文華財經（編輯 李伶曉）--行情回顧：

　　受美元指數強力突破80關口影響，倫敦金隔夜大幅下挫46美元，并跌破1074美元一線形成的完美雙底，最低至1060美元，創三個月以來新低，且創一年多以來的最大跌幅，市場做多信心嚴重受挫。滬金主力合約1006今日大幅低開10元后，全天窄幅震蕩，收于235.77元/克，量增倉減。

　　基本面分析：

　　我們認為隔夜黃金大幅跳水的原因主要在于歐元兌美元的急劇下挫，美國方面公布的差于預期的ADP就業數據是次要原因。

　　歐洲方面，歐洲央行(ECB)昨日決定維持利率于1.0%不變，符合市場預期。但需要注意的是，歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)在會后的新聞發布會上指出，預計歐元區許多成員國將出現龐大且急速上升的財政赤字。他還表示，歐洲的經濟和貨幣聯盟在控制預算方面仍然面臨重大挑戰，公共債務及財赤高企可能對貨幣政策帶來額外的負擔。此言論嚴重打壓了歐元的走勢，歐元兌美元急劇下滑，隔夜最低達到1.3716，創8個多月以來的新低，且今日亞盤時段延續隔夜頹勢，又下挫60余點。

　　美國方面，美國勞工部(Labor Department)周四公布數據顯示，截至1月30日當周初請失業金人數增加 8,000人，至480,000人，經濟學家預計為減少10,000人。另外，此前一周數值被從470,000人 向上修正為472,000人。首次申請失業救濟人數是市場密切關注的一個就業市場指標，該指標在一月初便大幅上升，顯示經濟復蘇依然曲折。此外，美國勞工部在周四盤前宣布第四財季制造業生產率提高了6.2%，低于第三季度7.2%的增幅。數據的疲弱加上歐元的強勢，共同推升了美元，令美元一鼓作氣突破80重要關口。

　　股市方面，歐美股市重挫逾2%。美國道瓊斯指數盤中一度跌破萬點大關，最后收于10002點，主要是因為企業財報較為利空及上周首次申請失業救濟人數意外攀升，打擊了投資者對美國經濟增長前景的信心。歐洲三大股指也急劇下挫，主要是因為希臘、西班牙與葡萄牙等國赤字危機問題加劇令投資者對歐洲經濟增長前景的擔憂情緒再度升溫。

　　持倉量方面，截至2010年2月3日，全球最大黃金ETF基金SPDR的持倉總量為1110.34噸，較上一交易日減少1.58噸，這也是該黃金基金自1月19日以來，首次減倉，表明機構不看好后市表現。

　　那么美國是否真的愿意看到美元走強呢，美國商務部長駱家輝4日宣布，美國將制定出一整套出口促進戰略，這也是美國政府首次制定涵蓋幾乎所有政府部門的出口戰略。

　　根據這份名為“全國主動出口”的戰略，美國將從三個方面幫扶美國企業，尤其是中小企業拓展海外市場：首先，政府為企業提供海外市場信息等多方面的服務；其次，政府將使企業更容易獲得出口融資；再次，通過所謂強化貿易規則消除海外市場貿易壁壘。

　　由這份雄心勃勃的出口戰略計劃，我們看到盡管美元由于諸多因素強勁沖過了80點的重要關口，但或許可能只是曇花一現，這次的走強主要是因為歐洲央行行長特里謝言論打壓歐元提振美元造成的，可能也并不符合美國的本意，鑒于種種因素考慮，我們認為弱勢美元仍是比較符合美國利益的。

　　后市展望：

　　盡管我們認為美元過高是不符合美國長期利益的，但今晚出爐的重磅數據--美國非農就業報告或仍將提振美元，但有可能是最后一搏。美國竭全民之力促進出口的戰略或將注定了美指80上方或者只是曇花一現，展望下周，黃金仍不容樂觀，前期完美雙底形態已被打破，后市或將慣性下挫，關注印度央行購金價格1045美元一線的支撐。滬金方面，在230下方可考慮建立多單。（李寧）

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