鄭糖大幅回調 暫時觀望為宜

     今日鄭糖1009合約大幅回調，午盤收于5497，最高5523，最低5463，下跌1.47%。國際方面，由于本周初糖價創近30年新高后技術走勢持續走弱，本周四ICE糖市原糖期貨價格受美元大幅走強和周邊市場暴跌的影響，其中近期合約的跌幅接近1美分。其中，1003期約大跌94個點，收于27.64美分；1005合約大跌91個點，收于26.75美分。

     現貨市場上，今日產區報價大幅下調，成交清淡。廣西南寧集團報價5120元/噸，下調30元/噸，至詢價時尚無成交；中間商報價5100元/噸，下調20-50元/噸，鮮有成交。柳州集團報價5100-5120元/噸，上調40元/噸，暫無成交；中間商報價5100元/噸，下調10元/噸，成交清淡。湛江糖廠倉庫報價5100元/噸，持穩，成交少。新疆烏魯木齊商家報價5100元/噸，持穩，成交清淡。今日多數銷區報價基本持穩，少量成交。

     從今日盤面走勢來看，受國際糖價大幅下跌的影響，鄭糖09合約再度大幅下跌，市場雖未出現殺跌跡象，但上漲動能尤顯不足。從基本面來看，受就業市場數據不及預期以及投資者對歐洲主權債務危機憂慮增強的影響，再度引發市場對全球經濟的復蘇的憂慮情緒，令整個商品市場承壓。盡管近期市場不斷傳出廣西和云南大幅減產的消息，但市場反應不敏感，繼續跟隨美糖大幅下跌，但從盤中表現來看，市場暫無大幅殺跌的跡象。這主要是由于目前關于減產的消息只是傳言，還有待糖協權威數據的證實，加上當前整體商品市場和股票市場走勢疲軟，對其構成較大的上行壓力。另一方面，畢竟本榨季減產是事實，當前的供需狀況決定了其后期下跌空間有限，但仍需提防系統性下跌風險。從目前的總體走勢來看，糖價當前仍處在震蕩格局之中，操作難度較大。操作上，建議暫時觀望，或以短線操作為。

     西南期貨 研究部 馮凱