本周觀點(diǎn)：

　　短期金價(jià)在突破前期高位之后，將迎來新一波上漲空間，上方看至1300美元。投資者可短多操作，以1250美元為界，若跌破1250，則止損。另一方面，由于技術(shù)面目前處于背離階段，投資者應(yīng)謹(jǐn)防黃金高位回落。COMEX黃金目標(biāo)壓力位1300美元，下方支撐1250、1200美元。

　　一、行情綜述

　　本周美元指數(shù)的接連下挫支撐金價(jià)一舉突破前期高位，COMEX黃金最高至1283.9美元，周漲幅達(dá)到2.49%。

　　圖1: COMEX黃金走勢

圖為COMEX黃金走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　二、美元走軟 短期支撐金價(jià)上行

　　本周美元指數(shù)接連大幅下挫，一度從前期反彈高位降至81附近。盡管15日日本央行對匯率市場的干預(yù)暫時(shí)止住了美元指數(shù)的下跌，但日元在美元指數(shù)中的權(quán)重僅為13.6%，不能改變美元疲軟的格局。目前美國經(jīng)濟(jì)依然疲弱，美元貶值中期依舊難以走強(qiáng)，黃金將繼續(xù)得到支撐。但投資者也要注意美元指數(shù)將迎來前期低位的支撐，預(yù)計(jì)短期美元指數(shù)將得到部分支撐，從而使得黃金的上漲趨勢受到壓制。

　　圖2:美元指數(shù)-COMEX黃金價(jià)格走勢

圖為美元指數(shù)-COMEX黃金價(jià)格走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　三、歐美二次探底擔(dān)憂減輕 但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢

　　美國工業(yè)生產(chǎn)和商業(yè)銷售以及最新初請失業(yè)金人數(shù)等數(shù)據(jù)，顯示其經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極信號(hào)。具體來看，美國8月工業(yè)生產(chǎn)較前月上升0.2%；美國7月份商業(yè)庫存月率上升1.0%，創(chuàng)2008年7月以來最大增幅；商業(yè)銷售增長0.7%，創(chuàng)四個(gè)月來最高水平。由于學(xué)生返校和稅收減免計(jì)劃刺激了消費(fèi)，8月零售銷售環(huán)比上升0.4%，錄得五個(gè)月來最大增幅，進(jìn)一步舒緩了二次衰退的擔(dān)憂。此外，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)下降3000人至45萬人，為兩個(gè)月低點(diǎn)，暗示勞工市場有所穩(wěn)定，同時(shí)，大西洋沿岸中部地區(qū)9月制造業(yè)活動(dòng)收縮程度減緩，由8月的-7.7升至 -0.7。

　　但總體來看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然緩慢。OECD本周稱經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的可能性日益上升，并強(qiáng)調(diào)了美國、日本和巴西經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或已觸頂?shù)嫩E象，且初步跡象顯示德國和俄羅斯的經(jīng)濟(jì)增長不久或?qū)⒂|頂。

　　總體來看，近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示雖然二次探底的概率已經(jīng)大大減小，但是目前全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍然緩慢。近期歐洲PIGS國債CDS再度走高，顯示避險(xiǎn)情緒對黃金依舊存在一定支撐。

　　圖3: 各國5年期CDS繼續(xù)走高，避險(xiǎn)需求依然存在

圖為各國5年期CDS指數(shù)走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　圖4: 美國首次申請失業(yè)人數(shù)(右)-持續(xù)申請失業(yè)人數(shù)走勢

圖為美國首次申請失業(yè)人數(shù)(右)-持續(xù)申請失業(yè)人數(shù)走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　四、SPDR及基金持倉分析

　　全球最大的黃金ETF-SPDR本周增倉頻繁，于16日和19日分別大幅增倉6.08噸，目前持倉在1300.83噸，回到了8月中旬的高位。截至9月14日的CFTC持倉報(bào)告，COMEX黃金期貨非商業(yè)多頭和非商業(yè)空頭續(xù)分別大幅增加10870手6306手。目前機(jī)構(gòu)凈多持倉接近了5月高位，本周增加4564手至328213手。

　　圖5: COMEX黃金期價(jià)-SPDR持倉(右)走勢

圖為COMEX黃金期價(jià)-SPDR持倉走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　圖6：COMEX黃金期價(jià)-非商業(yè)凈多(右)走勢

圖為COMEX黃金期價(jià)-非商業(yè)凈多走勢圖。（圖片來源：Bloomberg，中期研究院）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　五、短期黃金存在繼續(xù)上沖動(dòng)能

　　目前維持金價(jià)高位震蕩的因素一方面是對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不確定性擔(dān)憂，另一方面是過量寬松貨幣政策可能導(dǎo)致未來紙幣加速貶值，黃金作為替代性貨幣的金融屬性將得到投資者青睞。同時(shí)，黃金的季節(jié)性需求也將啟動(dòng)。我們認(rèn)為，短期金價(jià)在突破前期高位之后，短期內(nèi)存在繼續(xù)上沖動(dòng)能，短期目標(biāo)1300美元，投資者短期內(nèi)維持多頭思路。但是，由于黃金技術(shù)面繼續(xù)呈背離之勢，投資者應(yīng)謹(jǐn)防黃金高位回落。

　　中期研究院 沈丹 曾寧

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。