[世華財訊]3月23日，上海期貨交易所相關(guān)負責(zé)人就鉛期貨上市前各項工作準備情況進行了答記者問。

　　期貨日報3月24日消息，隨著鉛期貨上市日期的臨近，市場各方對此都高度關(guān)注并給予了積極評價。23日，上海期貨交易所相關(guān)負責(zé)任人（以下簡稱“負責(zé)人”）就鉛期貨上市前各項工作準備情況、如何服務(wù)產(chǎn)業(yè)客戶、市場風(fēng)控管理、投資者參與鉛期貨的注意事項等接受期貨日報記者采訪。

　　記者：請您介紹一下鉛期貨推出的背景和原因？

　　負責(zé)人：近年來，國際鉛價波動劇烈。由于缺乏權(quán)威的價格信號來指導(dǎo)生產(chǎn)和經(jīng)營，也無法規(guī)避價格波動的風(fēng)險，我國鉛的生產(chǎn)、流通和消費企業(yè)面臨較大的市場風(fēng)險，迫切需要開展期貨交易來發(fā)現(xiàn)價格并進行套期保值。

　　鉛期貨的上市和功能的逐步發(fā)揮將對鉛產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠的影響。一是有利于優(yōu)化鉛的價格形成機制，指導(dǎo)鉛上下游企業(yè)合理安排生產(chǎn)和經(jīng)營，促進鉛資源的合理配置和市場的供求平衡；二是可以為鉛的生產(chǎn)、流通和消費企業(yè)提供低成本、高效率的風(fēng)險控制手段，提高企業(yè)管理水平，增強市場競爭力，推動相關(guān)行業(yè)的穩(wěn)步發(fā)展；三是有利于以市場化手段促進國家鉛產(chǎn)業(yè)政策的落實；四是有利于健全我國有色金屬期貨序列，推動期貨市場更好地為國民經(jīng)濟服務(wù)。

　　記者：上期所為鉛期貨的上市交易做了哪些準備工作？

　　負責(zé)人：我所于2009年成立鉛期貨上市工作小組，隨后對國內(nèi)鉛行業(yè)上下游及貿(mào)易重點企業(yè)進行走訪調(diào)研，廣泛聽取各方需求和建議，密切跟蹤國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策，科學(xué)合理設(shè)計合約規(guī)則，反復(fù)論證，不斷完善。

　　2011年2月17日鉛期貨獲批以來，我所穩(wěn)步推進各項準備工作:一是做好合約規(guī)則的解釋說明工作，廣泛聽取市場及行業(yè)的反饋意見和建議，積極修訂與完善合約規(guī)則；二是進行風(fēng)險排查，擬定風(fēng)險防范預(yù)案，為鉛期貨上市營造穩(wěn)定市場環(huán)境；三是深入開展投資者教育和風(fēng)險教育工作，分別針對鉛相關(guān)企業(yè)及期貨分析師進行培訓(xùn)，累計培訓(xùn)超過900人次；四是做好交割品牌注冊、指定交割倉庫設(shè)置等各項工作，并于3月17日公布了指定交割倉庫名單、注冊品牌名單、質(zhì)量檢驗機構(gòu)名單、升貼水及倉儲費用等；五是完成技術(shù)準備工作，開展會員單位的系統(tǒng)測試，同時進行鉛期貨模擬交易，幫助廣大投資者熟悉鉛期貨合約規(guī)則。

　　下一步，我所將嚴格按照“高標準、穩(wěn)起步”要求，細致規(guī)劃并逐一落實各項上市準備工作，繼續(xù)做好行業(yè)及市場培訓(xùn)工作，做好合約規(guī)則的宣傳工作，繼續(xù)跟蹤市場動態(tài)，做好開市各項具體細節(jié)的安排，細致排查、防范和妥善化解可能出現(xiàn)的市場風(fēng)險，確保鉛期貨的順利推出和平穩(wěn)運行。

　　記者：請介紹一下鉛期貨的規(guī)則設(shè)計如何體現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)服務(wù)的目標？

