[世華財訊]國際油價近期不斷上漲，研究發現，美元貶值是其罪魁禍首，如果剔除美元貶值的因素，合理油價應該在65美元至70美元之間。因此，美元不止跌，油價止漲也無望。

　　綜合媒體4月22日報道，這幾個月，國際油價連番走高。繼3月份上漲10%之后，4月份截止目前油價漲幅也已達4%，這讓消費者頭痛不已。但經濟學人士認為，如果美元保持當前這種弱勢，國際油價很可能繼續上漲。

　　國際大宗商品均以美元為主要計價貨幣，美元不斷貶值會加大商品價格上行壓力，因為這會令以其計價的商品(尤其是能源和金屬)相對于持有其他國家貨幣的投資者來說更加便宜。

　　美國夏季駕駛高峰季節還未來臨，汽油價格已經接近4美元/加侖(上周全美均價為3.84美元/加侖)，分析人士認為，如果駕駛高峰季節和颶風季節到來，而美元維持弱勢，汽油價格勢必進一步上漲，觸及6.5美元/加侖甚至更高也不無可能。

　　美國研究人員根據一套將變動敏感率(subtle rates of change)與美元指數以及大宗商品價格走勢聯系起來的模型計算得出，美元貶值對汽油價格上漲的貢獻為三分之一，或者1.31美元。

　　2011年年初至今，美元指數貶值6%，而美國汽油價格已經上漲大約28%。

　　當然，中東局勢對國際油價影響也非常大。研究人員估計，在現如今的油價(110美元/桶上方)當中，中東因素大約占到15美元，貢獻略高于13%。

　　其他研究發現，美元指數與油價的負相關性非常高(-0.9)，幾乎達到完美的程度。與之相比，剛才所說“美元貶值為油價貢獻三分之一漲幅”是多么的保守。

　　執行這項研究的人士表示，有這么高的負相關性，就不難理解油價上漲的罪魁禍首是美元，而非什么供應短缺、國際局勢或者全球經濟增長。如果剔除美元因素，國際油價的合理范圍應該在65美元/桶至70美元/桶之間。

　　有了這些發現，之后的“表演”就要看美元了。但問題是，在美國繼續揮霍無度、而美聯儲(FED)繼續推行超寬松貨幣政策的當下，美元能有起色嗎？

　　(劉杰 編譯)