鋼材期貨的“好運”,似乎還在繼續(xù)。
自10月12日觸底后,螺紋鋼指數(shù)已一路上揚,一個月內(nèi)價格從3599元/噸升至4074元/噸,而線材指數(shù)亦從3461元/噸,站上了每噸3894元的階段性高位。
“期貨價格是在不斷上漲,但現(xiàn)貨銷售情況并沒起色,現(xiàn)貨價的增速顯然跑不過期貨價!鄙虾5囊晃讳摬默F(xiàn)貨貿(mào)易商對此表示。與此同時,鋼材期貨合約出現(xiàn)了遠(yuǎn)期合約升幅大于近期合約的現(xiàn)象,從而產(chǎn)生了套利機(jī)會。
套利空間顯現(xiàn)“從近期鋼材期貨走勢來看,螺紋鋼遠(yuǎn)近月合約的漲幅各不相同,遠(yuǎn)期合約要大于近期合約,價差拉開,套利機(jī)會已經(jīng)顯現(xiàn)。”弘業(yè)期貨南寧營業(yè)部鋼鐵分析師孫福街告訴記者。
盤面顯示,遠(yuǎn)期1006合約已經(jīng)站上100日均線,而主力合約1002還未能突破60日和10日均線。
“這說明主力在遠(yuǎn)期合約上做多的動能要比空頭強(qiáng),而后市市場上遠(yuǎn)期合約看漲的信心很足!睂O福街分析道,“這一點在上周五的漲幅中體現(xiàn)得很明顯,當(dāng)天1001到1006的漲幅分別為0.1%、1.25%、2.12%、2.43%、2.83%、2.85%,越往后的合約漲幅越大!
孫福街認(rèn)為,這一現(xiàn)象為螺紋鋼的跨期套利提供了機(jī)會。
“以1001和1002為例,目前兩合約的價差在160元/噸,預(yù)計近期兩合約的價差將在200元/噸之上,投資者要做的就是買進(jìn)1002合約的同時,賣出1001合約。當(dāng)價差超過200元/噸后,可以平倉了結(jié)。套利收益會在40元/噸,而時間僅需一周。”孫福街說。
期貨操盤手劉振濤對此表示,如果盲目介入螺紋鋼期貨套利,風(fēng)險不小。
“如果期價收窄了,不就虧了嗎?從目前的盤面來看,這一價差很可能是市場主力故意做出來的。7月瘋漲行情中,主力殺了以套保為主的鋼廠空頭一回,8、9月份的下跌殺了多頭投機(jī)者一回,這回很可能是吸引套利者進(jìn)來再殺一回!眲⒄駶f。
鋼鐵后市孫福街的套利策略能否成行,關(guān)鍵在于價差能否繼續(xù)擴(kuò)大,而這取決于螺紋鋼的后期走勢能否依然強(qiáng)勁。
“因為出貨率低,銷售情況不好,貿(mào)易商們對鋼價后市大多持謹(jǐn)慎態(tài)度,但我勸他們不要放棄這一套利賺錢機(jī)會!睂O福街向記者表示。
事實上,近期鋼材市場確實是利好不斷。
中金公司研究報告顯示,主要城市鋼材經(jīng)銷商庫存從10月16日開始已連續(xù)4周下降,降幅達(dá)5.6%,其中螺紋鋼庫存降幅更是高達(dá)8.3%!拔覀冊10月13日發(fā)表的四季度策略中提示‘鋼價已接近底部,四季度將從底部回升’!逼溲芯繄蟾嬷袑懙。
而鋼材的下游數(shù)據(jù)也對鋼鐵價格形成利好:
“10月份房地產(chǎn)投資加速將更加明顯,從6月份就開始持續(xù)累積的新開工面積,實際最佳開工時間點就是 10月份。而房地產(chǎn)投資加速將帶動鋼鐵需求增加。隨著房地產(chǎn)市場的全面復(fù)蘇,年內(nèi)鋼材的第二個需求高峰或?qū)樱踔量赡芗铀俣稳齑婊M(jìn)程!闭猩套C券認(rèn)為。
然而,國都證券鋼鐵分析師王招華卻提醒記者,庫存的下降可能并不穩(wěn)固。“庫存此前創(chuàng)過新高,現(xiàn)在降下來也很正常,而鋼價跌了這么久,總得要有個反彈!蓖跽腥A認(rèn)為,現(xiàn)在談?wù)撲撌屑磳⑾蚝,可能還為時尚早。
而大陸期貨表示,經(jīng)歷之前一輪大起大落的行情之后,鋼材期貨整體多空力量仍處于相對平衡狀態(tài)!霸诨久鏇]有發(fā)生實質(zhì)性改變之前,對鋼材價格中期的觀點仍然持謹(jǐn)慎偏空觀點,預(yù)計未來螺紋鋼期貨主力合約價格波動區(qū)間大致會在3500-4500元區(qū)間波動,并且繼續(xù)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局。”公司研發(fā)人員向記者表示。