第一部分    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

　　一、國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)

　　上周期糖價(jià)格在周一低開(kāi)后就，在拋儲(chǔ)之前價(jià)格以緩慢的步伐小幅上漲，伴隨著拋儲(chǔ)價(jià)格的走高，期貨價(jià)格也隨之拉升，周五價(jià)格稍有回落。。主力1009合約最高至5701元/噸，最低5367元/噸，一周最大震幅達(dá)334點(diǎn)。

　　表1鄭糖1009合約一周成交情況

時(shí)間	開(kāi)盤	日最高	日最低	收盤	日漲跌幅 %
1 月 18 日	5380	5473	5367	5430	0.72
1 月 19 日	5451	5483	5424	5451	0.39
1 月 20 日	5519	5549	5470	5489	0.7
1 月 21 日	5494	5701	5485	5680	3.48
1 月 22 日	5650	5682	5533	5584	-1.69

　　圖1  鄭糖主力合約持倉(cāng)量收盤價(jià)情況

　　

圖為鄭糖主力合約持倉(cāng)量收盤價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：光大期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　二、一周現(xiàn)貨情況

　　表2 主產(chǎn)區(qū)一周現(xiàn)貨報(bào)價(jià)(單位：元/噸)

時(shí)間	1 月 18 日	1 月 19 日	1 月 20 日	1 月 21 日	1 月 22 日
柳州 （中間商報(bào)價(jià)）	4900-4910	4900-4910	4920-4930	5000	5020
南寧 （中間商報(bào)價(jià)）	4900-4940	4910-4940	4920-4990	5000-5020	5020
昆明 （中間商報(bào)價(jià)）	4950-5000	4950-5000	4870-4900	4900	4950-5000

　　本周全國(guó)產(chǎn)銷區(qū)糖價(jià)走勢(shì)可謂先抑后揚(yáng)，周初國(guó)儲(chǔ)糖拍賣消息一經(jīng)證實(shí)，國(guó)內(nèi)食糖現(xiàn)貨市場(chǎng)即出現(xiàn)穩(wěn)中有跌的態(tài)勢(shì)，因近一段時(shí)間以來(lái)價(jià)格上漲提升起來(lái)的市場(chǎng)購(gòu)銷熱情也因此而明顯減淡，個(gè)別市場(chǎng)甚至完全沒(méi)有新春采購(gòu)的熱鬧氛圍。周四隨著拍賣價(jià)格不斷上揚(yáng)，國(guó)內(nèi)相關(guān)批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格也熱情高漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨消費(fèi)需求的增加。

　　雖然周初因放儲(chǔ)消息影響，產(chǎn)銷區(qū)糖價(jià)持續(xù)陰跌，但周四國(guó)儲(chǔ)拍賣價(jià)高于市場(chǎng)先前預(yù)期，加之相關(guān)批發(fā)市場(chǎng)價(jià)格極力配合，整個(gè)市場(chǎng)一掃前期的陰霾，價(jià)量齊升勢(shì)頭強(qiáng)勁，周五除華北地區(qū)外，各地報(bào)價(jià)基本維持穩(wěn)中有漲的態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)儲(chǔ)糖拍賣的順利進(jìn)行，出庫(kù)的儲(chǔ)備糖豐富了整個(gè)華北和華東現(xiàn)貨市場(chǎng)，又因此次拍賣的陳糖質(zhì)量稍好于前兩次，終端用戶可以直接使用，因此對(duì)新糖的沖擊不可小覷，部分地區(qū)，特別是華北地區(qū)的很多地方都已經(jīng)停止銷售新糖，當(dāng)?shù)匾躁愄菫橹鲗?dǎo)的時(shí)代再次來(lái)襲，價(jià)格也多數(shù)大幅下跌，估計(jì)此次食糖銷售要持續(xù)到春節(jié)期間。

　　三、市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

　　國(guó)家食糖儲(chǔ)備于21日拋賣36萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖，竟賣底價(jià)為4000元/噸(倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià))。競(jìng)賣結(jié)果：最高價(jià)：5040元/噸。最低價(jià)：4460元/噸。平均價(jià)：4811元/噸。

