文華財經(jīng)(編輯 劉小雷)

　　一、期貨行情回顧

　　LME基本金屬周三收低，之前公布的中國進口數(shù)據(jù)疲軟打壓市場人氣，而美元走強亦令期價走低。但投資者依然青睞通過硬資產(chǎn)來對沖通脹。 LMES-銅3收跌60.25美元，報8740美元。 LME銅庫存周三減少925噸，至363,950噸。

　　11日早盤國內(nèi)商品期貨各品種漲跌互現(xiàn)，鄭棉開盤不久即跌停，其中金屬低開高走，滬銅領(lǐng)漲半日漲逾3%，直逼70000關(guān)口，不過午后回吐部分漲幅，農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌；化工品部分品種大幅回落，PVC、塑料尾盤也已跌停收盤。

　　CU主力 1102合約開盤價67600元，最高70150元，最低67450元，尾盤報收于69200元，漲1410元或2.08%，成交474080手，增倉37846手至209806手。

　　二、重要影響因素分析

　　國家統(tǒng)計局11日發(fā)布最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，10月居民消費價格(CPI)同比上漲4.4%，比9月份漲幅擴大0.8個百分點。工業(yè)品出廠價格(PPI)同比上漲5%，漲幅擴大0.7個百分點。數(shù)據(jù)顯示10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.1%，比9月份回落0.2百分。1-10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資187556億元，同比增長24.4%，比1-9月份回落0.1百分點。10月份，社會消費品零售總額14285億元，同比增長18.6%，比9月份回落0.2個百分點。1-10月份，社會消費品零售總額125313億元，同比增長，18.3%，與前九個月持平。通脹擔(dān)憂加重，保值功能推動金屬價格大幅上漲。

　　央行昨晚宣布，自11月16日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是央行今年以來，第四次統(tǒng)一上調(diào)存款準備金率。今年1月、2月、5月，存款準備金率曾三次統(tǒng)一上調(diào)，10月份對6家銀行差別上調(diào)。進一步加強了抑制信貸增長的力度，因?qū)νㄘ浥蛎洸粩嗉觿。�以及美國�?lián)邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)超寬松貨幣政策造成的異常資本流入感到擔(dān)心。

　　加拿大皇家銀行(Royal Bank of Canada)的經(jīng)濟學(xué)家Brian Jackson表示，此舉進一步凸現(xiàn)出，中國的政策重心由國內(nèi)經(jīng)濟增長和外部需求等方面明確轉(zhuǎn)向了緩和通貨膨脹壓力及流動性管理方面。他說，中國顯然更傾向于讓政策回歸正常，未來可能進一步加息，人民幣有可能進一步升值。

　　基本面，中國國家統(tǒng)計局公布了10月份中國銅、鋁等基本金屬產(chǎn)量的狀況。其中精煉銅產(chǎn)量同比下降0.2%，至40萬噸；原鋁產(chǎn)量也同比回落5.4%至1208000噸；鋅的產(chǎn)量同比增加17.9%至48000噸。

　　三、技術(shù)分析

　　今日滬銅開盤窄幅震蕩，在CPI數(shù)據(jù)公布后大幅增持上行，成交活躍異常達474080手，全天一度漲至70150高位，創(chuàng)06年來新高，從日K線看滬銅自11月5日跳空缺口來上漲趨勢保持良好。

　　四、投資建議

　　銅市基本面向好，中國宏觀數(shù)據(jù)出爐刺激金屬放量大漲，影響持續(xù)性有待觀望，同時美元反彈對國內(nèi)銅價影響有限，關(guān)注歐洲債務(wù)問題及G20關(guān)于美國定量寬松的討論。交易上多單持有，等待美元的進一步明朗。

　　(招金期貨 張偉)

　　

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