銅

    本周四，滬銅受隔夜LME外盤價格走弱影響低開，全天先抑后揚大幅反彈。主力合約1005最終收盤于54000元/噸，下跌2.42%。LME倫銅晚間則因美元繼續破位大漲而下跌，最終收盤于6376.5美元，跌幅3.24%。長江有色1#銅現貨均價跟隨期貨價格保持穩定，為54165元/噸，下跌635元/噸。

    對于昨夜外盤的大跌，合理的解釋是歐洲央行會議中對于歐洲特別是西班牙、葡萄牙等主權國的財政赤字危機開始加劇。此外美國的兩大經濟數據走低基本確定了1月份失業率和工業生產數據的下滑。在種種危機下，全球金融風險恐慌頓時加劇，美元繼續出現破位上行。由于國內政策市場仍然較弱，技術面也出現破位，因此我們的中線看多思維也開始出現轉變，至少短期內開始看空。

    綜上所述，總體來看部分資金可以進場逢高做空。短線交易者可以密切關注資金動向做空，靈活進退。

    鋁

    隔夜LME綜合鋁小幅走低，收于2035美元，較上個交易日下跌60美元，持倉減少3895手，達到68.6萬手左右。國內周四，滬鋁主力1005合約低開高走，開盤于16400元，隨后震蕩上行，最高走至16645元，午后橫向震蕩，尾盤收于16520元，小幅下跌了90元，成交量有所減少，降至20萬手左右，持倉減至10.7萬手。

    國內現貨市場方面，據上海有色網報，Aoo 鋁（Al）成交范圍16040-16080元，較上一交易日上漲95元。國外市場上，LME鋁庫存減少6050噸，總庫存為4595575噸，貼水報于34.7美元，小幅減少。莫斯科2月3日消息，力拓礦業公司（Rio Tinto）主管周三稱，中國及印度的經濟增長將在未來15年內提振全球鋁、鐵礦石和銅需求增加一倍，需要各礦業公司積極應對。力拓首席財政管Guy Elliott表示，由于市場對政府刺激計劃的擔憂及低利率引發的投機活動，因此很難估算短期內金屬需求。Elliott對Troika Dialog投資論壇稱，“長期來看，我認為中國和印度對一些材料的使用將導致未來15年全球鋁、鐵礦石和銅的需求增加一倍。”他稱，“長期來看，金屬需求將非常強勁，需要供應商積極應對。可以預見的是，需求和供應情況相結合將提振價格上漲。”

    鋁市未能維持前期強勁反彈之勢，市場再度走弱，由于受到外盤資金清算回流美元的過程的持續，美元再度上漲。有色金屬受制于此，難以有較好表現，市場人氣持續降低，資金對于進入鋁市的興致并不很高。近期來看，由于鋁市率先出現反彈行情的，上升空間開始可能并不很大，滬鋁仍是處于進退兩難之境，不過現貨市場表現略有起色，下游節前備貨正處于最后的收尾階段，持觀望態度的企業紛紛出手采購，近期有望支撐鋁價。技術上，滬鋁受到5日均線支撐，均線向下運行，主力資金心態依然彷徨，前期平臺略有支撐，但方向仍然不明，寬幅震蕩行情依然將會成為近期主流，建議投資者區間操作。

    鋅

    隔夜LME綜合鋅低開低走，開盤于2102美元，最低走至2012.5元，最終收于2043美元，大幅下跌了4.08/%，成交量小幅縮減，為53926手；持倉小幅下降，最新總持倉為20.7萬手。國內周四，滬鋅主力1005合約小幅下跌，開盤于17550元，隨后曾一度下行，最低跌至17340元，隨后受低位買盤力量推動觸底反彈，最終收于17680元，成交量再度放大，達到112萬手附近。

    國內現貨市場方面，據上海有色網報，0＃ 鋅成交范17050-17150元，維持不變。國外市場上，LME鋅庫存總庫存為498875噸，減少25噸，貼水報于13.5美元，小幅增加。據倫敦2月3日消息，瑞士銀行瑞銀（UBS）周三表示，已經上修2010年銅價預估，因預計未來幾年內需求強勁而供應出現問題。瑞銀同樣上修鋁和鋅價格預估。“不包括中國在內，我們預計2010年全球鋅需求將反彈13%，因發達中國家縮減儲量臨近尾聲，且發展中國家擁有強勁的通膨壓力。”

    滬鋅死守前期平臺，顯示出市場從前期的恐慌心理層面有所擺脫，短期下跌動能已經開始減少，換而言之，就是空方力量并不很足，前期的超跌行情已經使空方彈盡糧絕，短期需要震蕩來重新整合市場多空分布。倫鋅市場走勢更為疲軟，美元持續上行對于鋅價打擊相當的深，市場目前暫把焦點放在周五晚的美國就業數據，數據若能再度好轉，將會加劇美聯儲加息預期，金屬市場將備受壓力。技術上，滬鋅在5日均線附近運行，均線繼續向下，持倉未有明顯變化，近期風險依然較大，多空對持仍在持續，建議投資者觀望為佳。

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