技術分析及成交量預測

　　股票操作是以基本面為主，但指數期貨以技術分析為主。

　　技術線看來， 滬深300指數由2010年1月份低點3,094點反彈到3,450點，5日均線和10日及30日均線都呈現交叉向上，顯示短線仍強， 但季線60日均線仍然下彎，顯示目前僅能以反彈視之，中期波段指標9周K值已略為轉折向下，所幸在美科技股上漲帶動下，大盤反彈至3400點以上，化解9周KDJ值交叉向下危機，不過近期進入中期強弱轉折觀察點，因為月線將開始扣抵3600點以上前波套牢高指數區，由上揚趨勢轉為走平，如周五收盤指數跌落30日均線3300點之下，則9周KDJ值將交叉向下，中期將進入整理走勢，還有滬深300指數月成交量也由2009.6的28.36億手萎縮到2009.3的11.5億手，近期持續萎縮也造成上攻不利，短在線量能不宜萎縮。

　　滬深300指數期貨和臺指期貨差異

　　本周末滬深300股指期貨正式上市，股指期貨上市首先影響的是權重指標股。金融服務等三大行業總市值占比已經高達全部市場的45%，而交通運輸、房地產等占流通市值總和的50%以上。這和臺灣以電子權重(電子通常占70%以上)為主有很大差異，以12年前(1998年)臺指期貨推出日均量僅有2,223口，到2009年增加為98,108口(臺灣期交所資料)，12年來增加近45倍，(但推出的前三年日均量都不到5,000口)可以預見的是在推出時最大的問題應該是流動性，在成交量部分剛開始多數以觀望為主，成交量低則震蕩幅度也相對極小。

　　預測滬深300指數期貨先跌后拉回平盤，最后收小幅逆價

　　周五滬深300股指期貨因為推出股指期貨前已經大漲一波(3094點到3450點)，如果用短線均線糾結的3,370點為基準(假設本周四美股收平盤)，因為門坎高，開戶數未達1萬戶，又多為專業投資人以避險為主，估計作空交易人會先進場，因為避險單進場先殺低2%(因成交量低要跌幅超過2%劇烈震蕩機會不高)，下跌60點有機會最低到3,310點，然后因為現貨價格跌幅較小(期貨反應過度)，此時線或小幅下跌，出現30點以上逆價差，(例如現貨3,340點，期貨3,310點，價差=期貨-現貨=3310-3340=-30點，逆價差30點)，后因獲利了空單回補及低接的多單進場，期貨由3,310點又由下跌60點拉到平盤附近3,360點，現貨拉回3370點，然后最后收逆價差10點。(滬深300指數期貨開盤3,370,最高下跌60點到3,310點，最高3,380點，最后收盤3,360點附近)

　　備注：第一天應該是收盤出現逆價差機率較高，因為如果出現逆價差，投資人“空現股+買期貨”，這套套利方式比較有執行的困難，但是如果出現正價差則為“買現股+空期貨”難度較低，所以一下子就會收斂，預測滬深300指數期貨第一天開盤先跌后拉回平盤，收盤為小幅逆價差。