今年以來，滬鋁從18010一路下跌至14900附近

     本報訊 6月1日，中國鋁業(10.25,0.00,0.00%)(601600)氧化鋁現貨價格從3000元/噸下調150元至2850元/噸，下調幅度為5%。

     這是中國鋁業2010年以來第二次調整氧化鋁現貨價格。上次調價是在1月8日，公司將氧化鋁現貨價由2800元/噸上調200元至3000元/噸，上調幅度6.7%。

     實際上，在中鋁調價前，云鋁股份(9.13,0.00,0.00%)、山東信發、南山鋁業(9.13,0.00,0.00%)等非中鋁企業已先行一步。銀河期貨研究員孫磊告訴記者，非中鋁企業上周已將氧化鋁價格每噸下調了25元，本周又繼續下調了25元。目前非中鋁企業氧化鋁每噸報價在2740元/噸，低于中國鋁業的報價。據悉，國內氧化鋁行業平均成本線在2000元/噸左右。

     孫磊認為，此輪氧化鋁下調的原因是電解鋁現貨價格的疲軟，中游向上游的價格傳導。目前，電解鋁現貨報價在1.49萬元/噸附近，已經運行在行業平均成本線1.5萬元/噸以下。

     對于氧化鋁和電解鋁下半年的價格走勢，孫磊表示不容樂觀。目前，房地產調控對鋁行業的影響還停留在心理層面，拋開這個因素以及歐洲主權債務危機的影響，最根本的原因是行業自身供求關系不支持鋁價走強。

     據悉，鋁行業傳統消費旺季在3-5月，今年的旺季期間，電解鋁下游的汽車、家電行業需求情況都很不錯，但電解鋁的庫存卻仍然很高。目前現貨市場鋁庫存為110萬噸，上海期貨交易所鋁庫存49萬噸，已經是歷史高位，并且庫存增長的速度還很快。產能方面，今年確認投產的氧化鋁產能是790萬噸，新增電解鋁產能是416萬噸，上半年估計完成一半約200萬噸產能。但隨著鋁價跌破成本，下半年鋁企可能放緩投產的速度和數量。另外，國家發改委要求淘汰33萬噸電解鋁落后產能，會對供給過剩情況有所抑制。總體來說，電價優惠取消抑制了鋁價下跌的空間，但行業基本面并無利多因素，鋁價短線仍有回調壓力。

     海通期貨研究員劉壯的觀點稍顯樂觀。他認為鋁行業供大于求的局面一直存在，此前鋁價暴跌仍由資金面推動。暴跌之后有修整，下階段鋁價或以盤整為主。雖然歐洲主權債務危機、倫鋁暴跌對國內鋁價有影響，但由于我國是第一大鋁消費國，最終還是要看中國需求情況。若近期我國宏觀調控政策有放緩，信貸和區域規劃等政策給予更多支持，鋁等有色金屬價格有可能出現小幅反彈。不過，由于電解鋁價格運行在成本線下，而氧化鋁價格高出成本線不少，后市氧化鋁或仍有下跌空間。