間借貸危機不會對期貨市場產生影響，相反倒有利于推動企業利用這個市場進行風險管理。”新湖期貨董事長馬文勝表示，在當前復雜的經濟環境下，期貨市場作為一種風險管理工具，其避險功能也將得到進一步凸顯。

　　“今年企業資金緊張是常態，利潤也明顯減少，但公司并不會因此就將錢從期貨市場抽離。”寧波一家電子公司有關負責人張經理表示，一是投資實業本身也不賺錢，二是在當前環境下，企業更需要利用期貨市場。

　　寧波地區一家紡織企業負責人表示，該公司對期市的參與不會受到較大影響，只不過在目前環境下在期貨市場的操作會比較謹慎。

　　不過，馬文勝也表示，目前國內整體銀根緊縮和資金緊張還是會對現貨企業參與期貨市場產生一定的壓力，加上國內期市保證金比例仍然偏高，使得很多企業還難以充分利用這一避險工具。

　　(田莉 編輯)