蘇物期貨鄭棉周評： 鄭棉走弱 上下行受限

     國際方面， 29日，美國公布的第三季度GDP增速超過預期，為近2年來最高增速，作為避險之功能的美元終于低頭回落，同時美棉出口較前有所回升，促使期棉隨外圍行情大幅上揚，12月合約盤中竄至68.24美分的高位，其后漲勢回落，但盤終大部分合約漲幅在100點左右。在美元貶值的前提下謹慎看漲ICE期棉價格。

     國內現貨情況：今日皮棉現貨市場價格小幅上漲，隨著棉花市場的持續上漲，高價棉花原料成為紡織廠的采購難題。棉企囤積皮棉使得市場棉花資源緊缺，造成現貨價格持續上漲，也令紡織廠生產成本不斷增加。今日中國棉花價格指數（CC Index328）為14022元/噸，漲20元/噸； CC Index229級為14363元/噸，漲19元/噸；CC Index527級為12929元/噸，漲29元。

     國儲方面， 截止10月29日，累計成功拋售儲備棉2112094噸，其中2008年度儲備棉1484610噸，2003-2005年度棉花627484噸。 高成交比例繼續保持，暗示著現貨市場資源的緊缺程度，同時第二批拋儲已近尾聲，所剩數量不過數萬，是否繼續拋儲對近期棉價影響較大，市場傳聞政府將追加50-60萬的拋儲量以平抑棉價，另外，關于滑準稅推出的傳聞也是沸沸揚揚，看來穩定棉價仍是政府調控的主要思路。

     中下游產業較為穩定，前3季度我國出口紡織服裝1216億美元，同比下降11.5%，小于同期全國出口總體降幅9.8個百分點。除2月份外，我國紡織服裝出口表現出較強的穩定性，顯示了行業良好的抗跌能力。在外需逐步恢復的良好預期下，紡織服裝出口企穩回升的趨勢趨于穩固。

     中美雙方剛簽署了《促進兩國間投資的意向備忘錄》《中美擴大高技術與戰略貿易合作行動計劃》等11個經貿合作文件項協議。 最引人注目的是，雙方一致承諾，共同反對貿易和投資保護主義，恪守G20峰會共識，不出臺新的貿易保護措施。這將保障今后的紡織口服裝出口的順利發展。

     鄭棉1001合約雖在周四經歷了減倉大幅回落，但整體格局尚未擺脫高位的震蕩區間，而且籽棉與棉籽價格維持高位水平，現貨銷售價格維持穩定，在下方給予了鄭棉較強的支撐，但由于第二輪國儲棉拍賣近兩日即將結束，市場對即將出臺拋儲以及滑準稅的新政策的擔憂給棉價形成短期的市場壓力，這是棉價近期回落的主要原因。棉價上下行均遇阻，因此預期在短期政策未明朗前，將維持高位橫盤格局。所以操作上前期多單可全部出場，暫觀望。

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