進口成本大跌拖累 鄭糖延續弱勢下行
周一美元略有止跌跡象，美國股市沖高回落，基地組織頭目被擊斃的消息一度讓原油大幅下挫，但尾盤回升。貴金屬黃金與白銀均沖高回落，高位調整跡象比較明顯。數據上，美國供應管理協會公布數據顯示，4月美國PMI指數為60.4，高于預估的60，較3月數據略有下降。隔夜盤面來看，金屬、原油期價均有所收低，CBOT農產品多在上周五大幅回升后出現小幅整理，ICE原糖期價再度下挫，盤中一度大幅下探，尾盤回升，7月合約已經下破22美分關口。
今天國內商品市場略有轉暖，不過鄭糖仍受到連續大幅下挫的進口成本拖累，今日小幅跳空低開后繼續下探，盤中1109合約一度下破6700元/噸關口，午盤逐步回升。1109合約尾盤收于6729元/噸，跌91點。
今天糖現貨市場報價多 有所下調，下調幅度在10-80元/噸不等。
當前國際市場來看，基地組織頭目被擊斃后，有可能導致市場避險欲望減弱，原油、貴金屬等商品則有望借此機會步入調整，而美元則有可能階段性轉強，屆時將對商品市場帶來一定抑制作用。中國最新數據顯示，4月份官方制造業采購經理人指數繼續下跌至52.9，遠不及市場預估的54，這反映出國內當前制造業面臨較大壓力，銀根的連續收緊讓企業資金顯得相對緊張，同時政策的不確定性也讓新投資明顯放緩，國內經濟一段時間內將面臨放緩的局面。
國際糖價持續疲軟，由于巴西開榨，泰國增產等因素的的拖累，國際糖價仍將維系弱勢。關注20-22美分區間的支撐作用，從成本角度考慮，料難以下破20美分關口。后期可關注巴西乙醇政策的變動。
國內糖會召開后，市場多空分歧愈發明顯，近期進口成本的連續下降給國內市場帶來不小的壓力，當前配額內進口完稅后折算成本已經跌至5500元/噸左右，這對國內糖價的沖擊是顯而易見的。另外基于國內消費面的不確定性，即便市場普遍認同供給緊張的局面，但也難以在消費轉暖前形成向上的公式。且國內市場面臨較大的政策壓力。
整體來看，國內市場進一步下挫回補國際糖市跌幅的空間相對有限，不過近期還將受到國際糖市偏弱格局的拖累，難以形成有效的上行攻勢，近期同樣將以震蕩筑底為主。5月后國內市場消費將逐步回暖，這會給現貨市場帶來更強的支撐作用。
操作上建議目前以離場觀望為主，不宜過分殺跌。
良運期貨 姜大中
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