新浪財經(jīng)訊 5月28-29日由上海期貨交易所主辦的“第八屆上海衍生品市場論壇”在上海浦東香格里拉大酒店召開，新浪財經(jīng)作為門戶網(wǎng)絡(luò)合作伙伴全程圖文直播本次論壇。本屆論壇的主題為“經(jīng)濟復蘇與動蕩中的期貨市場：功能發(fā)揮與風險管理”。以下為鋼材國際研討會問答交流環(huán)節(jié)部分實錄。

　　禇玦海：請兩位專家從貨幣政策和我們國家目前的房地產(chǎn)政策兩個主要的因素對于三個方面，一個是鋼鐵產(chǎn)業(yè)方面，第二個跟證券市場方面，第三個跟鋼鐵期貨市場方面，能否給我們做一個簡要的介紹？

　　孫明春(專欄)：

　　先說鋼鐵吧，我的感覺，我們的需求在那，而且需求很強，房地產(chǎn)也好，固定資產(chǎn)投資在建規(guī)模非常大，貨幣政策實際上是非常關(guān)鍵，信貸松到什么程度，融資有多容易等這是關(guān)鍵，不是說我們有一千套房子等著建，不是需求的問題，主要是貨幣政策。貨幣政策我剛才也講了，確實是兩難，不論是防通脹，還是增長，目前這個情況下面，至少接下來的幾個月，在通脹沒有明確的往先走之前我不認為貨幣政策會有一個實質(zhì)性的變化。換句話說，證券市場來看，我認為接下來這一段時間日子也不好過。

　　期貨市場看得遠一點，期貨市場我不太了解，我個人感覺總之年底之前這個還要小心一點，到了明年年中(年終—音)，總之很難做更長的判斷。

　　李迅雷(微博 專欄)：

　　我對鋼鐵、期貨都沒有研究，上午聽了會長跟司長兩位對鋼鐵的分析，也是非常贊同。比較湊巧，我們這個宏觀研究團隊恰好出了一個關(guān)于鋼鐵的報告，我們對粗鋼產(chǎn)量預測今年大概增長7%左右，這是我們完全基于宏觀數(shù)據(jù)判斷。分析，準備對于用鋼的行業(yè)，基建行業(yè)、房地產(chǎn)住宅行業(yè)、消費行業(yè)里面，板材里面的汽車行業(yè)，對這幾個行業(yè)的需求量做了分析。我們總體來講，發(fā)現(xiàn)鋼鐵的庫存還是處于一個相對高位，雖然四月份鋼材庫存比三月份略有回落，但是總體來講鋼材的庫存還是處于中高的水平吧。因為像福利房的建設(shè)，現(xiàn)在開工的很多，但實際上沒有達到一個用鋼的高峰，這樣來看的話，今年對鋼材的需求量還是有限。如果經(jīng)濟回落，那樣整體來講，我覺得鋼材需求還是會不足一點。

　　但是另外一方面我們又發(fā)現(xiàn)，這幾年以來，我們對于鋼鐵行業(yè)的投資增速是比較低的，未來是不是會存在一個，這幾年鋼鐵行業(yè)連續(xù)的投資增速遠低于其他的行業(yè)，包括像石化行業(yè)，未來是不是會處于供給上面的不足，會導致鋼材價格在明后年或許表現(xiàn)會好一些。這是一個非常主觀的，我是沒有任何這方面研究的。

　　對于資本市場，證券市場的判斷，我覺得目前面臨的壓力還是比較大，這不是經(jīng)濟回落的過程，經(jīng)濟回落也使得我們基本面變壞。二三季度，上市公司盈利增速都會回落。另外我們研究過通脹水平在3%以上的時候，上市公司盈利增長都會變差。另外一方面，我對資本市場最大的擔憂就是目前市場被邊緣化，因為銀行的理財產(chǎn)品目前是七萬多億，目前基金的整個市值規(guī)模、凈值規(guī)模是2.3萬億，流通市值20萬億，禇總也經(jīng)歷過當初國債期貨，當時我們股市被邊緣化了，94、95年剛好是我們的通脹，當初股票市場是被國債期貨給邊緣化的。我們目前的股票市場實際上是被銀行的理財產(chǎn)品，被PE的投資變化了，前提來講，因為我們國家沒有利率市場化，所以說理財產(chǎn)品這個市場把投資者都吸引過去了。通脹如果不回落的話，股市恐怕很難好起來。

　　梅云波：禇總的問題確實有難度，兩位經(jīng)濟學家給出了自己的觀點，大家從中揣摩。再次感謝兩位經(jīng)濟學家。謝謝大家！