羊城晚報訊  記者陳道報道：“銅、錫、黃金以及部分農產品創出歷史新高，這不是故事的結束，而是故事的開始，今后我們將會不斷地看到這類新高。”在有色金屬倉儲物流龍頭企業南儲倉儲管理公司、中國國際期貨公司昨日聯合主辦的2011年國內大宗商品市場研討會上，渣打銀行(中國)有限公司金融市場部大宗商品分析師朱慧發表了極其樂觀的演講。她說，大宗商品歷史罕見的超級牛市，僅僅走過三分之一周期，還能牛20年，盡管不同品種漲幅有大有小，某些年份或時間段會出現回調或振蕩，但都不改向上趨勢。

　　朱慧分析說，在過去的150年里，大宗商品已經出現過兩次超級牛市，第一次得益于美國的經濟騰飛，第二次從1945年到1975年，受二戰后歐洲重建和日本經濟起飛推動。本輪超級牛市從2000年開始，亞洲特別是中國和印度的城市化和工業化，成為大宗商品需求的主要推動力，大量基礎設施建設，給基礎原材料價格注入了強大上漲動力。中國和印度的城市化還在進行中，中國城市化率只有40%，按目前的速度，要達到65%的城市化率還需要15年。2009年，中國鋼消費占世界的一半、銅消費占36%，鋁占41%，鋅占40%，鉛占41%，大豆占24%，中國對大宗商品的影響力無所不在。中國城市化率的提高，大量農民工進城，導致對農產品的大量需求，推動了農產品的牛市。最淺顯的道理是：過去是提供農產品的農民進城后，就成了農產品的消費者。朱慧介紹說，中國現在大豆進口猛增，就像專為美國、巴西農民度身定做的市場。而過去中國大豆是自給有余的。這揭示了大宗商品超級牛市產生的根本動力。

　　2011年，大宗商品超級牛市將會如何進行？朱慧分析說，基本金屬方面，銅的供應最為緊張，價格也最為看好，銅的牛市可能比你想象的還要長久，至少在2013年之前，銅供不應求的情況都不會改變，從現在起的一年內，銅價在目前創出歷史新高的基礎上，再上漲20%的動力是足夠的。鉛的價格也被看好。錫，2010年至今，倫敦交易所的錫庫存下降了42%，提示市場短缺嚴重。但是，鋁在2011年仍將供應過剩。鋅的表現將遜于其他金屬。鎳也存在產能過剩的壓力。原油方面，美國的量化寬松政策將為油價帶來上漲動力。繼大豆后，下一個超牛的農產品可能是玉米。

　　不過，朱慧也警示說，資金因素也是重要方面。她說，凡是資金推動的市場，波動都大，如果大宗商品上漲過急，一旦有資金出于審慎考慮認為其脫離基本面而獲利回吐，將加劇這一波動。在大宗商品超級牛市中也要有風險意識。