行情綜述：

　　2011年9月27日(星期二)，上海燃料油1112合約開盤價4800元；收盤價4802元，較上一交易日上漲102元，漲幅2.17%，結算價4801元。成交量5410手，較上一交易減少7070手；持倉量24172手，較上一交易日減倉1374手。交投區(qū)間介于4781-4813元/噸。

　　2011年9月26日， NYMEX的WTI原油期貨11月合約開盤價79.64美元；收盤價80.24美元，較上一交易日下跌0.39美元，跌幅0.49%。成交量31.2萬手，較上一交易日減少88431手；持倉量30.7萬手，較上一交易日減倉14308手。交投區(qū)間介于77.11-81.56美元/桶。2011年9月27日，全球電子交易系統(tǒng)開盤價81.42美元/桶。

　　2011年9月26日， ICE的Brent原油期貨11月合約開盤價103.97美元；收盤價103.94美元，較上一交易日下跌0.03美元，跌幅0.03%。成交量20.1萬手，較上一交易日減少43624手；持倉量16.7萬手，較上一交易日增倉4871手。交投區(qū)間介于101.66-105.34美元/桶。2011年9月27日，全球電子交易系統(tǒng)開盤價104.77美元/桶。

　　基本面：

　　2011年9月26日，華南新加坡規(guī)格混調高硫180CST燃料油庫提成交價為4910-4940元/噸，與上一交易日持平；華南船用國產混調180CST庫提價為4975元，與上一交易日持平。新加坡高硫180CST黃埔成本加運費成交價為636.50美元/噸，較上一交易日下跌23.50美元；新加坡180CST-10月紙貨價格616.50美元/噸，較上一交易日下跌23.25美元；新加坡180CST -11月紙貨價格611.50美元/噸，較上一交易日下跌23.50美元。

　　據國際能源機構(IEA)的報告顯示，未來五年全球將新增900萬桶/天的原油蒸餾能力，而新增油品需求為500萬桶/天。按照這種預測，全球油品的供求將趨于寬松。如果新增煉油能力都能如期投產的話，那么未來五年全球煉油能力的利用率將趨于下降。

　　行情分析和建議：

　　昨晚WTI油價因美元指數沖高回落以及歐美股市反彈而小幅走高，今日在全球電子交易系統(tǒng)開盤后延續(xù)了隔夜反彈的態(tài)勢。我們認為當前的反彈只因市場對歐洲債務危機抱有一種樂觀的態(tài)度，但是事實卻多次證明歐洲債務危機已是無藥可醫(yī)，任何樂觀預期都有可能落空并隨后給市場沉重的打擊。因此對于國際油價后市，我們認為短暫的反彈不會改變國際油價下行趨勢，短期內WTI回落至80美元下方概率較大。

　　今日上海燃料油1112合約因隔夜國際油價和外圍市場普遍出現反彈而反彈，但是這種反彈趨勢并沒有擴大，全日上海燃料油整體呈現窄幅震蕩格局。對于后市，我們認為隨著國際油價持續(xù)走弱，上海燃料油已將亦步亦趨跟隨下跌。

　　永安期貨研究院 鄭若金