文華財經(編輯 那娜)

　　行情描述

　　10月20日(周二)，連豆高開后沖高回落，震蕩走低，盤終收陰，縮量減倉，開盤價3,750元/噸，最高價3,778元/噸，最低價3,719元/噸，收盤價3,726元/噸，下跌2元/噸，跌幅0.05%，成交量136,380手，持倉量181,132手。

　　周二晚間CBOT大豆11月合約開盤996.2美分，最高1004.6美分，最低979.6美分，盤終982.4美分，下跌15.0美分，跌幅1.50%。

　　二、市場成因分析

　　(一)國際市場

　　隔夜美豆基本面消息較為平淡，受周邊市場走軟打壓，期價回落走低。從目前的氣象圖看，未來一周美豆主產區降雨仍將延續，市場擔心大豆單產和品質因此降低，仍對盤面提供一定支撐。筆者認為目前美豆較高的生長良好率將基本保證美豆今年將獲得良好的單產，有望超過5年平均單產42.6蒲式耳/英畝，后期美豆單產預估或進一步上調，仍給美豆期價帶來一定利空壓力。

　　周邊市場上看，隔夜房屋數據疲軟動搖了經濟快速復蘇的信心，道瓊斯工業股指小幅走低，原油期價走軟，美元指數走高對商品期價構成一定壓制。原油期價臨近80美元也存在回調整理要求，或給近期美豆期價帶來短期壓力。

　　(二)國內市場

　　周二產區大豆穩中有漲，黑龍江省內部分油廠上調收購價格，以下是各地市場報價(元／市斤)：哈爾濱地區1.78-1.84,佳木斯地區1.79-1.81，牡丹江地區：1.82-1.84，雙鴨山地區1.76-1.80，齊齊哈爾地區1.77-1.81，綏化海倫東源：1.80 ,黑河地區九三：1.80。黑龍江省內一些地區收割接近尾聲，部分農戶對大豆銷售有觀望、惜售心態，一些地區沒有糧販收購。國內市場傳聞國儲收購價格將調高60元/噸，達到3760元/噸，支撐產區大豆價格表現堅挺，目前產區大豆市場看漲心理較為濃厚。

　　11月船期美國產大豆天津港到港成本3808元/噸，張家港到港成本3784元/噸，廣州港到港成本3769元/噸，12月美國產大豆天津港到港成本3808元/噸，張家港成本3784元/噸，廣州成本3769元/噸，11月船期巴西產大豆天津港到港成本4105元/噸，張家港到港成本4082元/噸，廣州港到港成本4066元/噸，12月船期巴西產大豆天津港到港成本4105元/噸，張家港到港成本4082元/噸，廣州港到港成本4066元/噸，11月船期阿根廷產大豆天津港到港成本4071元/噸，張家港到港成本4047元/噸，廣州港到港成本4031元/噸。

　　國際海運費：美國大豆到中國的海運費成本在55.55元/噸，巴西大豆到中國的海運費成本在56.89元/噸，阿根廷大豆到中國的海運費成本56.26元/噸，太平洋周邊國家大豆到中國的海運費成本在29.70元/噸。

　　港口大豆分銷價受隔夜美豆上漲提振，上漲10-20元/噸不等，貿易商觀望，購銷不旺。其中大連港3760元/噸漲10元/噸，青島港3800元/噸漲10元/噸，天津港3760元/噸漲10元/噸，黃埔港3940元/噸漲10元/噸。

　　從持倉上看，A1005主力空頭減持略為集中，盤面略顯偏多。Y1005主力空頭增持較為集中，盤面偏空。M1005主力空頭減持力度較強，盤面偏多。

　　三、后市展望

　　近期美豆11月合約在970-1010美分區間內震蕩整理，面臨方向突破。連豆1005昨日達到前期預測的目標位3770，今日建議繼續逢高減持多單。豆1009多單輕倉持有止損3630。豆油1005短期仍存回調要求，關注多空分水嶺7140，多單輕倉持有以有效跌破7140為止損。豆粕1005短期仍存回調要求，關注 10日均線支撐，若跌破多單暫且立場。

　　(魯證期貨 李苑)

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