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　　自8月中旬以來，PVC歷經(jīng)了兩波幅度較大的下跌，期貨價格也從最高8000元跌至6900元附近。短短不到20個交易日，PVC每噸下跌了1100元，跌幅達(dá)13.7%。在經(jīng)歷了過山車行情后，PVC又回到了前期平臺整理，并且有跌破這個平臺支撐的跡象。那么，這個平臺是否真的不堪一擊，若有效擊破這個平臺之后，PVC是否再走出一個大幅回落的行情呢？我們就從基本面上進(jìn)行分析，嘗試著找出我們想要的答案。

　　我們先來看一下現(xiàn)貨市場的情況。

　　相對于暴漲暴跌的期貨價格來說，PVC的現(xiàn)貨價格可以說非常穩(wěn)定，波動很小。8月份基本在6630——6800元之間震蕩。那么，PVC的現(xiàn)貨價格為什么會如此穩(wěn)定的。我們可以結(jié)合上、下游的基本情況，探尋一下其中的原因。

　　我國的PVC70%以上是用電石法生產(chǎn)的，我們就先看一下電石吧。2009年8月份，電石價格非常平穩(wěn)，基本維持在2850一線運行，基本沒有漲跌。再很上看，五、六月、7月份的價格波動幅度也均較小。結(jié)合歷史價格來看，去年8月份電石價格有一個高點在4700左右。經(jīng)過近一年的回落，目前電石價格正處于歷史低位，國際、國內(nèi)煤炭行業(yè)均有回暖跡象，全球經(jīng)濟正緩慢回升也是市場人士的普遍共識，因此，后市電石價格易漲難跌。原料價格堅挺，將對PVC的成本構(gòu)成一定的支撐。

　　我們來看一下原油的走勢吧。由于國外的PVC多采用乙烯法生產(chǎn)，因此，原油的走勢也不可忽視。8月份以來，由于歐、美各國公布的數(shù)據(jù)良莠不齊，原油屢次沖擊76美元關(guān)口均無功而返。令市場人士的信心大受打擊，8月下旬，原油開如震蕩回落。目前在70美元一線已連收四根小十字星，顯示目前市場上，多空分岐較大，后市是繼續(xù)回落，還是經(jīng)整理后緩步回升，對國際PVC市場也有著較大的影響。結(jié)合國際大環(huán)境來看，筆者認(rèn)為原油大幅回落的可能性較小。理由有二。僅管近期歐、美各國公布的數(shù)據(jù)時好時壞，但總體上還是傾向于緩步走好的，全球經(jīng)濟正在筑底是市場人士的普遍共識。在這種情況下，美元避險的功能將受到很大的抑制，而原油的價格則會受到支撐。我認(rèn)為后市原油繼續(xù)大幅回落的可能性不大。若原油走穩(wěn)，則對乙烯法PVC也將產(chǎn)生一定的成本支撐。

　　我們再來看一看大環(huán)境吧。出于某種原因，政府對房地產(chǎn)的政策有了一點調(diào)控，尤其是二套房貸政策收緊，將在一定程度上對房地產(chǎn)行業(yè)形成沖擊，由此部分投資者認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)將再次走軟。但如果從大方向來看，則不盡然。我們都知道，以前，我國的經(jīng)濟靠三匹馬拉動(投資、消費和出口)。現(xiàn)如今受全球金融危機影響，預(yù)計發(fā)達(dá)國家的消費模式將有所轉(zhuǎn)變，由之前的超前消費慢慢轉(zhuǎn)為減少消費，增加儲蓄。美國更為明顯。那么，在這種消費模式面前，我國的出口要想在短時間內(nèi)重新進(jìn)入快速增長的行列，恐怕難度很大，因此，出口“這匹馬”預(yù)計在短時間內(nèi)應(yīng)難有作用。剩下的兩匹馬責(zé)任就更大了。而房地產(chǎn)行業(yè)的涉及行業(yè)非常多，(大約有70個)，保證房地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)定及合理發(fā)展不但能很大程度的拉動內(nèi)需，也是在金融危機后拉動國內(nèi)投資的一個重要項目。因此，筆者認(rèn)為，在第四季度，我國的房地產(chǎn)行業(yè)會保持一個穩(wěn)定且合理的發(fā)展水平，不會出現(xiàn)大的動蕩。這也令PVC的需求得到一定的保障。從而對其價格形成一定的支撐。

　　技術(shù)上看，PVC在6800—6900的狹小區(qū)間內(nèi)橫盤蓄勢了30個交易日，顯示此價位市場人士普遍可以接受，將對PVC的價格產(chǎn)生極強的支撐。近期由于資金撤離而導(dǎo)致的大幅回落雖然有跌破這個平臺的跡象，但由于PVC的原材料價格堅挺，剛性需求仍在，且目前價格處于歷史低位。因此，筆者認(rèn)為PVC大幅回落的空間并不大，后市有望進(jìn)入寬幅震蕩格局。投資者可以高拋低吸的操作思路為主，在此位置上不建議投資者重倉追空。

　　中瑞金融：風(fēng)無痕