1、投資者開戶穩(wěn)定增長、參與度適中

　　截止2月18日，全國累計(jì)開戶超過6.3萬戶，自然人占比較大，開戶數(shù)均衡增長；每日客戶參與率在20%-60%之間；投資者結(jié)構(gòu)主要以個(gè)人為主，其中商品期貨市場老客戶以及證券市場交易經(jīng)驗(yàn)比較豐富的投資者占比較大。

圖1 ：期指市場開戶及參與情況，資料來源：中金所

　　2、成交活躍、交易理性

　　截止2月18日，股指期貨累計(jì)成交5190萬手，累計(jì)成交金額46.7萬億元；日均成交25.6萬手，日均成交金額2299億元。市場整體交投比較活躍，流動(dòng)性較好，報(bào)價(jià)連續(xù)，成交迅速。

圖2：滬深300股指期貨每日成交量，資料來源：中金所

　　3、持倉量穩(wěn)步上升、成交持倉比趨低

　　股指期貨運(yùn)行一周年來，持倉量呈現(xiàn)平穩(wěn)緩慢增長態(tài)勢，歷史最高值為43417手(2011年3月10日)。成交持倉比持續(xù)下降，從上市初期的20倍左右下降至目前的5倍左右，逐漸接近海外成熟市場水平。

圖3：滬深300股指期貨成交持倉比，資料來源：中金所

　　4、期現(xiàn)價(jià)格高度擬合

　　股指期貨運(yùn)行一周年以來，其主力合約與滬深300現(xiàn)貨指數(shù)相關(guān)系數(shù)在99%以上；主力合約基差率基本在正負(fù)1%以內(nèi)，隨著交割日的臨近，基差縮小。

圖4：期現(xiàn)價(jià)格高度擬合，資料來源：中金所

　　5、當(dāng)月合約交投最為活躍

　　當(dāng)月合約交投最為活躍，成為主力合約，符合國際成熟市場特點(diǎn)。合約成交量主要集中在合約到期前最后5周，約占90%；當(dāng)月合約成交量約占全市場總成交量的80%；當(dāng)月合約持倉量約占全市場總持倉量的60%。未呈現(xiàn)炒作遠(yuǎn)月合約的現(xiàn)象。

　　6、交割平穩(wěn)

　　股指期貨合約到期交割平穩(wěn)順利，投資者移倉操作均勻，合約切換順利，交割率較低。合約到期對(duì)期現(xiàn)貨市場運(yùn)行沒有產(chǎn)生大的影響，成交量沒有異常放大，期現(xiàn)市場價(jià)格未出現(xiàn)異常波動(dòng)，未出現(xiàn)操作交割結(jié)算價(jià)等現(xiàn)象，也沒有出現(xiàn)“到期日效應(yīng)”。

圖5：到期交割率較低，資料來源：中金所

　　7、套利機(jī)會(huì)豐富、套利手段多樣

　　股指期貨運(yùn)行一周年來，套利機(jī)會(huì)豐富且收益豐厚。套利手段也呈現(xiàn)多樣化，如：期現(xiàn)套利、跨期套利、分紅套利以及基于樣本調(diào)整的市場中性策略等套利方式。

圖6：中信建投“期現(xiàn)套利贏家”凈值表現(xiàn) 資料來源：中信建投期貨

圖7：中信建投“跨期套利贏家”凈值表現(xiàn)，資料來源：中信建投期貨