　　負責(zé)人：設(shè)計鉛期貨合約規(guī)則的指導(dǎo)思想是貫徹證監(jiān)會期貨市場監(jiān)管工作會議“夯實基礎(chǔ)，培育機制，加強監(jiān)管，防范風(fēng)險，服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展”的主線要求，從具體規(guī)則上來看，主要體現(xiàn)在三個方面：

　　第一，完善套期保值相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，促進套保、優(yōu)化管理、加強監(jiān)管。第二，完善持倉限額相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則，貼近市場需求、適度限制投機、確保風(fēng)險防控到位。第三，完善品牌注冊管理規(guī)定，從行業(yè)標準入手，促進產(chǎn)業(yè)政策和國家標準的落實。

　　記者：上期所是如何做好風(fēng)險防范，確保鉛期貨的平穩(wěn)運行？

　　負責(zé)人：在鉛期貨的研發(fā)和上市籌備過程中，我所始終把風(fēng)險管理放在第一位。一方面，結(jié)合鉛市場的特點，科學(xué)設(shè)置風(fēng)險控制指標，對鉛期貨的風(fēng)控管理辦法進行了較為嚴格的規(guī)定；另一方面，將加強鉛期貨市場的一線監(jiān)管，強化投資者的風(fēng)險教育，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，維護良好的交易秩序。

　　在合約設(shè)計和規(guī)則制定方面，一是設(shè)置了較高的保證金收取標準；二是制定了較為嚴格的限倉比例和持倉限額規(guī)定；三是優(yōu)化了對期貨公司會員超倉的處置措施。

　　同時，我所將進一步強化一線監(jiān)管的職能，本著及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時查處的“三及時”原則，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，維護良好的交易秩序。

　　記者：投資者參與鉛期貨應(yīng)注意哪些問題？

　　負責(zé)人：鉛期貨在合約設(shè)計、套期保值、限倉和交割制度等方面都較銅鋁鋅有諸多創(chuàng)新，這在客觀上要求投資者充分了解鉛行業(yè)政策和現(xiàn)貨市場運行特點，熟悉鉛期貨各項合約規(guī)則，提高風(fēng)險意識，做好各項風(fēng)險防范措施。同時應(yīng)具備相應(yīng)較強的風(fēng)險承受力、資金實力和風(fēng)險管理能力。

　　另外，考慮到目前自然人客戶不能開具增值稅專用發(fā)票而不能交割，為了更好控制在臨近交割日市場流動性較差情況下可能產(chǎn)生的交割風(fēng)險，規(guī)定某一期貨合約最后交易日前第三個交易日收盤后，自然人客戶該期貨合約的持倉應(yīng)當(dāng)為0手。

　　我所將繼續(xù)積極做好市場培訓(xùn)和投資者教育工作，“將規(guī)則講透、將風(fēng)險講夠”，確保鉛期貨平穩(wěn)上市和穩(wěn)健運行，促進市場功能逐步有效發(fā)揮。

　　記者：鉛企業(yè)參與期貨市場應(yīng)注意哪些問題？

　　負責(zé)人：鉛企業(yè)參與期貨市場，一定要堅持套保原則。為配合鉛期貨上市，我所專門制定《鉛期貨套期保值管理辦法（試行）》，簡化和放寬套期保值頭寸的審批程序與條件，鼓勵企業(yè)審慎開展套期保值。因此，企業(yè)應(yīng)首先熟悉套期保值的相關(guān)規(guī)則，同時建立起與套期保值相適應(yīng)的內(nèi)部組織架構(gòu)、管理制度、決策流程、工作流程、風(fēng)險控制措施，自覺防止以套期保值之名，行投機之實，招致虧損的情況發(fā)生。

　　國內(nèi)外期貨市場的經(jīng)驗表明，一個期貨品種從上市到成熟并發(fā)揮其功能是一個逐步培育的過程，鉛期貨也會經(jīng)歷這樣一個過程，不可能一蹴而就。鉛企業(yè)參與期貨市場也需要時間來了解、熟悉和掌握其中的規(guī)律和技巧，更需要在實踐中不斷提高利用期貨市場的水平。

　　(劉洋 編輯)