一、市場回顧

　　本周LLDPE期價大幅上揚，但周五出現回落。主力合約L1005開于11685，盤中最高12335，最低11680，尾盤報收于12070，上漲230點，漲幅1.94%，成交量增加71.7萬手至179.6萬手，持倉量增加7702手至65192手。

　　二、市場分析

　　1、國際原油

　　

圖為國際原油價格走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　本周國際原油繼續調整。周一因假期休市，市場交投清淡，原油電子盤小幅走高。周二因美股走高改善市場人氣，油價也止跌反彈。周三起，中國央行提高準備金率并控制信貸擴張的幅度，美國總統奧巴馬發布限制銀行冒險提議，金融市場的利空帶動股價和油價下跌。加上氣候將回暖，EIA公布的原油庫存數據也顯示原油需求依舊疲軟，油價連續大跌，回落至75美元/桶附近。截至本周五，國際原油報收74.54美元/桶，比前一周下跌3.83美元。

　　美國能源信息部(EIA)公布，美國當周原油庫存減少40萬桶至3.306億桶，預估為增加240萬桶。當周汽油庫存增加390萬桶至2.274億桶，預估為增加170萬桶。當周餾分油庫存減少330萬桶至1.571億桶，預估為減少10萬桶。當周煉廠產能利用率下滑2.9%至78.4%，錄得約20年來最大跌幅，預估為下降0.4%。

　　2、亞洲乙烯

　　本周亞洲乙烯依然保持堅挺。下游需求較好，貿易商遞盤價不斷走高，對市場價格有一定的利好支撐。市場對FOB船貨的強勁需求同樣對價格形成支撐。而裂解裝置開工不足影響下，市場供應仍然偏緊。截至本周五，亞洲乙烯CFR東北亞報價上漲10美元至1354-1356美元/噸，CFR東南亞報價上漲5美元至1409-1411美元/噸。

　　亞洲乙烯價格一周行情

地區	1 月 15 日	1 月 18 日	1 月 19 日	1 月 20 日	1 月 21 日	1 月 22 日
CFR 東北亞	1340-1350	1340-1350	1351-1353	1351-1353	1351-1353	1354-1356
CFR 東南亞	1400-1410	1400-1410	1411-1413	1411-1413	1411-1413	1409-1411

　　3、現貨市場

　　本周石化企業LLDPE出廠價先跌后漲。周初，石化企業延續上周的下調趨勢，經過連日下調后，7042的報價下調至11600-11850元/噸。周三起，部分石化企業開始上調LLDPE出廠價，上調后7042的報價上漲至11600-11900元/噸。

　　本周LLDPE現貨市場小幅回升，截至本周五，7042的價格區間為11500-11950元/噸。周初，石化企業出廠價繼續下調，商家多觀望石化政策，報價變動不大，下游觀望情緒加重，詢盤較少，市場成交不佳。本周下半周，受石化掛牌價上調影響，加上期價走勢強勁，現貨市場報價普遍上揚，下游詢盤積極性有所提升，成交情況也有所好轉。但現階段下游需求仍然疲軟，國際原油連跌至75美元/桶附近，加上石化新裝置逐步穩定運行加劇目前市場供大于求的局面，短期內市場上行空間有限。

　　4、技術分析

　　

圖為LLDPE期價日K線圖走勢圖。（圖片來源：中信建投期貨）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　從日K線圖上可以看出，本周LLDPE期價上揚，重回12000上方，但周五出現回調。期價沿布林通道中軌線波動，5日均線與10日均線交出金叉，但周五期價回落后MACD指標和KDJ指標再度轉空，后市仍有繼續回調的風險。

　　三、后市展望

　　石化企業上調掛牌價以及亞洲乙烯價格維持堅挺對期價形成支撐，但原油大幅下滑至75美元/桶附近，石化新裝置上馬加劇現貨市場供大于求的局面，LLDPE期價漲跌兩難，短期內仍將維持震蕩格局。操作上建議以日內短線交投為主。

　　中信建投期貨 王小慶

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