3、主流資金動向

　　(1)、國際基金持倉情況

　　根據cftc報告，截止10月20日這周，基金在原糖上減持799手多單，同時減持6392手空單，基金凈多單由上周的175371手增至本周的180964手。

　　指數基金在原糖上的凈多單為201309手，與上周持平。

　　

圖為美糖CFTC基金凈持倉與價格走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　從圖表可以看出，基金凈持倉仍保持在18萬手左右的高水平，主流資金做多熱情猶存，這繼續支撐國際糖價。

　　(2)、國內主流資金在鄭糖上的持倉變化情況

　　截止10月28日，在鄭糖總合約上前20名多頭合計277905手，空頭合計317252手，表現為凈空39347手。

　　

圖為鄭糖總持倉合約排名走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　由上圖可以看出，10月份以鄭糖期價呈先跌后漲的走勢特征，其中一方面原因，是前20名凈持倉亦出現了先向凈空方向增加后減少的情況，總體上，鄭糖期價受資金左右仍較明顯。

　　三、技術分析及未來走勢展望

　　1、技術分析

　　國際原糖方面(美糖11#指數日線圖)

　　

圖為美糖11#指數日線圖。（圖片來源：中瑞金融）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　美糖指數目前維持于21——25美分/磅進行區間震蕩，KDJ指標呈反復無序上下波動，期價暫時處于震蕩格局。后期關注方向性突破情況。

　　鄭州白糖方面(1005合約日線圖)

　　

圖為鄭州白糖1005合約日線圖。（圖片來源：中瑞金融）點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　鄭糖1005合約期價于10月26日放量突破60日等中短期均線，KDJ指標繼續上行，多頭動能逐漸累積，有繼續上行之勢。后期關注能否有效突破前期壓力平臺4700元/噸。一旦上破，則上漲目標將移升至5000元/噸左右。

　　2、十一月份白糖市場展望

　　印度雨水偏少導致新制糖年其食糖供給繼續緊張、巴西雨水偏多等原因支撐國際糖價，但糖價因印度的食糖供給缺口可能小于先前的預期而持續回落。坦帕市OptionSellers網站的創始人詹姆斯-考蒂爾表示，從目前的情況看，基于巴西產糖供給充足，足以滿足09-

　　10制糖年印度的進口需求，估計下一步國際糖價或將下滑到22美分/磅的支撐位。

　　國內目前處于銷售平淡期，又是新舊榨季的交接期，基本面處于平靜狀態。市場更多的是對未來的產量預期進行炒作。2009/10榨季全國北方甜菜糖減產已經定局；云南減產也

　　基本成定局；海南減產略持平；湛江預計不減；廣西以統計局的數據來看，增減在80-100萬噸之間。2009/10榨季廣西單產大幅提高的可能性不大，廣西食糖產量增產100萬噸的可能性也就不大，預計略增或持平，由此全國食糖增產形勢不容樂觀。而隨著近期增量資金介入，糖價可能掀起一波漲勢。

　　中瑞金融：尼爾法

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