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　　文華財(cái)經(jīng)(編輯 黃丹)--大連豆油主力合約Y1005合約開盤7350，最高7404，最低7142，收盤7224，較前一周下跌116點(diǎn)，持倉減少84398手至344488手。棕櫚油主力合約P1005開盤6228，最高6282，最低6002，收盤6080，較前一周下跌156點(diǎn)，持倉164608手。鄭州菜籽油主力合約RO1005開盤7968，最高8014，最低7802，收盤7896，較前一周上下跌14點(diǎn)，持倉60802手。

　　國內(nèi)大連豆油市場本周先抑后揚(yáng)，連續(xù)四個(gè)交易日下滑，周五止跌反彈。在避險(xiǎn)情緒的影響下美元指數(shù)探至74.9的低點(diǎn)之后連續(xù)反彈，這給以原油為代表的商品市場帶來了明顯的壓力。本周公布的美國消費(fèi)者信息指數(shù)、房屋數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，汽油庫存也意外大幅增長，這均導(dǎo)致原油遭遇重挫，跌破80美元大關(guān)，并同時(shí)帶動(dòng)CBOT豆油市場大幅下挫。不過周五美國公布的第三季度GDP為四個(gè)季度以來的首次增長，這刺激原油需求增長的預(yù)期重溫，促使原油筑底反彈，推動(dòng)CBOT豆油大幅跟漲。與此同時(shí)豆油市場基本面也提供利好支撐。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的最新周度出口銷售報(bào)告顯示，截止到10月22日的一周里，美國豆油出口銷售數(shù)量為9200噸。本年度迄今為止的銷售數(shù)量占據(jù) 了美國農(nóng)業(yè)部全年出口預(yù)測總量的43.6%，相比之下，五年平均值為17.2%。另外，九月份豆油庫存數(shù)據(jù)下調(diào)，同樣對盤面利好。美國調(diào)查統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新報(bào)告顯示，九月底豆油庫存為27.39億磅，比上周的初期數(shù)據(jù)調(diào)低了1.41億磅。這是一次反常的較大調(diào)整，對豆油價(jià)格利好。出口市場向好以及供應(yīng)減少及時(shí)的配合了原油的提振，為CBOT豆油市場營造上漲契機(jī)。國內(nèi)市場上，豆油基本面沒有實(shí)質(zhì)性的變化，豆油基本跟隨CBOT豆油和原油的走勢運(yùn)行。國內(nèi)菜油市場維持強(qiáng)勢基調(diào)，也對豆油有所支撐，資金炒作豆油的特點(diǎn)明顯。從基本面上來看，目前11月船期的南美毛豆油到港成本達(dá)到7600元/噸，而截止到10月30日國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格在7031元/噸附近，雖然較上周的6989元/噸略有上漲，但是與遠(yuǎn)期成本有達(dá)到600元/噸的寬幅價(jià)差，這支持豆油現(xiàn)貨價(jià)格走強(qiáng)，也對期貨市場利好。此外進(jìn)入第四季度豆油的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，資金對預(yù)期需求的炒作提上日程，也使豆類市場表現(xiàn)出油強(qiáng)粕弱的特點(diǎn)。不過目前國內(nèi)豆油庫存依然寬裕，這也在一定程度上抑制豆油的上漲空間，總體來看后期隨著進(jìn)口量的減少和需求的啟動(dòng)，豆油去庫存化將對后市價(jià)格運(yùn)行提供利好，長線豆油仍將保持上漲趨勢，短線在美元以及原油等周邊環(huán)境的不確定因素的影響下，可能會(huì)維持寬幅震蕩的格局。

　　國內(nèi)大連棕櫚油市場表現(xiàn)疲軟，基本跟隨豆油的走勢，但已成為油脂三劍客中最弱的一個(gè)。馬來西亞棕櫚油市場連續(xù)下挫，原油、CBOT豆油筑底和棕櫚油庫存增加的預(yù)期均給盤面帶來了較大的壓力。10月、11月是馬來西亞棕櫚油的產(chǎn)量高峰期，庫存增長的擔(dān)憂導(dǎo)致市場人氣不斷下滑。不過臨近周末市場傳聞馬來西亞棕櫚油出口將有改觀，一位船運(yùn)經(jīng)紀(jì)商表示，近幾天東馬來西亞港口的貨輪排成了長隊(duì)，這也意味著進(jìn)口商可能在棕櫚油價(jià)格下跌時(shí)已經(jīng)加快了采購步伐。市場預(yù)計(jì)馬來西亞棕櫚油10月份的出口量可能較上月增幅達(dá)到10-14%至140萬噸。不過從盤面運(yùn)行來看，在棕櫚油供需格局利空的前提下，出口市場略有改觀并未有效帶動(dòng)市場信心的恢復(fù)。棕櫚油價(jià)格運(yùn)行仍面臨很大的阻力。國內(nèi)市場上截止到10月30日港口分銷報(bào)價(jià)均價(jià)為5980元/噸，較上周的6000元/噸下跌20元/噸，隨著馬來西亞價(jià)格下行，進(jìn)口成本走軟，對國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格的底部支撐減弱。而且港口庫存仍維持在42萬，較上周略有增加，供應(yīng)壓力不減。需求已經(jīng)進(jìn)入消費(fèi)“冬季”，基本面利空因素凸顯，棕櫚油上漲的內(nèi)部支撐因素有限，后市仍將跟隨豆油和菜籽油的走勢。

　　本周鄭州菜油表現(xiàn)出明顯的抗跌性，盡管受外界支撐走軟的影響，重心有所下移，但是下方支撐較強(qiáng)，成為油脂中表現(xiàn)突出的品種，而菜油政策市的特點(diǎn)顯著。本年度新菜籽上市之后我國敞開收購油菜籽，9月底國家又宣布繼續(xù)收購33.33萬噸的菜籽油，國家政策托市的態(tài)度堅(jiān)決，為菜油構(gòu)筑了牢固的底部支撐。進(jìn)入本周以后國家關(guān)于停止進(jìn)口含有黑脛病的菜籽的政策對市場的影響仍在延續(xù)。國內(nèi)豆油和棕櫚油目前總體呈現(xiàn)出供應(yīng)寬松的格局，相比而言，菜油基本面上呈現(xiàn)出緊平衡的特點(diǎn)，我國收儲(chǔ)的新菜籽榨油基本上都在國儲(chǔ)，油廠庫存有限，而國儲(chǔ)菜油報(bào)價(jià)在8000元/噸左右，截止到10月30日油廠現(xiàn)貨價(jià)格全國均價(jià)也較上周上漲60元至8000元/噸，這均為期貨市場的走強(qiáng)提供支持。另一方面菜粕出貨緩慢，水產(chǎn)養(yǎng)殖到明年3月份之前均處在低迷期，后市菜粕需求堪憂，也支持油廠挺油意愿，總體來看，目前相對豆油和棕櫚油而言，菜油基本面利多因素較濃，將有助于繼續(xù)鞏固菜油的強(qiáng)勢基調(diào)，后市需防范美元、原油等外部因素給盤面增加的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(房芳)