受美元指數強勁上揚及歐洲出現信貸問題影響,隔夜倫敦金屬交易所LME期銅價格一改前兩個交易日企穩反彈的走勢,大跌3.85%至6590美元/噸,創出近12周以來新低。

    　　外盤遭遇重挫對國內期市形成了巨大壓力。昨天,上海期貨交易所期銅合約早盤大幅低開,此后全天基本維持窄幅震蕩。滬銅在上午第二交易小節曾一度有沖高動作,但多頭的努力無功而返,下午開盤后銅價重新回落至54000元/噸附近。終盤滬銅主力合約勉強收于54000元/噸,較上一交易日結算價大跌1340元至54000元/噸,跌幅達2.42%。

    　　上期所盤后公布的數據顯示,滬銅主力合約持倉增加2434手201322手,其中,多頭主力增倉數量相對較多,反映出多頭資金對于期銅后市走勢還抱有一定期望。

    　　外盤暴跌無疑是導致滬銅昨日大跌的重要原因。盡管隔夜美國方面發布的最新經濟(310358,基金吧)數據依然向好,但市場對于加息的擔憂更為強烈。美國供應管理協會(ISM)公布的1月份非制造業指數為50.5,雖然低于此前預估的51,但仍為2008年5月份以來最高。此外,美國民間就業服務機構ADP Employer Services發布的最新報告顯示,1月份美國民間就業人口減少2.2萬,12月民間就業人口修正為減少6.1萬,前值為減少8.4萬。

    　　事實上,期銅市場目前已陷入易跌難漲的尷尬境地。一方面,如果公布的經濟數據向好,市場對于各國央行加息的預期立即轉為強烈,生怕貨幣政策緊縮之后,會嚴重壓制銅需求,從而導致銅價大跌;另一方面,如果公布的各項經濟指標不盡如人意,投資者雖不必再為加息擔憂,卻又擔心政府此前一系列的救市行為宣告失敗,實體經濟不振,銅價仍然沒有繼續上漲的理由。

    　　業內人士指出,這是較為明顯的熊市心態,問題的關鍵在于銅庫存始終居高不下。數據顯示,隔夜LME銅庫存減少675噸至540475噸,繼續維持在較高水準。自去下半年以來,龐大的銅庫存始終難見下降,這成為各路資金心頭揮之不去的陰影。

    　　此外,作為2009年全球最大的現貨銅買家,中國2010年宏觀政策的轉變也將對銅市產生重大影響。分析師表示,至少到目前為止,來自中國方面的買盤大大減少。

    　　上海中期研發中心分析師方俊峰認為,2010年中國宏觀政策將從關注經濟增長轉變為實現增長和通脹的均衡。在這樣的政策背景下,2010年整年度的銅價很難顯現單邊上揚的走勢,將更多的呈現寬幅震蕩,短期內銅價仍未調整到位。

    【作者：錢曉涵 來源：上海證券報】

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