上周五美元再度出現較大幅度回升，主要受到歐元區西班牙以及希臘問題的擔憂影響。惠譽將希臘的信貸評級下調了三檔讓市場對希臘問題的擔憂進一步升級，另外西班牙的形勢也讓市場有所擔憂。在希臘問題沒有根本解決前，市場還將不斷釋放對歐元區問題的憂慮情緒，進而導致美元兌歐元出現回升。換而言之，前期我們所說美元階段性反轉的形勢仍在持續，經過上周初調整后，美元或將繼續維系上行走勢。不過周五國際商品市場表現仍屬偏強，金屬、原油等工業品均下探后回升，表現出商品與美元同漲的格局。

　　今天國內商品市場多受到股市大跌的拖累，高開震蕩回落。早稻今日資金介入跡象明顯，受到旱情因素的炒作，盤中早稻大舉沖高，一度漲幅近100點。午盤受到股市跌勢影響，進一步上沖動力不足，維系窄幅整理，尾盤大幅收高，1109合約收于2556元/噸，漲67點。

　　目前國際市場一個主要的基調便是歐元區問題之下，美元步入階段性反轉回升走勢，商品市場尤其貴金屬、工業品都將為之承受一定壓力。國際農產品市場近期炒作題材對價格有明顯支撐，一段時間內仍將維系強勢。國內市場則主要受到政策的壓制，受到國際板塊上市消息的沖擊，今日國內股市大幅下挫，技術上有可能進一步向下尋找支撐。另外國內前期江淮一帶受旱困擾明顯，市場對部分農產品的生產抱有一定擔憂情緒，進而使得今日國內以早秈稻為首的農產品表現較為堅挺，但隨著人工降雨促進旱情緩解后，市場炒作熱情有可能很快受到政策壓力的抑制。

　　對于全球大宗農產品市場格局而言，我們傾向于緊張的庫存水平，將使得后期價格易漲難跌。目前美國總部水災泛濫，而西南部的干旱天氣仍在持續，對大宗農產品的種植以及生長形成較大威脅。目前美國、歐洲、中國等主要糧食生產國，都在經受不利天氣因素影響，這對目前全球農產品價格有較強的支撐作用。

　　由于近幾日各媒體對于湖北、江蘇一帶的旱情關注逐步增加，報道也不斷加強，市場對于旱情達成“共識”，這也是早稻今日強勢表現的根本原因。但這里需要提醒投資者的是，一方面受旱地區稻谷產量所占比重相對有限，同時目前旱情能對稻谷生長造成的影響值得推敲；另一方面據了解，周末期間由于人工降雨，湖北等地旱情出現明顯降水，料對旱情有明顯緩解作用。

　　因此操作上建議低位多單可以逢高適當減持，不宜過分追漲。

　　良運期貨

　　姜大中