一周行情回顧

　　NYMEX 11月原油

圖為NYMEX 11月原油走勢(shì)圖。（圖片來源：西南期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　LLDPE 0911合約

圖為L(zhǎng)LDPE 0911合約走勢(shì)圖。（圖片來源：西南期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　PVC 0911合約

圖為PVC 0911合約走勢(shì)圖。（圖片來源：西南期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　國(guó)際原油：受到股市上揚(yáng)、美元走強(qiáng)以及供應(yīng)充裕等因素的共同影響，本周五NYMEX-11月原油期貨收盤基本持平，最終11月原油合約結(jié)算價(jià)漲8美分，至每桶71.77美元，漲幅0.1%�；仡檱�(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，國(guó)際原油價(jià)格仍沒有擺脫震蕩區(qū)間，在9月最后一個(gè)交易日價(jià)格大幅拉升至70美元附近后，近一周的交易時(shí)間價(jià)格幾乎沒有什么大波動(dòng)。目前原油市場(chǎng)投資者非常猶豫，因?yàn)椴淮_定應(yīng)該將石油看作是一種受供求關(guān)系影響的商品，還是應(yīng)將其視為是受股市和匯市走勢(shì)影響的一種資產(chǎn)類別。本周五國(guó)際能源署在最新的報(bào)告中上調(diào)了石油需求預(yù)期，但油價(jià)對(duì)此反應(yīng)冷淡。從技術(shù)面看，目前原油價(jià)格看不出向上或向下突破，幾根均線仍然糾結(jié)在一起等待突破。

　　LLDPE：長(zhǎng)假后國(guó)內(nèi)塑料的表現(xiàn)令人鼓舞，周五塑料價(jià)格延續(xù)了節(jié)前最后一個(gè)交易日的漲勢(shì)，最終收盤至10000大關(guān)之上。從技術(shù)方面看，節(jié)前最后一個(gè)交易日立起的一個(gè)大陽(yáng)線雖然不能看做趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，但是前期的空頭需要謹(jǐn)慎了。節(jié)后第一個(gè)交易日開盤價(jià)格直接位于20日均線，并且盤中價(jià)格沒有反復(fù)震蕩而是一路上揚(yáng)，最后收于20與30日均線之間。從整個(gè)形態(tài)看，我們說前期空頭應(yīng)該先行離場(chǎng)了。

　　PVC：國(guó)慶長(zhǎng)假后國(guó)內(nèi)PVC大幅跳空高開，但是盤中價(jià)格顯出疲態(tài)，與同樣歸屬化工品種的塑料相悖。回顧節(jié)前的3個(gè)交易日，雖然9月最后一個(gè)交易日價(jià)格大幅上揚(yáng)，但最終未突破5日均線。節(jié)后第一個(gè)交易日價(jià)格跳空高開，盤中價(jià)格一度沖高至10日均線上方后開始逐步回落，最終本周五收盤價(jià)格回到節(jié)前收盤價(jià)水平，整個(gè)形態(tài)看，空頭格局未被打破。

　　市場(chǎng)分析

　　在中國(guó)長(zhǎng)假期間國(guó)際油價(jià)從66美元附近升至目前72美元附近，雖然又一次回到70美元上方，但還是沒有突破震蕩區(qū)間。中國(guó)長(zhǎng)假期間美國(guó)公布了重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，9月制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，但比8月份的擴(kuò)張速度要緩和些，9月份ISM制造業(yè)指數(shù)由8月份的52.9下跌至52.6，也遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)計(jì)的54。此外，美國(guó)9月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)降幅高于預(yù)期水平，失業(yè)率上升至9.8%，進(jìn)一步表明勞動(dòng)力市場(chǎng)不可能實(shí)現(xiàn)快速?gòu)?fù)蘇。今年9月份失業(yè)率增加0.1個(gè)百分點(diǎn)至9.8%，在去年7月份時(shí)，失業(yè)率還在6%以下。從兩個(gè)重要數(shù)據(jù)看出，制造業(yè)指數(shù)在復(fù)蘇進(jìn)程中，可就業(yè)數(shù)據(jù)仍沒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這也是很多投資者對(duì)投資商品持猶豫的態(tài)度。另外，目前投資者對(duì)國(guó)際原油價(jià)格的態(tài)度不僅僅基于經(jīng)濟(jì)的好壞影響到未來的需求如此簡(jiǎn)單，更深考慮的是與美元走勢(shì)的掛鉤。美元本周持續(xù)走低而金價(jià)卻創(chuàng)下新高，最好的解釋莫過于疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)以及周末七大工業(yè)國(guó)(G7)伊斯坦布爾會(huì)議軟弱無力的公報(bào)。G7在公報(bào)中表示強(qiáng)烈反對(duì)匯率的過度波動(dòng)和無序走勢(shì)，但這還不足以有力阻止美元跌勢(shì)，而9.8%的失業(yè)率令市場(chǎng)相信，無論美元表現(xiàn)多么疲軟，美國(guó)都會(huì)維持寬松的貨幣政策。因此，在美聯(lián)儲(chǔ)沒有對(duì)未來貨幣政策作出任何動(dòng)作前，油價(jià)持續(xù)震蕩還將繼續(xù)。

　　國(guó)內(nèi)化工方面，截至本周末中國(guó)塑料價(jià)格指數(shù)上漲3.21點(diǎn)至944.35點(diǎn)，中塑倉(cāng)單指數(shù)上漲3.24點(diǎn)至905.32點(diǎn)。本周五亞洲乙烯收盤770-780美元/噸CFR東北亞(跌20美元/噸)和800-810美元/噸CFR東南亞(跌90美元/噸)。