　　據(jù)氣象部門分析，入冬以來(lái)，云南臨滄由于受高空西北氣流的控制，導(dǎo)致轄區(qū)內(nèi)氣溫持續(xù)走低，旱災(zāi)和霜凍災(zāi)情形勢(shì)比較嚴(yán)峻。全市因干旱農(nóng)作物受災(zāi)128.82萬(wàn)畝，其中甘蔗受災(zāi)面積61.41萬(wàn)畝，預(yù)計(jì)甘蔗產(chǎn)量減產(chǎn)52萬(wàn)噸。

　　1月24日，中糖協(xié)及云南糖協(xié)在昆明召開(kāi)云南食糖產(chǎn)銷座談，云南糖協(xié)、廣東省糖協(xié)領(lǐng)導(dǎo)通報(bào)目前食糖產(chǎn)銷情況以及國(guó)家宏觀政策調(diào)控的意見(jiàn)和建議。

　　21日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2009年重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，2009年全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值33.53萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降0.7%，PPI下降5.4%，12月CPI同比增長(zhǎng)1.9%，PPI同比增長(zhǎng)1.7%。隨著PPI和CPI雙雙轉(zhuǎn)正，市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期及刺激經(jīng)濟(jì)政策的逐漸退出預(yù)期加重，引發(fā)市場(chǎng)新一輪的擔(dān)憂。

　　第二部分  國(guó)際市場(chǎng)

　　一、國(guó)際期貨價(jià)格走勢(shì)

　　雖然上周美元走弱，國(guó)際原油價(jià)格大幅回落，在周邊市場(chǎng)一片看跌聲中，國(guó)際原糖市場(chǎng)，由于現(xiàn)階段需求旺盛，刺激糖價(jià)震蕩走高，ICE原糖3月合約創(chuàng)下29年來(lái)新高29.82美分。

　　表4  NYBOT3月合約一周成交情況

時(shí)間	開(kāi)盤	日最高	日最低	收盤	日漲跌幅 %
1 月 18 日	——	——	——	——	——
1 月 19 日	28	29.06	27.87	28.98	4.92
1 月 20 日	28.97	29.45	28.57	29.11	0.45
1 月 21 日	29.29	29.82	28.69	29.26	0.52
1 月 22 日	28.95	29.28	28.47	28.78	-1.64

　　圖2  NYBOT11#原糖持倉(cāng)量收盤價(jià)情況

　　

圖為NYBOT11#原糖持倉(cāng)量收盤價(jià)走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：光大期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　二、國(guó)際糖市動(dòng)態(tài)

　　巴西：一分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為本榨季全巴西食糖產(chǎn)量?jī)H達(dá)到2840萬(wàn)噸，較上榨季的2670萬(wàn)噸增長(zhǎng)6%，不過(guò)低于榨季初期時(shí)預(yù)計(jì)的3200萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)酒精產(chǎn)量將達(dá)到229億升，低于上榨季的251億升。

　　印度：為阻止囤糖，政府計(jì)劃把2009年9月份出臺(tái)的限制囤糖政策展期6個(gè)月，執(zhí)行到今年11月份。禁止大宗消費(fèi)者囤積超過(guò)15天的生產(chǎn)用糖，有效期至2月中旬。

　　泰國(guó)：市場(chǎng)估計(jì)泰國(guó)的甘蔗產(chǎn)量?jī)H能達(dá)到7000萬(wàn)噸的水平，低于泰國(guó)糖業(yè)管理委員會(huì)(OCSB)早前7160萬(wàn)噸的預(yù)期。

　　越南：農(nóng)業(yè)部官員稱，為滿足國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)短缺，在2010年計(jì)劃進(jìn)口15萬(wàn)噸食糖，較去年增加35%，預(yù)計(jì)2010年國(guó)內(nèi)缺口為30萬(wàn)噸。

