? 原油進出口統(tǒng)計及煉廠產(chǎn)能變化圖

　　

圖為美國原油進口量走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　

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圖為美國煉廠開工率走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　? WTI原油期價與各主要油品庫存變化對比圖

　　

圖為NYMEX原油期價與美國商業(yè)原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　

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圖為NYMEX原油期價與美國餾分油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　

圖為NYMEX原油期價與美國取暖油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　

圖為NYMEX原油期價與美國戰(zhàn)略儲備原油庫存走勢圖。（圖片來源：北京中期）點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　

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　　? 分析與解讀

　　美元下滑提振原油再度上行

　　EIA庫存數(shù)據(jù)偏多助推油價

　　周四晚間原油繼續(xù)保持漲勢，上周五一度下探至接近75美元/桶，本周在美元重歸弱勢的提振之下取得較大反彈，且本周庫存數(shù)據(jù)偏多也對油價起到助推作用，NYMEX原油重新逼近80美元/桶，昨日晚間一度突破該點位，但之后在美國房屋數(shù)據(jù)不如預(yù)期的打壓之下，有所回落，但仍收盤于79美元/桶之上，本周截止目前已經(jīng)上漲超過3美元。從CFTC最新的持倉數(shù)據(jù)看，目前的投機凈多頭為8萬8千手，比此前的10萬手有所回落，也顯示市場的部分不確定性，但整體來說，投機多頭仍占絕對優(yōu)勢，投機市場大多看多后市。

　　北京時間11月18日周四晚間，美國能源信息署(Energy Information Administration，簡稱EIA)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國截至11月13日當(dāng)周，商業(yè)原油庫存減少88.7萬桶至3.369億桶，市場此前預(yù)估為減少30萬桶。目前的原油庫存數(shù)據(jù)比過去5年平均水平高出2030萬噸，也高于2005年以來的所有年份同期水平。

　　當(dāng)周汽油庫存減少175.5萬桶至2.091億桶，預(yù)計為持平。目前的汽油庫存比過去5年平均水平高出935萬桶，也高于2005年以來的所有年份同期水平。

　　美國戰(zhàn)略儲備原油庫存(SPR)當(dāng)周繼續(xù)保持不變，目前總量為7.251億桶，目前已經(jīng)連續(xù)8周保持不變。目前的戰(zhàn)略原油庫存比過去5年平均水平高出3691萬桶，也明顯高于2005年以來所有年份的同期水平。

　　當(dāng)周餾分油庫存減少32.8萬桶至1.674億桶，預(yù)估為減少70萬桶，餾分油庫存中包含取暖油和柴油，餾分油庫存整體仍保持減少態(tài)勢。當(dāng)前的餾分油庫存水平比過去5年平均水平高出近4103萬桶，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于以往年份的同期水平。

　　當(dāng)周取暖油庫存增加31.3萬桶至5169萬桶，從4月中旬以來，取暖油庫存總體保持增長的態(tài)勢，從歷史的情況看，后期取暖油庫存整體將呈現(xiàn)下降的趨勢。目前的取暖油庫存比過去5年同期的平均水平高出114萬桶，也高于去年和前年的同期水平。

　　當(dāng)周原油日進口量858萬桶，比上周減少7.7萬桶/日，近期原油的進口整體依然是呈現(xiàn)減少態(tài)勢，因需求下滑。目前的進口量比過去5年同期的平均水平下降了近154萬桶，這也顯示了美國消費量的顯著下滑，當(dāng)周的進口量也低于2005年以來所有年份的同期水平。

　　當(dāng)周煉廠開工率下降0.49%至79.44%，開工率為2008年9月26日以來最低水平，煉廠開工率本周應(yīng)屬意外下降，因此前墨西哥灣的熱帶風(fēng)暴IDA目前仍對煉廠開工造成一定的影響，隨著設(shè)備檢修的逐漸完成以及冬季消費的好轉(zhuǎn)，預(yù)計煉廠開工率有望進一步提高。目前的開工率比過去5年的平均水平下降了8.54個百分點，也低于2005年以來所有年份的同期水平。

　　另外，美國石油協(xié)會(API)周二公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存大幅下降，之前熱帶風(fēng)暴令墨西哥灣供應(yīng)中斷。截至11月13日當(dāng)周，美國原油庫存減少440萬桶，至3.33083億桶，分析師此前預(yù)估為下降30萬桶。當(dāng)周美國汽油庫存減少96.3萬桶，至2.10514億桶，分析師此前預(yù)估為持平；餾分油庫存增加50.7萬桶，至1.69276億桶，分析師此前預(yù)估為下降70萬桶。當(dāng)周美國原油日加工量下降104,000桶；取暖油庫存下降713,000桶；原油日進口量增加95,000桶。

　　綜合近期庫存數(shù)據(jù)看，目前的庫存數(shù)據(jù)仍未出現(xiàn)預(yù)期中的利好局面，美國取暖油消費最旺的季節(jié)仍未來臨，但預(yù)計即將來到，因目前天氣已經(jīng)逐漸步入寒冷，原油庫存在后期有望重新減少，而取暖油消費預(yù)計也將逐步啟動，取暖油消費仍有較大的炒作空間，總的來說，在這個冬季，我們除了關(guān)注美元及宏觀經(jīng)濟的狀況外，預(yù)計冬季消費旺季的啟動將對油價形成較強支撐，原油在盤整回調(diào)之后，有望啟動新一輪漲勢，繼續(xù)看多后市。

　　北京中期研究所  高級分析師   陳越強

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