　　LLDPE：目前國(guó)內(nèi)塑料行情較其它化工品種強(qiáng)，從現(xiàn)貨方面看，油價(jià)持穩(wěn)，乙烯大跌，廠家調(diào)漲掛牌價(jià)，商家報(bào)盤穩(wěn)中有升，后期在貨源偏緊的情況下繼續(xù)上揚(yáng)的可能性比較大。節(jié)前華南市場(chǎng)由于商家清倉(cāng)銷售意愿極為強(qiáng)烈，因此價(jià)格下滑50-100元/噸。節(jié)后價(jià)格有所上揚(yáng)，齊魯化工城PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅報(bào)高，幅度在50元/噸左右。由于市場(chǎng)現(xiàn)貨資源較少，廣州PE市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)報(bào)高，中石化華南/中油華南繼續(xù)上調(diào)報(bào)價(jià)，商家相應(yīng)報(bào)高幅度在100-150元/噸。其中LLDPE貨源偏少，價(jià)格上漲最為明顯。下游詢盤尚可，在貨少支撐下，成交情況較好。據(jù)往年塑料下游農(nóng)膜季節(jié)性需求看，9-10月為秋季大棚膜生產(chǎn)旺季，對(duì)此農(nóng)膜生產(chǎn)中型企業(yè)表示目前訂單情況尚可，開工都普遍提升了，可市場(chǎng)中低檔膜產(chǎn)能過�，F(xiàn)象嚴(yán)重，滿負(fù)荷開工的可能性極小。廠家對(duì)于目前60%左右的開工率已經(jīng)表示樂觀，認(rèn)為后期開工仍然有上升的空間，這也是節(jié)后LLDPE價(jià)格大幅回調(diào)的原因之一。

　　PVC：與LLDPE情況相比，國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格略顯疲態(tài)。節(jié)后期貨價(jià)格雖然高開，但是最終還是維持在節(jié)前水平。節(jié)前3天，華南地區(qū)PVC市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟，價(jià)格小幅陰跌，普通5型電石料報(bào)價(jià)在6400-6450元/噸。商家成本較高，但下游需求無動(dòng)于衷，出貨難度較大。節(jié)后，市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)盤整狀態(tài)，但交易十分清淡，市場(chǎng)貨源充足，需求持續(xù)不振，行情在短時(shí)間內(nèi)難以擺脫困境。杭州PVC市場(chǎng)報(bào)價(jià)略有下滑，目前5型低端料報(bào)價(jià)在6400元/噸左右，部分高端料略高50元/噸。大部分貿(mào)易商表示目前利潤(rùn)微薄，補(bǔ)倉(cāng)謹(jǐn)慎，多按需采購(gòu)，而下游工廠維持隨用隨進(jìn)，總體成交清淡。貿(mào)易商心態(tài)不佳，市場(chǎng)出貨力度又有加大，而下游工廠出于買漲不買跌的考慮，并不急于入市采購(gòu)。

　　PVC之所以不同于LLDPE的強(qiáng)勢(shì)，原因還是出在基本面情況上。產(chǎn)能嚴(yán)重過剩問題始終拖累PVC價(jià)格，也打壓了貿(mào)易商們的信心。數(shù)據(jù)顯示平媒神馬9月增加的30萬噸產(chǎn)能，陜西北元年底將增加20萬噸及新疆中泰將增加195萬噸。另外，去年中國(guó)PVC的供應(yīng)量為1581萬噸，表觀消費(fèi)為900萬噸，供過于求高達(dá)600萬噸之巨，而預(yù)計(jì)今年的需求缺口會(huì)更大。根據(jù)中國(guó)氯堿工業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)計(jì)：2009年預(yù)計(jì)PVC的開工率只有50%，閑置企業(yè)將達(dá)到17家，產(chǎn)能過剩加劇。

　　后市展望

　　國(guó)際原油依然是處于震蕩區(qū)間，未來走勢(shì)不僅僅被供需數(shù)據(jù)所左右，還有美元走勢(shì)，深一步說就是未來美國(guó)政府對(duì)貨幣政策的態(tài)度。也許目前維持低利率正是美國(guó)政府計(jì)劃的一部分，值得我們關(guān)注的是美國(guó)政府沒有再宣稱強(qiáng)勢(shì)美元始終是美國(guó)政策了。目前美國(guó)巨大的財(cái)政赤字與高失業(yè)率無論如何會(huì)令市場(chǎng)相信維持寬松的貨幣政策，因?yàn)橐粋�(gè)國(guó)家政府希望擺脫債務(wù)負(fù)擔(dān)，貨幣貶值始終都是途徑之一。國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)，LLDPE有著冬季農(nóng)膜的利好支撐，未來價(jià)格可能逐步回暖。另個(gè)化工品種PVC目前還很難看出方向，但價(jià)格再下探的空間也不大。

　　數(shù)據(jù)匯總

　　美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存減少100萬桶，汽油庫(kù)存增加290萬桶

圖為EIA美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來源：西南期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

圖為EIA美國(guó)汽油庫(kù)存走勢(shì)圖。（圖片來源：西南期貨）點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　據(jù)紐約10月7日消息，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)周三公布數(shù)據(jù)顯示，因進(jìn)口減少煉廠增加煉制，原油庫(kù)存意外出現(xiàn)下滑，而汽油及餾分油供給增幅大于預(yù)期。截至10月2日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存減少100萬桶至3.374億桶，預(yù)估為增加220萬桶。當(dāng)周汽油庫(kù)存增加290萬桶至2.144億桶，預(yù)估為增加100萬桶。

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