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EIA庫存數(shù)據(jù)多空參半影響抵消 原油持續(xù)振蕩(2)
WTI原油期價(jià)與各主要油品庫存變化對(duì)比圖
分析與解讀
原油持續(xù)在75～80美元/桶振蕩
EIA庫存數(shù)據(jù)多空參半影響抵消
周四晚間原油從低點(diǎn)反彈，這主要是因?yàn)槊涝蠓碌挠绊懀涝笖?shù)在75上方盤整多日后，昨晚大幅下挫，創(chuàng)出2009年以來的新低，美元的破位下行也使得大宗商品受到提振，NYMEX原油從接近75的低點(diǎn)拉升至77美元以上，不過整體仍處于震蕩區(qū)間之內(nèi)，仍未能走出突破行情，因近期并沒有顯著的利好，美國(guó)取暖油消費(fèi)旺季的啟動(dòng)也因天氣關(guān)系而推遲。從CFTC最新的持倉數(shù)據(jù)看，目前投機(jī)多頭25萬手，投機(jī)空頭16萬手，投機(jī)凈多頭約9萬手，比前兩周超過10萬手有所減少，投機(jī)多空均有明顯減倉，這也是近期投機(jī)市場(chǎng)對(duì)于原油短期走勢(shì)不確定性的反應(yīng)，不過總體來看，投機(jī)多頭仍占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，投機(jī)市場(chǎng)仍看多后市。
北京時(shí)間11月25日周三晚間，美國(guó)能源信息署(Energy Information Administration，簡(jiǎn)稱EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)截至11月20日當(dāng)周，商業(yè)原油庫存增加101.9萬桶至3.378億桶，市場(chǎng)此前預(yù)估為增加120萬桶。目前的原油庫存數(shù)據(jù)比過去5年平均水平高出2069萬噸，也高于2005年以來的所有年份同期水平。
當(dāng)周汽油庫存增加100.3萬桶至2.101億桶，預(yù)計(jì)為增加30萬桶。目前的汽油庫存比過去5年平均水平高出932.8萬桶，也高于2005年以來的所有年份同期水平。
美國(guó)戰(zhàn)略儲(chǔ)備原油庫存(SPR)當(dāng)周繼續(xù)保持不變，目前總量為7.251億桶，目前已經(jīng)連續(xù)9周保持不變。目前的戰(zhàn)略原油庫存比過去5年平均水平高出3677萬桶，也明顯高于2005年以來所有年份的同期水平。
當(dāng)周餾分油庫存減少52.9萬桶至1.669億桶，預(yù)估為減少10萬桶，餾分油庫存中包含取暖油和柴油，餾分油庫存整體仍保持減少態(tài)勢(shì)。當(dāng)前的餾分油庫存水平比過去5年平均水平高出近3963萬桶，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往年份的同期水平。
當(dāng)周取暖油庫存減少9.3萬桶至5169萬桶，從4月中旬以來，取暖油庫存總體保持增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，從歷史的情況看，后期取暖油庫存整體將呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高出108萬桶，也高于去年和前年的同期水平。
當(dāng)周原油日進(jìn)口量895萬桶，比上周增加37.1萬桶/日。目前的進(jìn)口量比過去5年同期的平均水平下降了近121萬桶，這也顯示了美國(guó)消費(fèi)量仍未恢復(fù)到原先水平，當(dāng)周的進(jìn)口量也低于2005年以來所有年份的同期水平。
當(dāng)周煉廠開工率下降0.81%至80.25%，分析師此前預(yù)估為增加0.3個(gè)百分點(diǎn)，開工率在連續(xù)幾周下降之后首次回到80%以上，因煉廠在熱帶風(fēng)暴IDA過后開始恢復(fù)生產(chǎn)，隨著設(shè)備檢修的逐漸完成以及冬季消費(fèi)的好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)煉廠開工率有望進(jìn)一步提高。目前的開工率比過去5年的平均水平下降了9.14個(gè)百分點(diǎn)，也低于2005年以來所有年份的同期水平。
另外，美國(guó)石油協(xié)會(huì)(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)最近一周原油庫存增幅遠(yuǎn)高于預(yù)期，因進(jìn)口反彈。截至11月20日當(dāng)周，美國(guó)原油庫存增加330萬桶，總計(jì)為3.364億桶。分析師此前預(yù)估為增加120萬桶。分析師之前稱，預(yù)計(jì)美國(guó)上周原油庫存可能增加，因在熱帶風(fēng)暴Ida過后進(jìn)口及墨西哥灣產(chǎn)量反彈。API表示，原油進(jìn)口增加66.6萬桶/日至968萬桶/日。最近一周汽油增加170萬桶至2.122億桶，遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的增加30萬桶。餾分油庫存減少240萬桶，至1.669億桶，分析師預(yù)期為減少10萬桶。
綜合近期庫存數(shù)據(jù)看，目前的庫存數(shù)據(jù)仍未出現(xiàn)預(yù)期中的利好局面，美國(guó)取暖油消費(fèi)最旺的季節(jié)仍未來臨，目前美國(guó)東北部的天氣比預(yù)期溫度要高，美國(guó)大部分的取暖油消費(fèi)都集中在東北部，寒冷天氣的推遲來臨也使得消費(fèi)啟動(dòng)有所滯后，但傳統(tǒng)上在12月和1月是消費(fèi)最旺盛的季節(jié)，尤其是1月份，因此，后期取暖油的消費(fèi)仍是一個(gè)值得期待的潛在利好，需要重點(diǎn)關(guān)注。總的來說，在這個(gè)冬季，綜合宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)因素、美元以及季節(jié)性需求因素，原油在盤整回調(diào)之后，有望啟動(dòng)新一輪漲勢(shì)，繼續(xù)看多后市。
北京中期研究所 高級(jí)分析師 陳越強(qiáng)
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