文華財經(jīng)(編輯 李欣)--國內(nèi)市場

　　 今日鄭棉CF1005以15815元大幅高開，短暫回試15765元獲得支持繼續(xù)走強，午后多頭發(fā)力將棉價推高至漲停板16190元，高位震蕩過后封住漲停并持續(xù)到收盤。成交量略減，為222132手，持倉增加14080手，為174444手。

　　國際市場

　　20日，美元指數(shù)大幅反彈，股市走弱，大宗商品小幅震蕩回落，但對于天氣的不利影響及對產(chǎn)量的憂慮重新提振ICE期棉投資者的信心，期棉大幅上揚，盤終大多合約漲百點之上。

　　 20日早盤期棉高開，同時整個交易日均獲強支撐。12月合約下周一即將進入交割通知日，但強勢上揚突破70美分，最高達70.92美分，為2008年10月2日以來該合約的價格最高位；市場憂慮不利天氣對于美國南方棉區(qū)的影響超過USDA的預計，因此投資者推動期棉上揚，市場展倉交投活躍，盤終期棉突破震蕩區(qū)間上限，上行趨勢明顯。

　　 ICE統(tǒng)計：20日約成交25500手。登記庫存439725包，增加4908包，32494包待檢。截至19日12月未平倉合約66497張，減少5947張，3月合約124686張，增加5497張，累計未平倉合約169208張，增加120張。

　　 現(xiàn)貨統(tǒng)計：20日，Cotlook A 指數(shù)72.45美分/磅，漲15點。

　　

　　評論

　　周五恢復拋儲，成交加權(quán)成交價14974元/噸，折328級成交價為15210元/噸！要知道，20日競拍的這還只是2006、2007年的存棉，看來市場爭搶棉花的熱情非常高漲。

　　拋儲成交價格不但遠遠高于競拍底價，而且也高于現(xiàn)貨報價，可見穩(wěn)定棉花價格的目標一時難以實現(xiàn)。受拋儲結(jié)果的刺激，今日鄭棉跳空高開，一路領漲，不僅是鄭商所交易品種中的明星，還是整個市場上漲幅最大的商品。目前政策拋儲實施謹慎，難以有效緩解供應緊張的氣氛，反而激發(fā)了追捧棉花的熱情。或許不久會傳出棉價高看到兩萬的聲音，若果真如此，則棉價可能就達到上漲的頂點了。

　　政策調(diào)控沒能達到穩(wěn)定棉價的目的，恐怕根源還是在于官方和市場人士對于供需形勢的分歧。對于新棉的產(chǎn)量，官方的看法是700萬噸左右，而民間多認為不會超過650萬噸，甚至有的悲觀預測只有550萬噸，差異如此巨大也就使得對于填補供應缺口所需棉花的數(shù)量看法迥異。應該看到，下游需求仍相當旺盛，今年1~10月國內(nèi)紗產(chǎn)量約1950萬噸，比上年同期增長近10%，而明年預期經(jīng)濟狀況會更加好轉(zhuǎn)，所以棉花消費不應少于今年。還有，今年1~10月進口外棉僅120萬噸，是2004年以來同期最低水平。這樣，從產(chǎn)量和進口兩方面來看，未來的供需形勢都不容樂觀，加大政策調(diào)控力度勢在必行。

　　由于棉花產(chǎn)量的權(quán)威統(tǒng)計短期內(nèi)難以出臺（國家統(tǒng)計局要到2010年初才能公布今年的數(shù)據(jù)），為了避免矯枉過正式的干預導致形勢更加復雜，所以增加拋儲未必能夠馬上實施，這也是期棉價格出現(xiàn)罕見全面漲停的重要原因。不過，政策調(diào)控還有更多的手段，在棉價臨近歷史高位的境況下，投資者應增強風險意識。（張向軍）

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