從廣義上講，凡是為了謀求利益而承擔(dān)風(fēng)險的行為都可稱為投機；狹義的投機則是指利用市場上商品或金融資產(chǎn)價格的波動而進行的風(fēng)險性投資行為。所謂股指期貨市場的投機交易，是指投資者根據(jù)對股指期貨合約價格的變動趨勢做出預(yù)測，通過看漲時買進股指期貨合約，看跌時賣出股指期貨合約而獲取價差收益的交易行為。

　　投機交易在期貨市場中不可或缺，投機者承擔(dān)了套期保值者力圖規(guī)避和轉(zhuǎn)移的風(fēng)險，使得套期保值成為可能。同時，投機者交易較為活躍，增加了期貨市場的交易量，提高了市場的流動性，這既使得套期保值交易需求能得到及時滿足，又能減少交易者進出市場可能引起的價格波動。

　　和其他交易行為相比，投機交易行為具有以下幾個特征：

　　(1)以獲取利潤為目的

　　投機者參與期貨交易的目的是在匯集各方面市場信息的基礎(chǔ)上，采用一定的分析方法對期貨價格走勢進行預(yù)測，通過低價買進、高價賣出獲得價格變動的差額收益，因此，投機交易目的是贏利。

　　(2)主動承擔(dān)風(fēng)險

　　投機行為和套期保值行為對待風(fēng)險的態(tài)度是完全不同的。套期保值的目的是規(guī)避價格波動的風(fēng)險，而投機交易則是主動承擔(dān)價格波動的風(fēng)險，因此，參與投機交易的投資者應(yīng)當(dāng)具備較強的風(fēng)險承受能力，投資者應(yīng)審慎評估，謹(jǐn)慎決策。

　　(3)一般不進行交割

　　投機者沒有買賣合約標(biāo)的物的實際需求，一般不會在期貨市場上進行交割，而是選擇在期貨合約到期之前將合約平倉。所以，投機者關(guān)心的并不是實際的標(biāo)的物，而是合約價格變動的趨勢和差額。

　　(由中金所供稿)

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