　　巴基斯坦：歐洲貿(mào)易商上周一稱，巴基斯坦國(guó)營(yíng)貿(mào)易機(jī)構(gòu)TCP已經(jīng)發(fā)布了招標(biāo)進(jìn)口50,000噸白糖的公告。這就意味著巴基斯坦計(jì)劃在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)口45萬(wàn)噸白糖，最新發(fā)布的從國(guó)外市場(chǎng)進(jìn)口白糖的招標(biāo)公告遞交報(bào)價(jià)的期限為2月22日，后期還將發(fā)布更多的標(biāo)的。

　　印度尼西亞：貿(mào)易部長(zhǎng)稱，印度尼西亞擬進(jìn)口50萬(wàn)噸白糖，其中10萬(wàn)噸白糖將于今年1月份進(jìn)口。目前，印度尼西亞食糖庫(kù)存僅能滿足到2月中旬的需求。

　　墨西哥：國(guó)家行業(yè)一高級(jí)官員上周三表示，因國(guó)內(nèi)食糖供應(yīng)不足，今年可能需要進(jìn)口多達(dá)45萬(wàn)噸糖。據(jù)悉，墨西哥面臨糖短缺高達(dá)70萬(wàn)噸的局面。

　　三、國(guó)際市場(chǎng)分析

　　在周邊市場(chǎng)普遍走弱的情況下，上周ICE原糖卻逆勢(shì)上漲，最高已探至29.82美分/磅，基本實(shí)現(xiàn)了早前30美分的預(yù)期目標(biāo)，推高原因是印度和印度尼西亞等國(guó)近期急需采購(gòu)食糖以緩和本國(guó)供應(yīng)壓力，從而刺激投機(jī)買進(jìn)。從消息面來(lái)看，巴西面臨即將收榨，產(chǎn)量基本明朗，數(shù)據(jù)低于預(yù)期340萬(wàn)噸，因此，有分析人士預(yù)計(jì)，巴西在今年1-4月份休榨期間出口潛力有限，中南部的食糖出口量最多只能達(dá)到270萬(wàn)噸，而去年同期為490萬(wàn)噸，將給國(guó)際糖價(jià)提供支撐。印度展期禁止囤糖命令的時(shí)間引發(fā)缺糖猜想，巴基斯坦、墨西哥、印度尼西亞、越南正在尋求進(jìn)口。短期來(lái)看，中國(guó)上調(diào)準(zhǔn)備金率，美國(guó)欲控制商業(yè)銀行規(guī)模的提議，引發(fā)市場(chǎng)收緊擔(dān)憂，在累積了大量漲幅的情況下，估計(jì)投資者或作出了結(jié)來(lái)回避政策風(fēng)險(xiǎn)，可能造成回落，但因措施尚較為溫和，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好提供支撐，下跌空間有限，震蕩看待。

　　第三部分  市場(chǎng)分析及投資策略

　　隨著總計(jì)86萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)糖出庫(kù)，對(duì)短期內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的沖擊不容忽視，目前部分銷區(qū)的食糖市場(chǎng)上以陳糖銷售為主導(dǎo)，這將會(huì)對(duì)產(chǎn)區(qū)的銷售帶來(lái)不小的沖擊，雖然云南減產(chǎn)基本成為定數(shù)，但是糖業(yè)主導(dǎo)廣西的產(chǎn)量還是未知數(shù)，有部分傳言廣西將出現(xiàn)增產(chǎn)情況。就目前糖市，86萬(wàn)噸的國(guó)儲(chǔ)糖需要時(shí)間進(jìn)行消化，同時(shí)云南也進(jìn)入了生產(chǎn)的高峰期，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充裕，春節(jié)備貨隨著春節(jié)的臨近已經(jīng)接近尾聲，在新的利好消息出臺(tái)之前，糖價(jià)很難出現(xiàn)12月那樣的單邊的大幅上揚(yáng)，震蕩整理將是1月下旬的主旋律，糖價(jià)在春節(jié)前再?zèng)_前期高點(diǎn)難度很大，從上周五的價(jià)格回落來(lái)看，短期內(nèi)5700高點(diǎn)將成為壓力，價(jià)格在5500-5700之間波動(dòng)的可能性增大，操作上保持波段操作思路。

　　光大期貨 許愛(ài)霞

    新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。