鄭棉震蕩整理 上漲趨勢未改
文華財經(編輯 劉小雷)--鄭州棉花期貨今日呈高位震蕩整理態勢，主力1105合約收于每噸33005元，較昨日結算價上漲425元，漲幅1.3%。經過連續上漲后，鄭棉有技術性調整要求，但供求緊張的格局難以改變，投資者可以等待回撤后做多的機會，一不追高進場，二不猜頂做空。
現貨市場上，全棉紗企業連續多日上調報價以后，今日再度上調產品報價2000元左右。各地籽棉收購價格已經攀升到每斤6.8元到7.2元之間，折合3級棉報價每噸大約為30500元。不過，由于今年國內棉花質量普遍未達到三級標準，當前可供紡織企業采購的3級棉稀少，這也造成了撮合市場和期貨市場棉花價格同步走高。
需要注意的是，明年4月份左右裝運的美棉CA M級棉花今日到港報價為170.55美分/磅，滑準稅下人民幣報價29206元，而CF1105今日收盤價為33055元，兩者價差達到3799元。如果不是因為美棉不能在鄭棉期貨上交割，棉花進口企業完全可以進行進口套利。從這個意義上講，近期美棉仍可能上漲，而鄭棉可能小幅回調。
本輪棉花上漲是供求矛盾的集中爆發，與以往單純靠投機力量炒作推高價格有本質不同。也正是這個原因，每當鄭棉期貨價格稍有回落，即再度回升。當前的瘋狂上漲，主要是因為大部分紡織企業此前錯判了價格趨勢，原料備貨只準備到10月底。這樣進入11月份以后，紡織企業只能補充庫存。
國際方面，美棉需要到12月底才能陸續到港，且80%已經被訂購。印度棉今年產量增加明顯，但印度為了保護自身紡織企業的利益，提高競爭力，采取了偏緊的出口政策，加之價格上漲過程中，部分出口商開始違約，真正提供給中國的資源也有限。
就交易來說，當前不宜追高買入，可以等待回撤機會，CF1105合約的理想價位在29600元左右。若擔心踏空，可以采取分批建倉的策略。
(上海中期 見驚雷)
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