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　　文華財經(編輯 黃丹)--行情概述：周五(5月14日)，上海期貨交易所橡膠期貨放量下跌，主力1009合約受外盤影響低開，開盤價22240元/噸，隨后持續震蕩下滑，早盤尾盤沖破22000直至收盤，終盤報21745元/噸，跌幅達2.69%，增倉放量。受原油跌至三個月低點影響，TOCOM日膠期貨今日收跌，基準10月合約日盤收盤下跌7.2日圓/公斤，報262.2日圓/公斤。本周滬膠指數再以一根短腳大陰線報收，滬膠指數連續第五個周K線均呈陰線，弱勢行情明顯。

　　宏觀面：本周國內外宏觀面可謂是利空消息暗潮涌動，首先，歐盟成員國財政部長10日凌晨達成一項總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國，防止希臘債務危機蔓延。其次，11日國家統計局公布4月份統計數據，其中CPI同比上漲21.8%，PPI同比上漲6.8%，新增貸款7740億元，均高于市場預期。再其次，外媒消息稱，美國聯邦檢察官已經對摩根士丹利展開調查，以確定這家投資銀行巨頭是否在金融衍生品交易中存在誤導投資者的行為。第四，中國央行周四公布，當天通過公開市場發行了200億元3個月期央票，參考收益率再度持平，同時，央行還進行了300億元的91天期正回購操作，中標利率為1.41%。總體上，國際經濟形勢不確定性加大，國內房市、貨幣等政策打壓資本市場，這些宏觀因素是壓制滬膠走勢的重要原因，密切關注

　　基本面：本周天膠基本面消息仍以利空為主。2010年4月，中國進口天然橡膠14萬噸，環比降26.32%。2010年1-4月，中國累計進口天然橡膠63萬噸，同比增加13.1%。5月12日，據日本橡膠貿易協會最新預估，該國3月天然橡膠進口量為64,929噸，同比增加24%。美國商務部5月12日公布數據顯示，美國TSR20等級橡膠進口較上月增加8.6%，較去年同期增加15.5%，今年1-3月美國天膠進口總計為164,560,290千克。5月14日消息，馬來西亞統計局周五公布的數據顯示，馬來西亞3月天然橡膠產量較去年同期增加48%，至70318噸，但仍低于1月創下的16各月高點，因2月-4月冬季令乳膠產出放緩。預期未來幾個月馬來西亞及泰國橡膠供應將增加，因產量提高，給當地價格帶來更多的下檔壓力，近來當地價格已經疲軟。

　　盤面分析：昨日隔夜原油期貨外盤報收三個月低點，導致下跌100多點，國內期市、股市低開以對，滬膠低開，隨后震蕩下挫，空方打壓強烈，迅速擊破22000，隨后加速下行，直至收盤，終盤以光腳大陰線報收，弱勢明顯。馬來西亞將指標利率調高0.25個百分點至2.5%、新興經濟國家加息蠢蠢欲動、華爾街著手多多家銀行進行調查、再加上近期美國公布的就業數據仍不理想，外盤憂慮加重。國內下周回籠資金力度不減，通脹預期壓力打壓國內資本市場。料宏觀面的不確定性仍是影響國內外資本市場的主要原因，下周滬膠盤面仍以弱勢為主。從技術面來看，今日主力跌破22000，前期連續幾個跳空缺口，存在技術修正要求。總體上下周滬膠仍呈弱勢，關注22000有效突破。

　　(中輝期貨 王維芒)